CBO : Faits sur la séquestration

Econintersection: Le CBO a élaboré une fiche d'information sur leurs effets estimés de la séquestration (réductions automatiques des dépenses gouvernementales) – cela fait suite au « lire la suite ». Beaucoup considèrent la séquestration comme une bonne chose, d'autres pensent qu'elle est stupide - mais la plupart s'inquiètent des conséquences.  Econintersection a publié de nombreux avis de séquestration :

Le marché est-il sur le point d'être séquestré ? par William Kurtz

Les buses encerclent la falaise fiscale par L. Randall Wray

Blinder menant les aveugles par Dan Kervick

Théories du séquestre, du capitalisme, de la démocratie et de l'argent par Frank Li

Réductions automatiques des dépenses gouvernementales - alias séquestration

Nous avons reçu ces derniers jours de nombreuses questions sur les implications budgétaires et économiques des réductions automatiques des dépenses publiques prévues par la loi actuelle (en termes techniques, une séquestration). Nous avons donc pensé qu'il serait utile de rassembler nos réponses à certaines de ces questions, en incorporant les informations de nos projections économiques et budgétaires les plus récentes publiées plus tôt ce mois-ci et du récent témoignage du CBO au Congrès :

Comment les développements budgétaires en 2013 affecteront-ils la croissance économique cette année ?

Au cours de l'exercice 2013, selon les estimations du CBO, les recettes fédérales augmenteront et les dépenses diminueront en proportion du produit intérieur brut (PIB), entraînant un déficit budgétaire fédéral égal à environ 5.3 % du PIB (contre 7.0 % l'année dernière). Les politiques budgétaires qui réduisent le déficit entraîneront une baisse de la demande de biens et de services, freinant ainsi la croissance économique cette année, comme l'a rapporté le CBO dans Le budget et les perspectives économiques : exercices 2013 à 2023. Sans ce resserrement budgétaire, estime le CBO, la croissance économique en 2013 serait d'environ 1½ point de pourcentage plus rapide que la croissance réelle de 1.4% (corrigée de l'inflation) que l'agence prévoit désormais, en vertu des lois en vigueur, à partir du quatrième trimestre de l'année civile 2012. au quatrième trimestre 2013.

Comment les changements dans les politiques fiscales et de dépenses contribuent-ils à ce résultat ?

Le resserrement fiscal de 2013 résulte principalement de deux évolutions : l'expiration de certaines politiques fiscales qui entraîneront une augmentation des recettes fiscales (par rapport à 2012, les taux de prélèvements sociaux sont plus élevés et les taux d'imposition sur les revenus supérieurs à certains seuils ont augmenté) ; et les réductions automatiques des dépenses prévues par la loi actuelle (la séquestration). En l'absence de ces politiques, le PIB réel augmenterait d'environ 1¼ point de pourcentage plus rapidement entre le quatrième trimestre de l'année dernière et le quatrième trimestre de cette année, estime le CBO. (La réduction restante de ¼ de point de pourcentage de la croissance économique due au resserrement budgétaire provient d'autres modifications plus modestes des dépenses et des impôts.) L'expiration de ces dispositions fiscales et les réductions automatiques des dépenses représentent des parts à peu près égales de cet effet de 1 ¼ de point de pourcentage . Les modifications des dépenses ont un impact budgétaire plus faible que les modifications fiscales, mais elles affectent le PIB d'un montant plus important par dollar de coût budgétaire.

En l'absence de séquestration, estime le CBO, la croissance du PIB serait d'environ 0.6 point de pourcentage plus rapide au cours de cette année civile, et l'équivalent d'environ 750,000 XNUMX emplois à temps plein supplémentaires seraient créés ou conservés d'ici le quatrième trimestre. Selon l'estimation du CBO, l'extension des dispositions fiscales qui ont expiré aurait des effets positifs similaires sur la production et l'emploi. Ces effets économiques représentent les estimations centrales du CBO, qui reposent sur l'hypothèse que les valeurs des principaux aspects du comportement économique sont les points médians des fourchettes du CBO pour ces valeurs.

Quelle est l'ampleur des réductions automatiques des dépenses en 2013 et 2014 ?

Les effets économiques des variations des dépenses fédérales au cours de cette année civile reflètent les effets budgétaires des réductions automatiques des dépenses au cours de l'exercice 2013 (qui se termine au troisième trimestre de l'année civile 2013) et au début de l'exercice 2014 (qui comprend le quatrième trimestre de l'année civile 2013). Comme indiqué dans le tableau 1-7 de Le budget et les perspectives économiques, Le CBO prévoit que la séquestration réduira le déficit de 42 milliards de dollars au cours de l'exercice 2013 et que la séquestration de cette année et les réductions automatiques des dépenses l'année prochaine réduiront le déficit de 89 milliards de dollars au cours de l'exercice 2014. Le CBO n'a pas tenté de projeter le calendrier précis ou la composition détaillée des réductions de dépenses de cette année. Au lieu de cela, nos estimations sont basées sur des observations historiques du calendrier des grands types de dépenses qui seront touchés.

Pourquoi le CBO s'attend-il à ce que la séquestration réduise les dépenses de seulement 42 milliards de dollars au cours de l'exercice 2013 même si les coupes budgétaires automatiques totalisent 85 milliards de dollars cette année ?

Les 85 milliards de dollars représentent la réduction des ressources budgétaires dont disposent les organismes gouvernementaux cette année en raison de la séquestration. Mais tout cet argent n'aurait pas été dépensé au cours de cet exercice financier en l'absence de la mise sous séquestre : certains auraient été utilisés pour conclure des contrats d'achat de biens ou de services à fournir et à payer pour l'année prochaine ou les années suivantes. L'acquisition de systèmes d'armes majeurs et la réalisation de grands projets de construction, par exemple, peuvent prendre plusieurs années. Le chiffre de 42 milliards de dollars est l'estimation du CBO de la réduction des décaissements en espèces au cours de l'exercice 2013 ; une grande partie des réductions de dépenses restantes de la mise sous séquestre de 2013 se produira au cours de l'exercice 2014, bien que certaines se produiront plus tard.

Comment le CBO estime-t-il les effets économiques des changements de politique budgétaire ?

Les effets économiques estimés de l'élimination de la mise sous séquestre ou de l'extension des dispositions fiscales qui ont expiré reposent sur la même méthodologie que celle utilisée par le CBO dans de nombreux rapports récents, tels que Effets économiques des politiques contribuant au resserrement budgétaire en 2013, Impact estimé de l'American Recovery and Reinvestment Act sur l'emploi et la production économique d'octobre 2012 à décembre 2012et Politiques visant à accroître la croissance économique et l'emploi en 2012 et 2013. À court terme, le CBO estime que des augmentations des dépenses publiques ou des baisses d'impôts entraîneraient une activité économique supplémentaire, compte tenu en particulier de l'ampleur des ressources inutilisées dans l'économie. La base de ce point de vue est présentée dans le document de travail du CBO, Évaluation des effets à court terme sur la production des modifications apportées aux politiques budgétaires fédérales. En effet, entre la mi-2009 et la mi-2012, une baisse réelle des achats de biens et services par les gouvernements étatiques et locaux, ainsi qu'une baisse des achats fédéraux de biens et services après leur pic en 2010 ont été un facteur significatif de ralentissement de la reprise économique, comme le CBO l'a expliqué dans son rapport Qu'est-ce qui explique la faible croissance de l'économie après la récession ?

Néanmoins, bien que le CBO s'attend à ce que la réduction du montant du resserrement budgétaire cette année renforce l'économie à court terme, l'augmentation des emprunts fédéraux qui en résulterait affaiblirait l'économie à plus long terme, à moins que d'autres changements dans les dépenses ou la politique fiscale ne soient apportés pour compenser cela. emprunt supplémentaire. Ce compromis est discuté dans un certain nombre de rapports du CBO, y compris le récent rapport Effets macroéconomiques des trajectoires budgétaires alternatives. Un autre rapport du CBO, Choix pour la réduction du déficit, examine les critères qui pourraient être utilisés pour évaluer les changements proposés dans la politique budgétaire, y compris les effets de la variation de la rapidité avec laquelle les politiques sont mises en œuvre.