ECRI kutsuu taantumaa varmaksi – lokakuun 2011 ennusteemme ei ole vielä taantumaa

Talouden ennustetaan olevan heikko lokakuussa 2011 – mutta perspektiivissä sen pitäisi olla suunnilleen samanlainen kuin syyskuun talous.

Vaikka taantuman riskejä on olemassa ja Econintersect on tuonut esiin useita tietopisteitä (tuonti ja osakemarkkinat), jotka ovat taantuvia, tulevaisuuteen katsovien datapisteiden valtaosa on heikko, mutta ei taantumaa.

Kaiken kaikkiaan Econintersect Econintersectin talousindeksillä on vähemmän hyvä 3 kuukauden liukuva keskiarvo lähellä supistumista – mutta viimeiset 2 kuukautta ovat osoittaneet hieman parantuvaa dataa. On myös syytä korostaa, että ECRI – todistettu suhdanneennustepalvelu on kutsunut taantumaa. Sisään lausuma Asiakkailleen viime viikon alussa he totesivat:

…… että Yhdysvaltain talous on todellakin kaatumassa uuteen taantumaan. Eikä poliittiset päättäjät voi tehdä mitään estääkseen sen.

Econintersectin metodologia näkee vain yhden kuukauden, kun taas ECRI sanoo, että heidän indikaattorinsa katsovat vähintään 6 kuukautta eteenpäin. ECRI väittää, että taantuma on tehty (ja Econintersect uskoo heidän menetelmiinsä). Indikaattorimme eivät kuitenkaan ole vielä tulleet taantuman alueelle.

Tärkeimmät yhteensattumatiedot (jotka kaikki ovat vähintään kaksi kuukautta tätä ennustejaksoa vanhempia) pysyvät keskimäärin heikosti kasvualueella. Näiden tietojen trendiviivat ovat yleensä tasaisia ​​tai suuntautuvat alaspäin. Econintersect käyttää yhteensattuvia datatrendilinjoja vahvistaakseen talousmallinsa.


Rehellisesti sanottuna pelkäämme, että New Normal -taloudella on erilainen dynamiikka kuin millään talousmallilla.


Testaamalla malliaan taaksepäin Econintersect on päättänyt, että sen indeksi ei antanut oikeaa 30 päivän ennustetta. Toisaalta Econintersect Economic Indexin (EEI) liikennesegmentiksi leimattu ja julkaistu seikka on tarjonnut melko tarkan reaaliaikaisen näkymän.  Entinen liikennesegmentti on nyt Econintersect Economic Index. Katso tämän viestin lopusta keskustelua "uudesta" EEI:stä.

Kysymys jää, onko USA:n talous ajautumassa taantumaan.

Nykyinen talouden heikkoussykli ilmestyi viime vuonna samaan aikaan – ja saattaa olla New Normal -kausivaikutus. Viime vuonna Econintersect reagoi tähän huonoon dataan ja nopeasti heikkeneviin trendilinjoihin kutsumalla "taman tarkkailijaksi" - vain saadakseen tiedot parantumaan. Tänä vuonna supistuminen näyttää voimakkaammalta EEI:ssä – mutta parantuvia tietoja on nyt kaksi kuukautta (vaikka 3 kuukauden poistava keskiarvo ei ole yhtä hyvä). Toinen huomionarvoinen tekijä on se, että EEI näytti viime vuonna paljon huonommalta reaaliajassa, koska se sisälsi tietoja, joita on sittemmin parannettu taaksepäin tarkistetulla. "Vanha" EEI itse asiassa meni negatiiviseksi kolmeksi kuukaudeksi reaaliajassa, mutta tämän vuoden tarkistusten jälkeen pysyi positiivisella alueella.

Taloustila on tällä hetkellä lähellä supistumisaluetta. Se on heikko. Ja mikä tahansa taloudellinen potku vatsaan voi johtaa todelliseen supistukseen. Econintersect varoittaa, että useimmat talouden osatekijät EIVÄT ole toipuneet vuoden 2007 taantumaa edeltäneelle tasolle. Jos tämä tapahtuisi ennen toista maailmansotaa, taloustieteilijät pitävät Yhdysvaltojen nykyistä taloudellista tilaa lamana.

Talousennustetiedot

Econintersectin talousindeksi (EEI) on suunniteltu havaitsemaan Main Streetin ja yritysten talouden käännekohdat. Aloimme varoittaa huhtikuussa talouden hidastumisesta. Tässä lokakuun ennusteessa neuvomme edelleen, että suhdannekierron kasvu SAATTAA alkaa. Kestää useita kuukausia tietoja varmistaaksesi, JOS tämä on käännekohta.

Tämä ennuste perustuu Econintersectin ei-rahapohjaiseen talousindeksiin, joka laskee "asiat", jotka ovat osoittaneet talouden suuntaa 30 päivän kuluttua. Huomaa, että Econintersectin talousindeksiä ei ole rakennettu jäljittelemään BKT:tä (vaikka on olemassa yleisiä korrelaatioita), vaan se yrittää mallintaa yritysten ja Main Streetin näkemää taloutta.

EEI ei ole rahaan perustuva indeksi. Sen ei tarvitse mukauttaa tietoja inflaatioon.

Vaikka talouskasvu jatkuu joillakin alueilla, toisilla alueilla talous supistuu. Siellä missä supistuminen tapahtuu, se ei ole vakava missään pulssipisteessämme. Ja mikä tahansa laajennus on myös parhaimmillaan keskinkertaista.

EEI:n punainen viiva on 3 kuukauden liukuva keskiarvo, joka on 05, kun taas kuukausiindeksi on 0.20. Lukema 0.20 ei ole hyvä.

Kestää useita kuukausia (tai vuosineljänneksiä) negatiivisia tietoja ennen kuin taantuma määritetään. Huomaa, että tämä indeksi ei mittaa supistuksen vakavuutta – vain sitä, että supistuminen tapahtuu painotettujen pulssipisteiden välillä.

Työpaikkojen kasvu, vaikka se ei ole hyvä, ei ole myöskään taantumaa

NBER:n taantuman päivämääräkomitea käytti vuoden 2007 taantuman merkkinä maatalouden ulkopuolisia palkkalistoja.

Edellisen ennusteemme jälkeen elokuun 2011 BLS:n työllisyysraportti osoitti nollakasvua – taantuman merkkiä. BLS-työraportti on kuitenkin historiallisesti epätarkka reaaliajassa, ja se on tarkka vasta useita kuukausia alkuperäisen tietojen julkistamisen jälkeen. Lisäksi ADP:n työllisyystiedot osoittivat edelleen heikomman (mutta positiivisen) työllisyyskuvan.

Econintersectin työllisyysindeksi perustuu taloudellisiin elementteihin, jotka luovat työpaikkoja. Econintersectin työpaikkaindeksi (selitys tänne) oli syklin alimmillaan kesäkuussa. Työllisyysindeksi mittaa historiallista dynamiikkaa, joka johtaa työpaikkojen syntymiseen, mutta se ei ole tarkka, sillä monet tekijät vaikuttavat rekrytoinnin tarkkaan ajoitukseen. Tämä indeksi pitäisi ajatella näin työpaikkojen luomispaineiden mittaus.

Tässä vaiheessa työpaikkojen kasvu vuositasolla on selvästi Econintersectin indeksin yläpuolella. Heinäkuulle 2011 Econintersect ennusti yksityisen maatalouden ulkopuolisen työllisyyden kasvuksi 135,000 154,000, kun taas todellinen luku oli 2011 145,000. Elokuussa 17,000 indeksi ennusti työllisyyden kasvuksi 2011 145,000 – ja todellinen luku oli XNUMX XNUMX. Indeksi ennustaa sekä syys- että lokakuussa XNUMX maatalouden ulkopuolisten yksityisten työpaikkojen kasvua XNUMX XNUMX:een.

Kuten yllä olevan kaavion punaisesta viivasta voi nähdä, Econintersect ennustaa työpaikkojen kasvun heikkenevän seuraavan kuuden kuukauden aikana.

Econintersectin talousindikaattori© (EEI) dokumentoitu uudelleen

EEI dokumentoitiin alun perin asiakirjassa Lokakuun 2010 ennuste. Koska tämä on "tarkistettu" EEI, tämä osio dokumentoi tämän hakemiston uudelleen. Muutoksen mekaanisessa mielessä Econintersect on poistanut indeksistä sen osan, joka oli tarkoitettu "hiljentämään" tai poistamaan melua. Tätä poistettua indeksin osaa tarkistettiin merkittävästi taaksepäin tietolähteistä (rajoitti sen tehokkuutta reaaliajassa), eikä se antanut indeksin "johtaa".

Ota huomioon, että useimmat taloudelliset indikaattorit (tiedot) tarkistetaan taaksepäin – ja vaikka ne ovat lopulta oikeita, ne eivät ole oikeita ensimmäisen kerran. EEI koostuu lähes kokonaan kiinteistä datapisteistä – ja sitä ei ole juurikaan tarkistettu taaksepäin.

Jäljellä olevan indeksin elementteihin tai menetelmiin ei ole tehty muutoksia, sillä se toimi ilmoitetulla tavalla. Juuri tämän uuden EEI:n ansiosta Econintersect julisti syklin käännekohdan huhtikuussa 2011.

EEI on rakennettu käyttämällä enimmäkseen ei-rahallisia pulssipisteitä vähittäismyynti/henkilökohtaisten tulojen alapuolella. Lisäksi sen metodologia käsittelee kausivaihtelua ottamalla huomioon vuosittaisten tietojen muutosnopeuden.

EEI-kuukausiindeksi meni negatiiviseksi marraskuusta 2007 alkaen, mutta kolmen kuukauden liukuva keskiarvo laski negatiiviseksi huhtikuussa 2008 (verrattuna NBER:ään joulukuuta 2007). Tämä ei ole yllättävää, koska tämä on Main Street -indeksi – ei suunniteltu jäljittelemään BKT:tä. Yksi suuri ero BKT:n ja EEI:n välillä ovat käännekohdat. Siksi ei pitäisi olla yllättävää, että EEI näki suuren taantuman päättyvän Main Streetillä vasta huhtikuussa 2010 (verrattuna NBER:ään kesäkuussa 2009).

Tietoa useista EEI:n osista ei ollut saatavilla ennen vuotta 2000. Se koostuu 4 painotetusta tietoryhmästä. Tämä on suunniteltu New Normal -indeksiksi, ja jokaisella elementillä on historiallisesti korkea korrelaatio johtaviin talouden käännekohtiin.

  • julkiset menot
  • teollisuustuotanto
  • liikenne (kuluttajien ja yritysten kysynnän mittaaminen)
  • vienti/tuonti (kuluttajien ja yritysten kysynnän mitta sekä globaalin kysynnän mitta)

Huomaa, että tämä indeksi ei yritä kvantifioida laajenemisen tai supistumisen vahvuuksia – vain, että supistuminen tapahtuu painotettujen pulssipisteiden välillä. Se on suhteellinen indeksi edelliseen kuukauteen nähden - painottaa ja laskee elementit, jotka ovat parempia tai huonompia.

Jos Econintersect uskoo, että taantuman mahdollisuus on erittäin mahdollinen, taantumakello julkaistaan. Jos tämä suuntaus jatkuu, kello korvataan varoituksella. Jos supistumisesta tulee endeeminen, kutsutaan taantumaa.

Econintersectin metodologia on lainattu US Weather Bureaun käyttämästä hälytysjärjestelmästä:

Katso: Taantuma on mahdollinen.

Varoitus: Taantuma on todennäköinen.

Taantuma: Taantuma on alkanut.

Aiemmat EEI-ennusteet

Yksi vastaus aiheesta "ECRI kutsuu taantumaa varmaksi – lokakuun 2011 ennusteemme ei ole vielä taantumaa"

  1. Loistava artikkeli. Tämä artikkeli on mielenkiintoinen, koska se selittää, missä olemme taantuman suhteen ja mihin "saatamme" mennä. Se katkaisee sen, mitä monet asiantuntijat väittävät tosiasiaksi, mutta kuitenkin varoituksena.

Kommenttien lisääminen on estetty.