Markkinapäivitys 29. huhtikuuta 2017

Kirjoittanut Lance Roberts, Selkeys Talous

Kaksi viikkoa sitten kirjoitin artikkelin, jonka otsikko on "Ylimyyty Bounce Or Return Of The Bull" jossa esitin lyhyen aikavälin rallin todennäköisyydet tuolloin vallinneen ylimyydyn tilanteen vuoksi.

Sitten viime tiistaina päivitin tuon analyysin "Return Of The Bull… Toistaiseksi" kun odotettu osakkeiden nousu ja joukkovelkakirjalainojen kääntyminen muotoutuivat. (Tarkista myös tämä viesti yksittäisten toimialojen ja tärkeimpien markkina-analyysien osalta.)

Tällä taustalla voimme tarkastella markkinoita perjantain sulkemisajan loppuun asti ja tehdä arvioita riskin ja palkkion suhteesta ja lopulta positioinnista ensi viikkoon.

Viime viikolla odotettu markkinoiden ralli maanantaina ja tiistaina oli tarpeeksi vahva työntämään S&P 500:n ulos aiemmasta korjaavasta laskutrendistä. Se on hyvä uutinen.

Ei niin hyvä uutinen on, että markkinat eivät onnistuneet saavuttamaan uusia huippuja ja, kuten kaksi viikkoa sitten todettiin, ovat lauenneet ensimmäisen signaalin alla olevan kuvan mukaisesti. Tämä "varoitusmerkki" kuten silloin keskustelimme, pitää mahdollisen kattauksen osakekursseista toistaiseksi, varsinkin kun se rekisteröitiin niin korkeilta tasoilta. Vielä tärkeämpää on, että olemme lähestymässä toissijaista "myyntisignaali" myös erittäin korkealta tasolta, mikä viittaisi myös hintojen heikkenemiseen ja nostaisi varovaisuutta korkeammalle.

Jos markkinat voivat jatkaa nousuaan ensi viikolla ja saavuttaa uusia huippuja, molemmat signaalit kääntyvät päinvastaiseksi. Ongelmana on, että nousu korkealta tasolta on historiallisesti ollut vain lyhytaikaista ennen kuin tapahtui merkittävämpi lasku, kuten alla olevasta kaaviosta näkyy.

Kuten viime viikonloppuna totesin:

"Kun salkut on jo suojattu, koska lisäsimme paljon joukkovelkakirja- ja korkoherkkiä omistuksia jo tammikuussa, tällä hetkellä ei ole ryhdyttävä toimiin. Tästä syystä se on toistaiseksi vain "hälytys", että jotain tärkeämpää on kehittymässä.

Alla olevasta päivittäisestä kaaviosta näkyy, että suuri osa kaksi viikkoa sitten vallinneesta ylimyytyistä ehdoista on nyt ratkaistu. Vaikka ei ole vielä yliostettu, huomaa, että kaksi edellistä punaista lohkoa liittyivät lyhytaikaisiin täyttöprosesseihin, mutta tällä hetkellä ei ole valtavasti "polttoaine" lähti jatkamaan etenemistä.

Markkinoiden kanssa lyhyellä aikavälillä "ostosignaali" On syytä kiinnittää huomiota todennäköisyyteen, että markkinat etenevät toukokuussa. Kun tuloskausi on täydessä vauhdissa, on erittäin todennäköistä, että osakkeet voivat säilyttää nousuharhansa toistaiseksi.

Kuitenkin huolimatta "Nouseva runsaus" Viime päivinä on huomattava, että markkinat ovat edelleen laajempia "päällinen kuvio" maaliskuun alusta lähtien, ja sisäiset toimenpiteet ovat pysyneet erittäin heikkoina. Alla oleva kaavio näyttää edellisen "päälliset kuviot" parin viime vuoden aikana ja tällä hetkellä. Aiemmin nämä täyttökuviot ovat ratkenneet itsestään korjaamalla. Toki tämä aika voi toki olla erilainen, mutta sisäosien huononemiseen kannattaa kiinnittää huomiota.

Lisäksi sekä 50 että 200 päivän liukuvan keskiarvon yläpuolella olevien osakkeiden suhde ja lukumäärä on myös pysynyt heikkona.

Tärkeää on, etten väitä, että markkinat ovat tulossa seuraavaan suureen "karhumarkkinavaihe" mutta ehdotan, että nousu on todennäköisesti melko vähäistä tällä hetkellä, joten riskialtistuksen vähentäminen ja normaalia korkeammat käteisvarat voivat olla suositeltavaa lähitulevaisuudessa.

Tämä pätee erityisesti, kun suuntaamme tyypilliseen kesän heikkouteen, kuten Nautilus Research totesi viime viikolla.

Kun ymmärretään, että markkinat ovat tällä hetkellä keskipitkän aikavälin myyntisignaalissa ja palaavat takaisin yliostettuun tilaan lyhyellä aikavälillä, nykyistä rallia tulisi todennäköisesti käyttää salkun uudelleenasemointiin ja tasapainottamiseen. Tällainen lausunto EI kuitenkaan tarkoita "nosto" markkinatrendi pysyy ennallaan. Ylläpidä asianmukaista portfoliota "riski" altistuminen toistaiseksi, mutta tasapainottamisesta nostetun käteisen pitäisi jäädä sivuun, kunnes parempi riski/tuottomahdollisuus ilmaantuu.

Viime viikolta:

PORTFOLION TOIMINTAOHJEET

"Koska tämä on vain a "varoitusmerkki" tällä hetkellä, mitä tahansa seuraavan viikon RALLYA tulisi käyttää salkkujen sisällä tapahtuviin toimiin. Seuraava luettelo sisältää joitain perusohjeita.

• Voittavien positioiden leikkaus takaisin alkuperäisiin salkun painoihin: Investointi Sääntö: Anna voittajien juosta

• Myy positioita, jotka eivät yksinkertaisesti toimi (jos asema ei toiminut nousevilla markkinoilla, se ei todennäköisesti toimi laskevilla markkinoilla.) Sijoitussääntö: Lyhyet häviäjät

• Pidä näistä toiminnoista kerättyä rahaa seuraavan ostomahdollisuuden saavuttamiseen saakka. Sijoitussääntö: Osta vähän

Nämä toimet vähentävät väliaikaisesti salkun riskiä ja nostavat kassatasoja, mikä joko tarjoaa a "suojaus" myöhempää taantumaa vastaan ​​TAI käteisellä ostaaksesi paremmin tuottavia omaisuuseriä, jos olosuhteet paranevat.

Toistaiseksi markkinat ovat nousussa. Pienten säätöjen ja tiiviin seurannan lisäksi ei ole vielä tapahtunut mitään, mikä oikeuttaisi jyrkempiä liikkeitä allokointimallissa.

Varovaisuutta, ei mitään muuta, suositellaan toistaiseksi."