L'expiration des allocations de chômage aide-t-elle à expliquer l'augmentation des offres d'emploi ?

par Fatih Karahan, Samuel Kapon et Kaivan K. Sattar – Liberty Street Economics, Federal Reserve Bank of New York

Les offres d'emploi sont sans doute l'un des indicateurs les plus importants de la reprise du marché du travail, car elles reflètent la volonté des employeurs d'embaucher. Le nombre d'offres d'emploi s'est régulièrement redressé depuis la récession, mais jusqu'à la fin de 2013, le taux d'ouvertures était encore nettement inférieur à son sommet d'avant la récession (voir le graphique ci-dessous). Cependant, à partir de janvier 2014, le nombre d'offres d'emploi a considérablement augmenté, de 20 % jusqu'en juin 2014, et les offres d'emploi par rapport à l'emploi sont revenues au sommet de l'expansion précédente. Dans cet article, nous soutenons que l'expiration du programme d'indemnisation d'urgence en cas de chômage (EUC) a peut-être contribué à cette augmentation rapide en 2014.

Promulguée pour la première fois en juin 2008, l'EUC était une partie importante de la réponse politique à la Grande Récession impliquant l'expansion des prestations d'assurance-chômage (AC). La législation préexistante prévoyait jusqu'à vingt-six semaines d'assurance-chômage et, dans les États où le taux de chômage est élevé, le programme de prestations prolongées (EB) offrait vingt semaines supplémentaires. L'EUC a commencé par accorder treize semaines supplémentaires de prestations à tous les États et a été progressivement étendue à quatre niveaux, offrant jusqu'à cinquante-trois semaines supplémentaires de prestations financées par le gouvernement fédéral. Cette prolongation a porté la durée maximale à un nombre sans précédent de quatre-vingt-dix-neuf semaines. Malgré la nature transitoire du programme, l'EUC a été rétabli à plusieurs reprises par le Congrès américain, mais a finalement expiré à la fin de 2013. À cette époque, environ 1.3 million de chômeurs ont perdu des allocations de chômage, une source importante de revenus (environ 300 $ par semaine en moyenne).

Comment la fin d'une relance budgétaire aussi importante, qui à première vue pourrait être un frein à la consommation, peut-elle aider le marché du travail et stimuler les offres d'emploi ? Après tout, l'une des justifications de ce programme était de stimuler une économie fragile. Le mécanisme que nous proposons comme explication est basé sur la réponse des entreprises à l'assurance-chômage et n'est pas nouveau. En effet, le modèle Diamond-Mortensen-Pissarides (Pissarides 2000, Mortensen et Pissarides 1994et Diamant 1982), pour lequel le prix Nobel d'économie a été décerné en 2010, prédit que l'augmentation de la générosité de l'assurance-chômage exerce une pression à la hausse sur les salaires, car il devient plus coûteux d'attirer les gens vers le travail. En conséquence, les entreprises anticipent une baisse des bénéfices et réduisent la création d'emplois, ce qui diminue le taux de recherche d'emploi et augmente le taux de chômage.

La plupart des travaux antérieurs sur l'assurance-chômage se sont concentrés sur son effet sur le comportement de recherche des chômeurs. Les chômeurs peuvent réagir aux prolongations de l'assurance-chômage en cherchant moins intensivement ou en étant pointilleux sur les opportunités d'emploi. Plusieurs articles ont estimé que cet effet était faible (voir, par exemple, Rothstein [2011], Farber et La Valette [2013]etLa Valette [2014]). Cependant, l'effet sur la création d'emplois était peu connu avant les récents travaux décrits ci-dessous.

Une nouvelle rapport du personnelt par Marcus Hagedorn, Fatih Karahan, Iourii Manovskii et Kurt Mitman (HKMM) fournit des preuves empiriques que ce canal, reliant l'expiration des avantages à la création d'emplois, pourrait être important. Grâce à la conception du système d'interface utilisateur, les durées potentielles de l'interface utilisateur ont évolué de manière assez différente d'un État à l'autre. La vidéo en accéléré que nous avons créée ci-dessous montre l'étendue des variations dans le temps et dans l'espace. HKMM exploite la variation en comparant l'évolution des variables clés du marché du travail (telles que le chômage, les postes vacants et l'emploi) dans des comtés voisins mais appartenant à des États différents. Étant donné que les emplacements séparés par une frontière devraient avoir des marchés du travail similaires mais des politiques différentes, cette recherche peut fournir une estimation des effets des prolongations des prestations d'assurance-chômage.

Durée des prestations, 2008-13

Les conclusions de HKMM suggèrent que les extensions de l'assurance-chômage exercent une pression à la hausse sur les salaires, réduisent les offres d'emploi et augmentent le chômage. Quelle est la grandeur des grandeurs ? Dans ce qui suit, nous proposons des estimations de l'impact de l'expiration de l'EUC sur la création d'emplois. Plus précisément, nous prenons les données jusqu'en janvier 2014 telles qu'elles sont données et prévoyons l'évolution du taux de vacance, en supposant que le seul changement dans l'économie était l'expiration de l'EUC.

Le changement de politique explique-t-il le récent pic des offres d'emploi ? Les résultats de HKMM pour le taux de postes vacants (représentés dans le graphique ci-dessous) impliquent que l'expiration de l'EUC a augmenté le taux d'offres d'emploi de 0.6 point de pourcentage à 3.4 pour cent, remarquablement proche du taux réalisé dans le rapport de l'enquête sur les offres d'emploi et la rotation de la main-d'œuvre (JOLTS) de 3.3% pour juin 2014. Tracer l'impact de la fin de l'EUC sur le taux de vacance au fil du temps nécessite de faire une hypothèse sur la durée nécessaire au taux de vacance pour converger vers le niveau non-EUC après l'expiration. En règle générale, les postes vacants s'adaptent rapidement aux changements du marché du travail. Cependant, il y avait une incertitude concernant l'expiration de l'EUC en raison des débats en cours au Congrès pour sa réintégration. Étant donné qu'avant son expiration en janvier 2014, l'EUC était devenu caduc à plusieurs reprises mais a ensuite été rétabli rétroactivement, nous postulons un délai de six mois pour que les entreprises soient convaincues que le programme ne reviendra pas. Le graphique suivant montre une interpolation linéaire sur six mois entre le taux d'offres d'emploi en janvier 2014 et son niveau hors EUC vis-à-vis des données. Notons que dans notre analyse, l'expiration de l'EUC explique à elle seule assez bien la forte hausse des offres d'emploi.

Les prévisions du modèle HKMM pour l'emploi sont présentées dans le graphique ci-dessous (voir la ligne rouge). Pour faire cette prévision, nous calculons d'abord l'effet sur le taux de recherche d'emploi de l'expiration de l'EUC. Ensuite, en supposant qu'il faudra six mois pour que le taux de recherche d'emploi converge vers le nouveau niveau, nous simulons les variables du marché du travail en avant de six mois, à partir de janvier 2014 et en supposant un taux de cessation d'emploi constant fixé à janvier 2014. Le modèle a la le ratio emploi-population a augmenté en 2014, bien qu'à un rythme plus rapide que ce qui s'est réellement produit. Cet écart est peut-être dû à la baisse de l'activité économique au premier trimestre qui n'est pas prise en compte dans la simulation.

De nombreux facteurs influent sur l'emploi, mais notre analyse suggère que l'expiration de l'EUC a accru la volonté des entreprises d'embaucher, entraînant une forte augmentation des offres d'emploi au premier semestre 2014.

Avis de non-responsabilité

Les opinions exprimées dans cet article sont celles des auteurs et ne reflètent pas nécessairement la position de la Federal Reserve Bank de New York ou du Federal Reserve System. Toute erreur ou omission est de la responsabilité des auteurs.

La source: http://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2014/09/do-unemployment-benefits-expirations-help-explain-the-surge-in-job-openings.html#.VCqTHvldUSg

À propos des auteurs

Fatih Karahan est économiste au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Federal Reserve Bank de New York.

Samuel Kapon est analyste de recherche principal au sein du Groupe de recherche et de statistiques de la Banque.

Kaivan K. Sattar est analyste principal au sein du groupe d'analyse des risques de la Banque.