La semaine à venir : débat sur les emplois

par Jeff Miller

Parfois, les courants politiques et économiques convergent pour déterminer l'agenda.

Préparez-vous à un débat incessant sur les emplois.

Cette semaine, les principales données concernent toutes l'emploi. Nous avons également le premier des débats présidentiels, mercredi soir à 9h00 HAE. Modérateur Jim Lehrer, que j'ai rencontré lorsqu'il a obtenu un diplôme honorifique à l'époque où j'étais professeur, a a publié les sujets du débat et a également conçu un format intéressant. Il y aura de nombreuses occasions de discussion et de suivi. Aucun des candidats ne peut s'attendre à donner une réponse préparée et à s'en tenir au script tout en esquivant les points principaux – surtout avec Lehrer aux commandes !

Le débat débutera par une discussion de politique économique. L'emploi sera au premier plan. Les deux campagnes visent à réduire les attentes. Deux exemples : « Obama est un grand orateur. "Romney a tellement d'expérience récente et a remporté la plupart des débats primaires."

C'est un jeu délicat. Vous devez tellement féliciter votre adversaire que tout résultat semble bon pour votre camp. Vous devez le faire d'une manière qui minimise le débat sur les compétences comme non pertinent pour le travail réel. Vérifier Le rapport de la Colline pour en savoir plus.

J'offrirai certaines de mes propres attentes dans la conclusion, mais commençons par faire notre revue régulière des nouvelles de la semaine dernière.

Contexte de « Peser la semaine à venir »

Il existe de nombreuses bonnes sources pour une liste des événements à venir. Une source que j'aime particulièrement est le post hebdomadaire du WSJ Blog sur le rythme du marché.

En revanche, je mets en évidence un plus petit groupe d'événements. Mon thème est une supposition d'expert sur ce que nous allons regarder à la télévision et lire dans les médias grand public. C'est un focus sur ce que je pense être important pour mes portefeuilles de trading et de clients.

Ceci est différent de mes autres articles sur "A Dash" où je développe un argument focalisé et logique avec des données à l'appui sur un seul thème. Ici, je partage simplement mes conclusions. Parfois, ce sont des sujets sur lesquels j'ai déjà écrit, et d'autres sont à mon agenda. Je replace l'actualité dans son contexte.

Les lecteurs sont souvent en désaccord avec mes conclusions. Ne soyez pas timide. Rejoignez-nous et commentez ce à quoi nous devrions nous attendre dans les jours à venir. Cet article hebdomadaire met l'accent sur mes opinions sur ce qui est vraiment important et sur la façon de mettre les nouvelles en contexte. J'ai eu beaucoup de succès avec mon approche, mais n'hésitez pas à ne pas être d'accord. C'est ce qui fait un marché !

Données de la semaine dernière

Chaque semaine, je décompose les événements en bons et mauvais. Il y a souvent du « moche » et en de rares occasions quelque chose de vraiment bon. Ma définition de travail de « bon » comporte deux éléments :

1. Les nouvelles sont favorables au marché. Nos préférences personnelles en matière de politique ne sont pas pertinentes pour ce test. Et surtout — pas de politique.
2. C'est mieux que les attentes.

Le bon

Il y a eu quelques points lumineux la semaine dernière.

• La Grèce a une proposition de coalition pour un nouveau plan d'austérité (voir Le nouvel Athénien). C'est une bonne étape. Ensuite, il faut voir s'il passera le cap avec « la troïka » en charge du financement du sauvetage.
  
• Les prix des logements sont plus forts — maintenant sur tous les index tel que rapporté par Bonddad. Risque calculé examine les prix mesurés de plusieurs manières, avec plein de bons graphiques. Voici la version simple, en utilisant uniquement des prix nominaux :

• La croissance de M2 ​​a repris. C'est le fondement de l'amélioration économique grâce à la politique expansionniste de la Fed, il mérite donc qu'on s'y attarde. Bonddad rapporte une croissance annuelle de 7.1% ainsi que des lectures positives de leur couverture régulière précieuse de données à haute fréquence.

• L'Espagne a fait des progrès. Cette histoire complexe a été mal interprétée par beaucoup, notamment à cause de la couverture vidéo des manifestations. Les le marché veut l'Espagne accepter un plan de sauvetage, obtenir des taux d'intérêt plus bas et obtenir une certaine certitude. Il s'agit d'une étape politique difficile, elle ne se produit donc pas aussi rapidement que les experts le souhaiteraient.
• Réclamations initiales sans emploi déplacé plus bas. Le rapport 359K est de retour aux niveaux de juillet et bien meilleur que la fourchette plus inquiétante de 380K des dernières semaines. Les données rapportées n'incluent pas la période d'enquête pour le rapport de paie de cette semaine.
• La confiance des consommateurs a grimpé en flèche. La mesure du Conference Board a rebondi à 70.3, bien au-dessus des attentes. Ceci est encourageant en tant qu'indicateur coïncident de l'emploi ainsi que de la consommation future possible. Voici Le graphique de Doug Short, montrant que les niveaux sont toujours inférieurs aux attentes normales :