Oubliez les BRIC : investissez dans ces cinq marchés émergents

Matin d'argent Article de la semaine

par Martin Hutchinson, stratège en investissement mondial, Money Morning

Ne vous laissez pas tromper par les gros titres, il y a beaucoup d'argent à gagner dans l'investissement mondial en 2012.

Vous allez simplement devoir faire attention – plus que par les années passées – parce qu'à l'heure actuelle, la ligne de démarcation entre les marchés prospères et les marchés qui sont en danger de s'effondrer est traîtreusement mince.

Prenons par exemple les marchés en croissance à la mode, les BRIC – Brésil, Russie, Inde et Chine.

Poids mort

Cela fait 10 ans que le président de Goldman Sachs Group Inc. (NYSE : GS) La gestion d'actifs Jim O'Neill a inventé l'acronyme BRIC. Sa recommandation était certainement efficace – l'une des meilleures de tous les temps, même. Mais aujourd'hui, les quatre pays BRIC sont confrontés à des problèmes, et leurs problèmes illustrer les dangers de suivre les modes d'investissement.

Jette un coup d'oeil:

• Chine apparaît le moins en difficulté des quatre BRIC. Cependant, il semble être confronté à une récession, l'inflation approche à deux chiffres et il y a un énorme problème de créances irrécouvrables dans le système bancaire. Trop d'argent a été investi dans des ordures non rentables – un « mauvais investissement » comme l'appelle l'école autrichienne d'économie. Ma propre supposition est que la Chine s'en sortira bien à long terme, mais vous ne voudrez probablement pas investir tant que l'ampleur et la forme de ses problèmes ne seront pas claires.
• Inde a un gouvernement qui ne peut pas arrêter de dépenser, une inflation supérieure à 10% et une corruption énorme. De plus, son marché boursier est encore assez gonflé. Je ne mettrais pas beaucoup d'argent là-bas jusqu'à ce que le gouvernement change. Contrairement à ce que l'on peut lire dans les médias, presque tous les progrès réels de la libéralisation relèvent du Vajpayée gouvernement de 1998-2004, que l'électorat indien a ensuite rejeté sans reconnaissance. Je voudrais un gouvernement indien sans le Parti socialiste corrompu du Congrès avant d'investir ; ce n'est qu'alors que je pouvais être sûr que les gains indiens ne seraient pas versés dans un trou à rats.
• Brasil est dirigée par des socialistes dépensiers depuis 2002 et a eu l'immense chance de bénéficier de la produits boom. Maintenant, le boom a atteint son apogée (probablement temporairement) mais son gouvernement dépense toujours trop et a commencé à harceler les investisseurs étrangers. Le Brésil est en grande difficulté si les prix des matières premières baissent.
• In Russie, Vladimir Poutine redeviendra président en mars prochain. Dois-je en dire plus ? Comme le Brésil, la Russie a énormément profité du boom des matières premières (dans son cas, principalement de la montée en puissance des les prix du pétrole). Cependant, il traite les investisseurs étrangers encore plus mal que le Brésil, il est encore plus corrompu et il semble manquer d'argent.

Si les perspectives des BRIC sont mauvaises, celles d'une grande partie de l'Europe sont encore pires.

Le problème de la dette de la zone euro aurait pu être résolu très tôt en chassant la Grèce de l'euro (une punition bien méritée). Cependant, les autorités européennes ont maintenant dépensé tellement d'argent de manière si improductive qu'il est douteux que l'euro soit encore récupérable.

Une récession en 2012 semble inévitable, même si l'Allemagne peut profiter des problèmes de ses partenaires commerciaux (si elle n'est pas obligée de les renflouer). Les membres bien gérés de l'Union européenne (UE) qui ne font pas partie de la zone euro, comme la Pologne, peuvent également profiter du chaos, bien que l'actuel ministre polonais des Affaires étrangères Radek Sikorski ne semble pas le penser.

Le Japon a si mal fait pendant si longtemps qu'il est peut-être impossible de se relancer. Si la dette publique était encore au niveau d'il y a dix ans, les actions japonaises seraient un achat criard, car le marché est à un quart de son pic de 1990. Cependant, avec une dette d'environ 220 % du produit intérieur brut (PIB) et aucun signe de résolution des problèmes budgétaires du pays, il pourrait être proche du point de non-retour et d'un éventuel défaut de paiement. Dans l'ensemble, il vaut mieux l'éviter.

À part les États-Unis, cela laisse un marché de pays riche évident, le Canada, et certains marchés émergents d'Asie de l'Est et d'Amérique latine susceptible de sortir vainqueur. (L'Australie est actuellement mal gérée et devrait « tuer la poule aux œufs d'or » par les taxes et les réglementations environnementales.)

Opportunités émergentes

Le Canada et le Chili sont bien gérés et profitent du niveau élevé actuel marchandise des prix. La Malaisie le fait également, tandis que la Corée du Sud et Taïwan bénéficieraient d'une baisse des prix. Et Singapour se débrouille bien dans tous les environnements, à l'exception d'une crise mondiale majeure, à laquelle je ne m'attends pas.

La meilleure façon d'investir dans la plupart de ces marchés consiste à utiliser des fonds négociés en bourse (FNB).

Pour le Canada, il s'agit du FNB iShares MSCI Canada Index (NYSE : EWC), avec un actif net de 5 milliards de dollars et un ratio cours/bénéfice (P/E) de 14. Pour le Chili, il n'y a pas d'ETF, mais le fonds Aberdeen Chile (NYSE : CH) est bien géré, bien que petit, avec une capitalisation boursière de 130 millions de dollars. Pour la Malaisie, l'ETF iShares MSCI Malaysia Index (NYSE : EWM) a un actif net de 929 millions de dollars et un P/E de 15. Pour vous protéger contre un krach des prix des matières premières, regardez le iShares MSCI Korea Index ETF (NYSE : EWY) et l'ETF iShares MSCI Taiwan Index (NYSE : EWT).

Si cela ne suffit pas, cependant, il y a un autre marché émergent qui est bien placé pour faire très bien en 2012. Il est bien gouverné, dispose de ressources naturelles abondantes et planifie actuellement une énorme construction d'infrastructures. Cela en fait une opportunité d'investissement de premier ordre. Cependant, cette recommandation n'est disponible que pour Briefing privé Money Morning les abonnés.

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