Bull Market edelleen ehjä… Toistaiseksi

Kirjoittanut Lance Roberts, Selkeys Talous

Viime keskiviikkona, on Todellisen sijoittamisen tunti, Puhuin Greg Morrisin kanssa markkinoiden teknisestä taustasta. Haastattelussa hän pohti, että teknisestä näkökulmasta katsottuna markkinoiden nousutrendi on edelleen paikoillaan, ja vaikka perusperustat ovat venyneet, sijoittajien tulisi pysyä allokoituneina markkinoille.

Tämä näkyy alla olevassa kaaviossa.

Salkut ovat toistaiseksi allokoituina markkinoille. Kuitenkin, kuten totesin kaksi viikkoa sitten, nostimme voittoja ja tasapainotimme nykyiset omistukset. Lisäksi emme lisää niitä "Uusi" positiot tällä hetkellä, kunnes jotkut äärimmäisistä yliostetuista ehdoista on ratkaistu.

Tämä on mitä "tekniikka" sanella, ainakin toistaiseksi.

Kuten yllä olevassa kaaviossa todetaan, markkinat ovat hyvin lähellä lyhyen aikavälin "myyntisignaalia", kaavion alaosaa, erittäin korkealta tasolta. Korkeilta tasoilta syntyneet myyntisignaalit johtavat yleensä lyhyellä aikavälillä varsinaisiin korjaaviin toimiin. Olen merkinnyt mahdolliset Fibonacci-retracement-tasot, jotka viittaavat takaisinvetotasoihin 2267, 2230 ja 2193. Laittamaan tähän "prosenttitermit" tällaiset korjaukset vastaisivat -4.7 %, -6.2 % tai -7.8 % laskua perjantain sulkemisesta.

Saadaksesi 10 % pudotuksen, Osakkeiden pitäisi tällä hetkellä laskea 237.8 pistettä S&P 500:sta 2140.20:aan. Koska tällä tasolla on vähän teknistä tukea, markkinat etsivät todennäköisesti seuraavaksi elinkelpoisimpia tukitasoja vuoden 2075 vaaleja edeltävällä pohjalla tai -12.7 prosentin laskulla. Tällainen lasku ei tietenkään vain pyyhkäisi pois kokonaisuutta "Trump Bump" mutta myös tekisi "Tuntea" paljon pahempaa kuin mitä se todellisuudessa on, kun otetaan huomioon äärimmäisen alhaisen volatiliteetin äärimmäisen pitkä aika.

Matalasta volatiliteetista puhuttaessa, Markkinoilla on nyt 108 kaupankäyntipäivää ilman, että sekä Dow että S&P 1 ovat pudonneet 500 %. Tämä on pisin jakso sitten syyskuun 1993 Dow'lle ja vuoden 1995 joulukuun S&P 500 -indeksille.

Tämä on varsin vaikuttava saavutus nousuun nähden poliittinen epävarmuus vaalien jälkeen, geopoliittiset jännitteet kasvavat ja taloustiedot ovat edelleen heikkoja.

Toisin sanoen, on paljon enemmän haittapuoliriskiä kuin nousupotentiaalia nykyisessä ympäristössä.

Tämä koskee erityisesti FOMC:n keskiviikkona tekemää päätöstä nostaa korkoja edelleen.