sijoittamalla Daily, Investointi päivittäin
- tämän viestin on kirjoittanut Joe Duarte
Investointi päivittäin Viikon artikkeli
Ei ole vielä Halloween, mutta Wall Street tuntuu sekoitukselta Twilight Zonea, Lucy in the Sky with Diamondsia ja Strawberry Fieldsiä, kun suuret pankkiiriliikkeet ja niiden puhuvat päät kelluvat keskuspankin helppokäyttöisessä veneessä. myyttinen joki, jossa mikään ei ole todellista ja he haaveilevat tapaavansa tytön, jolla on kaleidoskooppisilmät.
En muista markkinoita, jotka olisivat olleet turhauttavammalla ja vaarallisemmalla kaupankäyntialueella vuodesta 1994 lähtien, jolloin S&P 500 (SPX) aloitti vuoden 481:stä ja sulki 470:ssa tammikuun 1995 lopussa ajanjaksona, jolloin liittovaltio Reserve nosti Fed Fundsin korkoa, joka on pankkien kirjanpitonsa tasapainottamiseen käyttämä yön yli -korko, 3 prosentista 6 prosenttiin. Erona tällä kertaa on, että 14. heinäkuuta alkanut outo kaupankäyntialue on vain kuusi viikkoa vanha, ja se vuosi 2016 ei ole 1994. Joten mahdollisuus, että tämä voisi jatkua pidempään, on varmasti olemassa.
Vuosien 1994 ja 2016 välillä on kuitenkin muita merkittäviä eroja, joilla kaikilla voi olla suuri vaikutus tapaan, jolla asiat etenevät. Ensinnäkin vaalit edistävät järjettömyyden tunnetta ja maa on erilainen demografisesti, teknisesti ja filosofisesti monilla konkreettisilla tavoilla. Taloudellisesti on myös joitain jyrkkiä kontrasteja. Esimerkiksi vuonna 1994 Yhdysvaltain BKT kasvoi voimakkaasti 3 prosentin vuosivauhtia verrattuna äskettäin raportoituun vähäiseen ja kyseenalaiseen (kausivaihtelusta johtuen) 1.1 prosentin vuosivauhtiin. Kuluttajahintaindeksi kasvoi 2.7 % vuonna 1994 verrattuna nykyiseen vuositasolle (2015) 0.7 %:iin. Ja työttömiä oli noin 66 miljoonaa amerikkalaista vuonna 1994, kun työttömiä oli noin 94 miljoonaa heinäkuussa 2016. Kaiken kaikkiaan Yhdysvaltain talous kesti tuolloin korkojen kaksinkertaistumisen.
Stressin merkkejä osakemarkkinoilla näkyy
Kutsu minua hulluksi kuumuudesta. Loppujen lopuksi Texasissa on ollut kuuma kesä. Mutta kun yleensä toiveikas Fed-johtaja Janet Yellen sanoo,
"Uskon, että liittovaltion rahastokoron nousu on vahvistunut viime kuukausina"
ja kun seuraava puhuja, Fedin varapuheenjohtaja Stanley Fischer, samassa Jackson Hole -kokouksessa (8) melkein ilmoittaa, että koronnosto voi tulla jo syyskuussa, saattaa olla aika kiinnittää huomiota. Jotkut kauppiaat kiinnittivät huomiota, kun S&P 26 käänsi päivänsisäisen nousunsa Fischerin huomautusten jälkeen. Ja kuten osoitan kaaviokatsaukseni aikana, asiat ovat hiljaa mutta huomattavasti muuttuneet kaavioissa viimeisen kahden viikon aikana.
Elokuun 15. päivän Technical Nuggetsissani sarakeViitaten markkinoiden omahyväisyyteen, jota korosti erittäin alhainen volatiliteetti, panin merkille:
”Jotain on annettava, ja kun sijoittajat päättävät, että talouden perustekijät ovat tärkeitä, voimme nähdä osakkeiden merkittävän laskun. Se sanoi, emme ehkä ole vielä lähelläkään sitä pistettä"
No, ehkä olemme tulossa lähemmäksi pistettä, jossa sillä, mikä ei ollut viime viikolla väliä, on yhtäkkiä merkitystä.
Myyjät saavat alaa
Ensinnäkin haluan keskittyä S&P 500:aan (SPX), joka jatkaa vaihteluvälillä ja jonka alhaisesta volatiliteetista puhun seuraavassa osiossa. Katso kaavion kahta alempaa paneelia, Accumulation-Distribution (Accum/Dist) ja On Balance Volume (OBV). Molemmat ovat nousseet ja ovat menossa alaspäin. Tämä viittaa siihen, että myyjät alkavat saada yliotteen. Huomaa myös, että kaksi viikkoa sitten harmaat äänenvoimakkuuspalkit (osoittivat, että ostajat olivat vastuussa) olivat suurempia kuin vaaleanpunaiset äänenvoimakkuuspalkit (osoittivat myyjien nousun), jotka ovat nousseet viimeisen kolmen kaupankäyntipäivän aikana.
Samaan aikaan SPX ei vain onnistunut laajentamaan äskettäistä läpimurtoa uusiin huippuihin, vaan se ei ole myöskään pystynyt pitämään ensimmäisellä tukilinjallaan, 20 päivän liukuvalla keskiarvolla (katkoviiva), ja on nyt juuri alemman Bollinger Bandin yläpuolella (tasainen vihreä linja). Tässä vaiheessa indeksi voi hyvinkin nousta uudelleen Bollingerin ylemmälle kaistalle tai alkaa hitaasti laskea. Pidemmällä aikavälillä tärkeämpää on, mitä tapahtuu, jos indeksi putoaa noin 2144:ään, jossa 50 päivän liukuva keskiarvo suljettiin 25. elokuuta.
Bollinger-nauhat (kiinteät vihreät viivat hintojen ylä- ja alapuolella) perustuvat olettamukseen, että hinnat eivät voi poiketa keskiarvosta (liukuva keskiarvo) ikuisesti ja että kun hinnat liikkuvat liian pitkälle yhteen suuntaan, ylös tai alas, ne kääntävät suunnan. . Tässä esimerkissä käytän 20 päivän liukuvaa keskiarvoa (vihreä katkoviiva).
Bändien keskeisin kohta tällä viikolla on, että ne alkavat hieman leveneä. Kun näin tapahtuu, se on merkki siitä volatiliteetti on lisääntymässä, mikä tarkoittaa, että kauppiaat alkavat tarkistaa nykyistä asemaansa ja että niitä saattaa olla merkittäviä muutoksia varojen allokaatiossa.
Bändien ulkopuolella
Toinen hyödyllinen tapa tarkastella markkinoita on arvioida kehittyvien osakkeiden lukumäärää laskuun verrattuna. Ja New York Stock Exchange Advance Decline Line (NYAD, ylempi paneeli) on paras tapa analysoida tätä dynamiikkaa, joka tunnetaan myös nimellä markkinoiden leveys. Normaaleissa olosuhteissa:
NYAD nousee indeksien mukana
Kun NYAD kaatuu, se on usein merkki siitä, että mielekäs korjaus on saattanut alkaa
On hyödyllisintä tarkastella NYAD-indeksiä samanaikaisesti, kun tutkitaan useita markkinaindeksejä ja verrataan niiden yleistä kehitystä NYADiin.
Tässä tilannekuvassa on selvää, että NYAD on kaatumassa. Samaan aikaan S&P 500 (ensimmäinen alempi paneeli) näyttää myös heikkoutta. Vielä selvempi on heikkous Dow Jones Industrial Averagessa (INDU, keskimmäinen alapaneeli), joka on alkanut tehdä sarjan alempia huippuja ja alimmia, ja näyttää olevan lyhyellä aikavälillä laskutrendissä. Myös Nasdaq 100 -indeksi (NDX, alempi alapaneeli) on tasoittunut. Nämä kolme indeksiä, kun niitä tarkastellaan yhdessä NYADin kanssa, viittaavat siihen, että markkinat alkavat heiketä.
Yhteenveto
Saatamme olla lähellä lisääntyneen volatiliteetin aikaa. Useat vauhti-, rahavirta- ja hintaindikaattorit viittaavat siihen, että markkinat alkavat heiketä. Ja Federal Reserve on tehnyt selväksi, että se on kiinnostunut korkojen nostamisesta, ja ehkä se saattaa tehdä niin syyskuussa, joka on perinteisesti kaupankäyntivuoden vaarallisin kuukausi.
Saatan olla väärässä ja tämä kaikki voi mennä ohi. Viimeisten kuukausien ja vuosien samankaltaisista indikaattoriklusteista on osoittautunut vain vähän hyötyä viimeisten kahdeksan vuoden nollakorkojen ja keskuspankkien manipuloimien markkinoiden aikana. On myös totta, että korkean taajuuden algoritmikauppiaat ovat tunnettuja nostaa hintoja ylös ja alas ilman hyvää syytä vain ottaakseen muutaman penniä pois meiltä muilta. Mutta jos nyt on aika, jolloin järki ja perinteinen analyysi korvaa Twilight Zonen, Lucy in the skyn timanteilla ja Strawberry Fields -konemarkkinoilla, seuraavat muutamat kuukaudet voivat olla vaikeita sijoittajille, jotka eivät ole varovaisia eivätkä harkitse omien oikeuksiensa suojaamista. salkkuja.