ECRI dice que la recesión es una certeza: nuestro pronóstico de octubre de 2011 aún no es recesivo

Se pronostica que la economía será débil en octubre de 2011, pero en perspectiva debería ser más o menos similar a la economía de septiembre.

Aunque existen riesgos de recesión y Econintersect ha señalado varios puntos de datos (importaciones y mercados de valores) que son recesivos, la preponderancia de puntos de datos prospectivos es débil pero no recesiva.

En general, Econintersect Econintersect Economic Index tiene un promedio móvil de 3 meses menos bueno cerca de la contracción, pero los últimos 2 meses han mostrado una mejora marginal de los datos. También debe destacarse que ECRI, un servicio de pronóstico de ciclo económico probado, ha llamado recesión. En una declaración a sus clientes a principios de la semana pasada, declararon:

…… que la economía de los EE. UU. Se está inclinando hacia una nueva recesión. Y no hay nada que los legisladores puedan hacer para evitarlo.

La metodología de Econintersect solo prevé un mes de anticipación, mientras que la ECRI dice que sus indicadores miran al menos 6 meses de anticipación. ECRI afirma que una recesión es un trato hecho (y Econintersect cree en su metodología). Sin embargo, nuestros indicadores aún no han entrado en territorio de recesión.

Los principales puntos de datos coincidentes (todos los cuales son al menos dos meses más antiguos que este período de pronóstico) en promedio permanecen débilmente en territorio de expansión. Las líneas de tendencia de estos datos son generalmente planas o con tendencia a la baja. Econintersect utiliza las líneas de tendencia de datos coincidentes para validar su modelo económico.


Sinceramente, tememos que la nueva economía normal tenga una dinámica diferente a la de cualquier modelo económico.


Al volver a probar su modelo, Econintersect ha determinado que su índice no estaba dando un pronóstico adecuado a 30 días. Por otro lado, lo que fue etiquetado y publicado como el segmento de transporte del Índice Económico Econintersect (EEI) ha proporcionado una perspectiva en tiempo real bastante precisa.  El antiguo segmento de transporte es ahora el Econintersect Economic Index. Consulte el final de esta publicación para ver una discusión sobre la "nueva" EEI.

La pregunta sigue siendo si la economía estadounidense está entrando en recesión.

El ciclo actual de debilidad económica apareció el año pasado al mismo tiempo, y podría ser un efecto estacional de la Nueva Normalidad. El año pasado, Econintersect reaccionó a estos datos deficientes y las líneas de tendencia rápidamente degradantes que llamaron una "vigilancia de recesión", solo para tener los datos para mejorar. Este año, la contracción parece más severa en el EEI, pero ahora hay dos meses de mejora de los datos (aunque el promedio de eliminación de 3 meses sigue siendo menos bueno). El otro factor que debe tenerse en cuenta es que el EEI se veía mucho peor el año pasado en tiempo real porque contenía datos que desde entonces se han mejorado mediante la revisión hacia atrás. La "antigua" EEI en realidad se volvió negativa durante tres meses en tiempo real, pero después de las revisiones de este año se mantuvo en territorio positivo.

El estado económico se encuentra actualmente cerca de un territorio de contracción. Es débil. Y cualquier patada económica en el estómago podría resultar en una verdadera contracción. Econintersect advierte que la mayoría de los elementos de la economía NO se han recuperado a los niveles anteriores a la recesión de 2007. Si esto fuera antes de la Segunda Guerra Mundial, los economistas considerarían el estado económico actual de Estados Unidos como una depresión.

Datos de previsión económica

El índice económico de Econintersect (EEI) está diseñado para detectar los puntos de inflexión económicos de Main Street y de las empresas. Comenzamos a advertir en abril de una desaceleración económica. En este pronóstico de octubre, seguimos advirtiendo que PUEDE estar comenzando una expansión del ciclo económico. Se necesitarán varios meses de datos para confirmar SI este es un punto de inflexión.

Este pronóstico se basa en el índice económico no monetario de Econintersect que cuenta las "cosas" que han demostrado ser indicativas de la dirección de la economía en 30 días en el futuro. Tenga en cuenta que el Econintersect Economic Index no está construido para imitar el PIB (aunque hay correlaciones generales), sino que intenta modelar la economía vista por las empresas y Main Street.

El EEI no es un índice de base monetaria. No es necesario ajustar los datos por inflación.

Si bien continúa expandiéndose en algunas áreas, la economía se está contrayendo en otras áreas. Donde ocurre la contracción, no es severa en ninguno de nuestros puntos de pulso. Y cualquier expansión igualmente es mediocre en el mejor de los casos.

La línea roja en el EEI es el promedio móvil de 3 meses que está en .05, mientras que el índice mensual está en 0.20. Una lectura de 0.20 no es buena.

Se necesitan varios meses (o trimestres) de datos negativos antes de que se determine una recesión. Tenga en cuenta que este índice no mide la gravedad de la contracción, solo que se está produciendo una contracción en los puntos de pulso ponderados.

El crecimiento del empleo, aunque no es bueno, tampoco es recesivo

El comité de datación de la recesión del NBER utilizó las nóminas no agrícolas como marcador de la recesión de 2007.

Desde nuestro último pronóstico, el informe de empleos de BLS de agosto de 2011 mostró un crecimiento cero, un indicador de recesión. Sin embargo, el informe de trabajos de BLS históricamente es inexacto en tiempo real y no es exacto hasta varios meses después de su publicación de datos inicial. Además, los datos de empleo de ADP mostraron un panorama de empleo continuo menos bueno (pero positivo).

El índice de empleo de Econintersect se basa en elementos económicos que crean puestos de trabajo. Índice de trabajos de Econintersect (explicación aquí) estuvo en un ciclo mínimo en junio. El índice de empleo mide la dinámica histórica que conduce a la creación de empleo, pero no es preciso, ya que muchos factores influyen en el momento exacto de la contratación. Este índice debe considerarse como una medición de las presiones de creación de empleo.

En este punto, el crecimiento interanual del empleo está muy por encima del índice de Econintersect. Para julio de 2011, Econintersect pronosticó un crecimiento del empleo privado no agrícola en 135,000, mientras que el número real fue de 154,000. En agosto de 2011, el índice predijo un crecimiento del empleo de 145,000, y el número real fue de 17,000. El índice proyecta un crecimiento del empleo privado no agrícola tanto en septiembre como en octubre de 2011 en 145,000.

Como puede ver en la línea roja en el gráfico anterior, Econintersect proyecta un deterioro del crecimiento del empleo durante los próximos seis meses.

El Indicador Económico Econintersect © (EEI) Redocumentado

La EEI se documentó originalmente en el Previsión de octubre de 2010. Como se trata de una EEI "revisada", esta sección vuelve a documentar este índice. En un sentido mecánico del cambio, Econintersect ha eliminado la parte del índice que estaba destinada a "silenciar" o eliminar el ruido. Esta porción eliminada del índice estaba sujeta a una revisión hacia atrás significativa de las fuentes de datos (lo que limita su efectividad en tiempo real), y en ejecución no permitía que el índice “liderara”.

Tenga en cuenta que la mayoría de los indicadores económicos (datos) se someten a revisiones hacia atrás y, aunque finalmente son correctos, no lo son cuando se publican por primera vez. La EEI se compone casi en su totalidad de puntos de datos fijos y está sujeta a pocas revisiones hacia atrás.

No hay cambios en los elementos o la metodología del índice restante que estaba funcionando como se anunciaba. Fue esta nueva EEI la que permitió a Econintersect declarar un punto de inflexión en el ciclo en abril de 2011.

La EEI se construye utilizando principalmente puntos de pulso no monetarios por debajo de las ventas minoristas / recibo de ingresos personales. Además, su metodología maneja la estacionalidad al considerar la tasa de cambio de los datos de un año a otro.

El índice mensual EEI se volvió negativo a partir de noviembre de 2007, pero el promedio móvil de tres meses se volvió negativo en abril de 2008 (en comparación con el NBER de diciembre de 2007). Esto no es sorprendente, ya que se trata de un índice de Main Street, no diseñado para imitar el PIB. Una diferencia importante entre el PIB y el EEI son los puntos de inflexión. Por lo tanto, no debería sorprender que la EEI no viera que la contracción de la Gran Recesión terminaba en Main Street hasta abril de 2010 (en comparación con el NBER de junio de 2009).

Los datos para varios elementos de la EEI no estaban disponibles antes de 2000. Se compone de 4 grupos de datos que están ponderados. Está diseñado para ser un índice New Normal, y cada elemento tiene una alta correlación histórica con los principales puntos de inflexión económicos.

  • Gastos gubernamentales
  • producción industrial
  • transporte (medidas de demanda de consumidores y empresas)
  • exportación / importación (medidas de la demanda de consumidores y empresas, así como una medida de la demanda global)

Tenga en cuenta que este índice no intenta cuantificar la fuerza de las expansiones o contracciones, solo que se está produciendo una contracción en los puntos de pulso ponderados. Es un índice relativo al mes anterior, ponderando y contando los elementos que son mejores o peores.

En el caso de que Econintersect crea que la posibilidad de una recesión es muy posible, se emitirá una alerta de recesión. Si esa tendencia continúa, el reloj será reemplazado por una advertencia. Si la contracción se vuelve endémica, se llamará recesión.

La metodología de Econintersect se tomó prestada del sistema de alerta utilizado por la Oficina Meteorológica de EE. UU.:

Observe: Es posible una recesión.

Advertencia: es probable que se produzca una recesión.

Recesión: ha comenzado una recesión.

Previsiones anteriores de EEI

Una respuesta sobre "ECRI llama a la recesión una certeza: nuestro pronóstico de octubre de 2011 aún no es recesivo"

  1. Excelente articulo. Este artículo es interesante porque explica dónde estamos en términos de recesión y hacia dónde "podríamos" ir. Pone un freno a lo que muchos expertos afirman como un hecho, pero una advertencia.

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