Écrit par Steven Hansen

Avec le recul, la Réserve fédérale estimait que la baisse des prix du pétrole était bonne pour l'économie – et fournirait un stimulus car les consommateurs pourraient dépenser l'argent économisé sur la baisse des prix du pétrole sur d'autres articles. 

Un rapide coup d'œil montre que le taux de croissance de la consommation a diminué par rapport à son sommet de janvier 2015. La baisse des prix du pétrole n'a pas semblé stimuler la consommation.

Et le taux d'épargne personnelle, culminant fin 2012 – est dans une fourchette très étroite depuis janvier 2013. Les économies réalisées grâce à la baisse des coûts de carburant n'ont pas migré en épargne (argent mis en banque ou dette réduite).

Les prix de l'énergie sont parfois positivement corrélés aux dépenses, parfois négativement, mais la plupart du temps, ils font leur propre travail.

Ce que j'ai trouvé intéressant, c'est que les consommateurs dépensent actuellement plus pour des articles liés à l'énergie qu'ils ne le faisaient avant la récente baisse des prix de l'énergie.

L'augmentation des dépenses de consommation depuis le début de 2015 provient des biens durables – et dans une large mesure du secteur automobile. Le consommateur semble avoir investi les économies de carburant sur les bêtes énergivores. [graphique ci-dessous de l'Université du Michigan]

Et les consommateurs ont commencé à conduire davantage. Le graphique ci-dessous représente les kilomètres parcourus ajustés en fonction de la population.

Toujours au fil du temps – la vraie corrélation entre les dépenses et le revenu. Les gens finissent par dépenser tout ce qu'ils gagnent. Si vous mesurez une économie par combien elle dépense (PIB) - pourquoi penserait-on que des prix plus bas pour n'importe quoi pourraient stimuler l'économie. A déclaré Yellen lors d'une conférence de presse lors d'une conférence de presse le 17 décembre 2015 :

Du point de vue des États-Unis et des perspectives américaines, la baisse que nous avons observée des prix du pétrole devrait être, sur le net, positive… C'est bon pour les familles, pour les ménages. C'est mettre plus d'argent dans leurs poches.

Le PIB est loin d'être un outil parfait pour mesurer l'économie et ne tente pas de mesurer la santé économique de son citoyen médian. 

Considérez que pendant les périodes de baisse des prix de l'essence, les consommateurs ont commencé à dépenser plus qu'ils ne gagnaient. La baisse des prix du carburant a-t-elle rendu les familles plus riches ? Est-ce une coïncidence ou juste une autre loi économique non comprise ?

Autres nouvelles économiques cette semaine :

Les Econintersection Indice économique pour avril 2016 encore une fois de manière insignifiante, mais reste relativement faible. L'indice se maintient près de l'une des valeurs les plus basses depuis la fin de la Grande Récession. Cette amélioration marginale de l'indice est due au fait que les données sont comparées à des données relativement floues – à la fois d'un mois à l'autre et d'une année à l'autre. Nos prévisions d'emploi à six mois prévoient une croissance de l'emploi légèrement plus faible pour avril – et la baisse à long terme des prévisions d'emploi reste en jeu.

L'indice de croissance hebdomadaire de l'indice avancé (WLI) de l'Economic Cycle Research Institute (ECRI) est désormais en territoire positif et prévoit un renforcement marginal de l'économie dans six mois.

Indice de croissance ECRI WLI actuel

Les attentes du marché pour les demandes de chômage initiales hebdomadaires (de Bloomberg) étaient de 240,000 264,000 à 260,000 257,000 (consensus 4 260,750), et le ministère du Travail a signalé 260,500 256,000 nouvelles demandes. La moyenne mobile sur 300,000 semaines la plus importante (en raison de la volatilité des sinistres déclarés hebdomadairement et des erreurs de saisonnalité lors de l'ajustement des données) est passée de 2014 XNUMX (déclarée la semaine dernière comme XNUMX XNUMX) à XNUMX XNUMX. Les moyennes mobiles ont généralement été égales ou inférieures à XNUMX XNUMX depuis août XNUMX.

Demandes de chômage initiales hebdomadaires – Moyenne sur 4 semaines – Désaisonnalisée – 2011 (ligne rouge), 2012 (ligne verte), 2013 (ligne bleue), 2014 (ligne orange), 2015 (ligne violette)

Faillites cette semaine : Goodrich Petroleum, SunEdison (fka MEMC Electronic Materials), Sao Paulo, Brésil Lupatech (f/k/a Valmicro Industria e Comercio de Valvulas – Chapitre 15)

Tableau de bord hebdomadaire de publication économique :