Un portefeuille de dix ans

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par David Dittman, Bord australien

Une évaluation préliminaire de l'activité manufacturière chinoise a atteint un sommet de 18 mois en juillet, signe que les efforts de Pékin pour stimuler l'économie ont un impact.

L'indice HSBC Flash des directeurs d'achats manufacturiers est passé à 52 en juillet contre 50.7 en juin, selon HSBC Holdings Plc. (Hong Kong : 0005, OTC : HBCYF) partenaire de données Markit.

Il s'agit du deuxième mois consécutif où l'indice dépasse la barre des 50, qui sépare l'expansion de la contraction par rapport au mois précédent.

La lecture étonnamment forte est un sous-produit des efforts du gouvernement chinois pour assouplir la politique monétaire et accélérer les investissements dans les infrastructures. Il signale également une dynamique solide pour la deuxième économie mondiale.

La Chine a fait l'objet d'une surprise à la hausse pour UF Portefeuille de croissance Détention audacieuse Apple Inc. (NSDQ : AAPL) et son rapport du troisième trimestre de l'exercice 2014, car le fabricant d'appareils innovants a enregistré une croissance de 26 % de son chiffre d'affaires en glissement annuel dans l'Empire du Milieu.

La direction a décrit la croissance des ventes unitaires chinoises comme « hors des graphiques», avec des ventes d'iPhone en hausse de 48 % contre une estimation consensuelle de 24 %, des ventes d'iPad en hausse de 51 % et des ventes de Mac en hausse de 39 %. Et les ventes de l'App Store, y compris les logiciels et services iTunes, ont presque doublé d'une année à l'autre.

Apple est en train de déployer, avec son partenaire China Mobile Ltd. (Hong Kong : 941, NYSE : CHL), technologie de réseau avancée TD-LTE dans plus de villes, avec d'autres opérateurs devant introduire FDD-LTE plus tard en 2014. Cela aidera également à fournir des services aux appareils Apple.

Un ralentissement rapide des ventes d'iPad en dehors des BRIC (Brésil, Russie, Inde, Chine) est en fait le moteur du nouveau partenariat d'Apple avec son ancien rival féroce. IBM Corp. (NYSE : IBM), qui a été annoncé à la mi-juillet.

Cet accord aura probablement un impact sur l'espace de mobilité d'entreprise pour les années à venir, car il établira l'iOS d'Apple en tant que plate-forme mobile pour les entreprises et les entreprises dans pratiquement tous les secteurs.

L'accord liera l'expertise d'entreprise d'IBM, sa plate-forme de gestion mobile, ses capacités cloud, ses mégadonnées et ses analyses aux ingénieurs, développeurs et concepteurs iPhone et iPad d'Apple.

Le partenariat implique une série de 100 solutions et applications de bout en bout conçues pour répondre aux besoins et aux défis spécifiques à l'industrie et conçues dès le départ pour iOS.

Les services cloud d'IBM seront optimisés pour iOS dans des domaines tels que la gestion des appareils, la sécurité, l'intégration des appareils mobiles dans les workflows d'entreprise et l'analyse des données.

Et le système de support très apprécié d'Apple, AppleCare, sera lié aux connaissances approfondies du support d'entreprise qu'IBM a développées grâce à des décennies d'expérience en externalisation informatique dans le cadre d'IBM Global Technology Services.

Apple aura également accès à la clientèle d'entreprise d'IBM via des offres packagées qu'IBM fournira pour l'activation, la fourniture et la gestion des appareils.

C'est un autre mouvement qui change la donne pour une entreprise qui a fait des mouvements qui changent la donne sa pierre angulaire.

Et c'est l'une des principales raisons pour lesquelles Apple est l'une des 10 actions que j'inclurais dans un portefeuille de 100,000 10 $ conçu pour un enfant de XNUMX ans.

L'inspiration pour cet exercice était une question que j'ai reçue d'un participant à la conférence de juin 2014 Prévisionniste des services publics/Avantage canadien/Bord australien chat Web mensuel.

Apple et les neuf autres membres de ce modèle, portefeuille de base, sont tous des sélections récentes de « meilleur achat » dans UF, CE et AE. « Meilleurs achats » – le Spotlight mensuel sur la croissance et le Spotlight sur le revenu dans UF, les « Meilleurs achats » en CE et les deux sujets Sector Spotlight dans AE-représenter mes meilleurs choix pour de l'argent frais en ce moment.

Mais dans un sens plus large, il s'agit d'entreprises que, en tant qu'investisseur individuel, je souhaiterai posséder sur le long terme.

Bien entendu, je n'ai aucune connaissance particulière des objectifs d'investissement, de la tolérance au risque ou de l'horizon temporel d'un souscripteur en particulier. Ce sont toutes des questions dont vous devez discuter avec votre conseiller financier, si vous en avez un, ou envisager vous-même, si vous êtes un investisseur autonome.

L'expérience de pensée consistant à commencer avec 100,000 10 $ pour un enfant de XNUMX ans réduit cependant un peu le problème. Nous voulons établir une diversification, mais nous ne voulons pas être trop dispersés. J'ai fait des choix en fonction de la diversification sectorielle et géographique tout en tenant compte de certaines tendances de croissance séculaires.

On pense aussi qu'un enfant de 10 ans, avec une vie de travail et des revenus à venir, peut se permettre de prendre plus de risques.

Eh bien, j'aimerais préserver autant de ces 100,000 10 $ que possible, tout en profitant certainement des avantages de la capitalisation des dividendes, de sorte que lorsque cet enfant de 20 ans atteint XNUMX options telles que l'université, les études supérieures et/ou les voyages soient viables .

Ou peut-être que ce jeune de 20 ans, rendu plus sage par l'expérience, réaffectera simplement pour introduire plus de risques, des perspectives d'emploi futures un peu plus définies à ce stade, et laissera le portefeuille continuer à croître.

Ce que j'ai à l'esprit, alors, ce sont 10 actions versant des dividendes adaptées aux investisseurs axés sur le long terme dans tout le spectre de la tolérance au risque.

La principale hypothèse macroéconomique sous-jacente que j'ai faite est que même si la Réserve fédérale américaine finira par augmenter les taux d'intérêt, le pic ultérieur sera inférieur à ceux qui ont suivi de nombreux autres cycles de hausse des taux dans le passé. Cette hypothèse est basée sur un taux de croissance à long terme plus faible pour l'économie américaine par rapport aux normes historiques.

10 pour 10

Catalyseurs à court terme pour Apple, y compris le fait qu'il ressemble "moins chère” à un groupe plus large d'investisseurs après une division d'actions de sept pour un, sont un nouvel iPhone haut de gamme et une gamme d'iPad actualisée, avec des vitesses de traitement, une autonomie de batterie et une qualité d'appareil photo améliorées, ainsi que de nouveaux déploiements de produits tels que l'iWatch et l'iTV. C'est aussi une façon de jouer la classe moyenne émergente en Chine.

Apple ne se définit plus par le génie singulier de Steve Jobs. Mais il continue de donner le ton pour la conception dans l'espace des gadgets de haute technologie, et son horizon peut en fait s'élargir sous différentes directions, comme M. Jobs l'a souhaité lorsqu'il a passé le relais à Tim Cook.

Verizon Communications Inc (NYSE : VZ) mouvement agressif d'achat Vodafone Group Plc. (Londres : VOD, NSDQ : VOD) Une participation de 45 % dans Verizon Wireless a renforcé la position déjà solide de Verizon dans l'industrie du sans fil.

Et maintenant, il est encore mieux placé pour profiter de l'explosion de la demande de données sans fil aux États-Unis.

NextEra Energy Inc. (NYSE : NEE) est un grand service public intégré bien géré doté d'un système de distribution robuste.

Il dessert un territoire de service réglementé en pleine croissance dans le cadre d'un régime réglementaire constructif. Elle modernise également son réseau et développe des technologies renouvelables. En fait NextEra est le plus grand producteur d'énergie renouvelable aux États-Unis.

Services publics du nord-est (NYSE : NU) est le plus grand réseau de services publics de la Nouvelle-Angleterre, desservant plus de 1.7 million de clients d'électricité dans le Connecticut, le Massachusetts et le New Hampshire.

Il se vante d'un solide profil de croissance des bénéfices, d'une forte concentration de bénéfices réglementés par la Federal Energy Regulatory Commission, d'un calendrier tarifaire relativement léger et d'une situation financière solide.

Le transport de la FERC représente actuellement environ 35 % des bénéfices, contre 5 à 15 % pour ses pairs. Et une équipe de direction éprouvée a démontré sa capacité à bien traiter avec les régulateurs étatiques et fédéraux pour des résultats constructifs et pour atteindre les objectifs financiers ciblés.

Les besoins de génération future d'ISO New England suggèrent qu'une nouvelle transmission significative au-delà des projets déjà annoncés sera nécessaire. La fiabilité semble compromise pour les événements météorologiques futurs comme ceux observés récemment, en particulier avec les prochains retraits de génération comme la centrale nucléaire de Vermont Yankee.

American Water Works Co. Inc. (NYSE : AWK) est le plus grand et le plus diversifié sur le plan géographique des services publics d'eau et d'eaux usées appartenant à des investisseurs aux États-Unis, avec des opérations dans 32 États et en Ontario, au Canada, desservant environ 15.6 millions de personnes.

American Water prévoit de dépenser 5.8 milliards de dollars au cours des cinq prochaines années, la majorité du budget étant allouée à ses opérations réglementées. Environ 300 millions de dollars seront réservés à des occasions de croissance non réglementées.

La direction vise une croissance du bénéfice par action de 7 à 10 % à long terme. Le taux de croissance annualisé des dividendes basé sur le taux actuel par rapport au taux d'il y a cinq ans est de 13.3 %.

Chevron Corp. (NYSE : CVX) offre une exposition à risque relativement faible à l'histoire de l'énergie mondiale, avec une croissance future de la production tirée par de nouveaux projets du golfe du Mexique et de schiste bitumineux ainsi que le démarrage en 2015 et 2016 de gaz naturel liquéfié basé en Australie ( projets de GNL).

Chevron est soumis aux fluctuations des prix des matières premières. Son empreinte mondiale l'expose également à des risques politiques et à des troubles civils dans certaines régions internationales. La sensibilisation accrue à l'environnement et le resserrement des exigences réglementaires constituent des menaces supplémentaires pour les opérations.

Mais Chevron possède une collection attrayante d'actifs en amont pondérés par les liquides, et le Super Oil est prêt pour une croissance robuste de la production, des marges, des bénéfices et des flux de trésorerie à long terme.

Enterprise Products Partners LP. (NYSE : EPD) et Plains All-American Pipeline LP. (NYSE : PAA) génèrent des revenus basés sur des frais liés à la montée en puissance continue de la production de gaz et de pétrole de schiste aux États-Unis.

Enterprise Products est l'étalon-or pour la croissance des actifs et de la distribution des sociétés en commandite.

Sa suite intégrée de services de pointe et sa position dominante sur plusieurs marchés clés, dont les LGN et le schiste Eagle Ford, lui confèrent un avantage concurrentiel important. Il est bien placé pour gagner des opportunités d'expansion.

Un important carnet de commandes de croissance organique, avec environ 6.8 milliards de dollars de projets en construction entre 2014 et 2016, Enterprise Products devrait maintenir une croissance solide et constante de la distribution tout en conservant un important excédent de trésorerie distribuable pour le réinvestissement.

En fait, son large taux de couverture de distribution le fait paraître relativement moins cher.

Et la direction a obtenu de solides résultats tout au long de divers cycles, démontrant sa capacité à surmonter les moments difficiles tout en prospérant dans le bon.

Plains All American possède et exploite plus de 16,000 90 milles de pipelines et de systèmes de collecte de pétrole brut et de produits raffinés, environ XNUMX millions de barils de capacité de stockage de liquides et une flotte de camions et d'actifs d'injection.

Son empreinte intermédiaire en pétrole brut est inégalée aux États-Unis et l'équipe de direction est très respectée.

Au cours des cinq prochaines années, la direction estime que la croissance de la production pétrolière en Amérique du Nord augmentera de 3.9 millions de barils par jour (b/j) à 15.4 millions de barils/j à la fin de 2018, contre 11.5 millions de barils/j à la fin de 2013, entraînée par l'Ouest canadien, les schistes Eagle Ford, les schistes Bakken, le bassin permien et plusieurs zones plus petites.

Et il est en passe d'augmenter sa distribution annuelle de 8 à 10 % au cours des cinq prochaines années, grâce aux opportunités de croissance organique et à la résurgence de la production nationale de brut.

Australia & New Zealand Banking Group Ltd. (ASX : ANZ, OTC : ANEWF, ADR : ANZBY), bien qu'elle puisse céder des actifs à l'étranger dans le but de se conformer aux exigences de fonds propres plus strictes des régulateurs nationaux, reste la plus internationale des banques australiennes « Four Pillars ».

L'objectif à long terme de la direction est de faire de la banque une entreprise véritablement asiatique. ANZ a obtenu une charte difficile à obtenir pour établir des opérations bancaires de détail en Chine continentale, où elle bénéficiera d'une classe moyenne émergente et de ses besoins financiers et bancaires en pleine maturité.

Banque de Nouvelle-Écosse (TSX : BNS, NYSE : BNS) offre une large exposition à l'économie canadienne et à son rôle en évolution dans l'économie mondiale. La Banque Scotia exerce également d'importantes activités en Amérique latine, dans les Caraïbes et en Asie du Sud-Est.

Mais sa franchise nationale, comme celle d'ANZ Bank en Australie, fournit une base solide pour la croissance des dividendes à long terme, avec une hausse supplémentaire tirée par l'exposition aux marchés émergents.