Inde : la croissance du PIB au troisième trimestre ralentit à 3 %

Econintersection: L'Inde a connu le septième trimestre consécutif de ralentissement de la croissance du PIB, atteignant un taux annuel de 6.1% pour le troisième trimestre de l'exercice se terminant le 31 mars 2012. Ceci est en baisse par rapport à 6.9% au trimestre précédent et également en baisse par rapport à une estimation de 6.9 ​​% il y a tout juste trois semaines (voir GEI News). En janvier, les estimations étaient de l'ordre de 7 à 7.5 %. Selon un Reuters article dans The Times of India, les principaux facteurs du ralentissement ont été les taux d'intérêt élevés et la hausse des coûts des intrants.

La baisse du PIB nominal est encore plus marquée. L'inflation est passée de plus de 10 % en juillet 2011 à 6.55 % en janvier, contre 7.47 % en décembre. Comme indiqué précédemment dans Actualités GEI, le gouvernement pense que 6.5% est un niveau souhaitable pour l'inflation. Ainsi, la RBI (Reserve Bank of India) pourrait être prête à commencer à réduire les taux d'intérêt, ce qui pourrait donner un coup de fouet à l'activité économique. La RBI a fait une réduction surprise des réserves obligatoires il y a un mois, signalant peut-être le début d'un intervalle d'assouplissement monétaire. (Voir Actualités GEI.)

Le déficit budgétaire persistant de l'Inde est préoccupant, ce qui pourrait tempérer l'action monétaire de la RBI. De Bloomberg:

"Il y a une baisse durable de l'inflation sous-jacente et la croissance continue d'être inférieure à la tendance, mais le seul élément invisible est le chiffre du déficit budgétaire", a déclaré Sonal Varma, économiste basée à Mumbai chez Nomura Holdings Inc. L'écart budgétaire est "la seule raison pour laquelle nous nous attendons à une baisse des taux en avril" plutôt qu'avant, a-t-elle déclaré.

La politique monétaire restrictive a été critiquée par Econintersection correspondants Sunil Chandra et Sanjeev Kulkarni. Voir Avis GEI articles.

Malgré le ralentissement de l'économie, le marché boursier de Mumbai (Bombay) a été en plein essor au cours des deux derniers mois.  Actualités GEI a annoncé la semaine dernière une progression de 21% sur environ deux mois pour l'indice Bombay Sensex, qui est intervenu alors que la roupie battue s'est également appréciée de 8.5% par rapport au dollar américain. Cela a créé des gains démesurés pour les ETF indiens libellés en dollars négociés à la Bourse de New York (17-39% en seulement deux mois).

John Lounsbury

Sources:

• La croissance du PIB de l'Inde ralentit à 6.1% au cours du trimestre de décembre, la plus faible en près de 3 ans (The Times of India À partir de Reuters, 29 février 2012)

• L'inflation en Inde se refroidit au rythme le plus lent en 26 mois ; Obligations, Actions Avance (Unni Krishnan, Bloomberg, 14 février 2012)

• Inde : Estimation du PIB à 6.9 % de croissance (Actualités GEI, 7 février 2012)

• Inde : Inflation en baisse, roupie en hausse (GEI News, 18 janvier 2012)

• Inde : réduction surprise des réserves obligatoires (GEI News, 25 janvier 2012)
  

• Bombardement du marché de Mumbai, dirigé par Tata Motors (Actualités GEI, 21 février 2012)
  

• L'inflation en Inde devrait baisser considérablement (Sunil Chandra, Avis GEI, 12 janvier 2012)
  

• Sur les boîtes de conserve, la WW3 et d'autres alternatives (Sanjeev Kulkarni, Avis GEI, 7 août 2011)
  

• Le dernier hourra du gouverneur (Sunil Chandra, Avis GEI, 2 août 2011)
  

• Un sourire sans chat (Sunil Chandra, Avis GEI, 26 mars 2011)
  

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