Las virtudes de reequilibrar una cartera

por Russ Allen, Instructor de la Academia de Comercio en Línea

Academia de comercio en línea Artículo de la semana

Como inversores, debemos arriesgarnos para ganar dinero en los mercados. Si bien es cierto que el efectivo en el banco no parece tener ningún riesgo, ya que no sube ni baja, las tasas de interés cambiantes hacen que su rendimiento varíe. Y debido a que el interés sobre el efectivo es tan bajo, el riesgo es que no se mantenga al día con la inflación.

Los precios de las acciones suben y bajan, y todos se mueven más o menos juntos. En un mercado alcista, la mayoría de las acciones suben, y en un mercado bajista, la mayoría cae, siendo la única diferencia de grado. Los precios de los metales preciosos también cambian en ciclos, pero por lo general no en sincronía con las acciones, y lo mismo ocurre con los precios de los bonos. Todos estos activos tienen riesgos que deben gestionarse.

A concentrado cartera sería aquella que invirtiera en una sola clase de activos, digamos acciones. Cuando las acciones funcionan bien, esa cartera brillará. Y cuando se mantienen durante un período muy largo, las acciones han generado beneficios. Pero cuando lo hacen mal, puede ser desastroso. Pregúntele a cualquiera que haya superado las caídas del 50% en 2000 y / o 2009.

Lo contrario de una cartera concentrada es una diversificado cartera, que se invierte en múltiples activos que no están sujetos a las mismas influencias. La diversificación de una cartera es una de las técnicas clave de gestión de riesgos que utilizan los inversores. Es una característica principal de lo que se llama Teoría de cartera moderna (que realmente debería recibir un nuevo nombre. Ha existido desde 1952, aunque es tan aplicable hoy como siempre).

En una cartera diversificada, en cualquier momento, al menos algunas de las inversiones deberían estar pagando bien. Por ejemplo, si tuviéramos que asignar algo de dinero a acciones, algo a bonos, algo a metales preciosos y mantener algo en el banco, entonces tendríamos una cartera diversificada que puede resistir mejor un mercado malo en cualquiera de esas áreas. No será tan emocionante como poseer solo acciones cuando las acciones se disparan, o solo oro cuando reluce. Pero tampoco sufrirá caídas catastróficas cuando uno de esos mercados salga mal, como lo hacen todos periódicamente. Es fácil demostrar matemáticamente que si evita perder un gran porcentaje de su cartera a la vez, sus rendimientos acumulados a largo plazo serán más altos.

Una simple adición a la idea de diversificación es periódica. reequilibrio de la cartera. Tomemos una cartera realmente simple compuesta de efectivo, acciones, bonos y oro en cantidades iguales para empezar, por un total de $ 100,000. A medida que pasa el tiempo, estas diversas inversiones tendrán diferentes rendimientos. Después de un período de tiempo, digamos un año, sus valores ya no serán iguales. Para simplificar el ejemplo, digamos que tres de los activos estaban completamente planos durante el año y cada uno todavía valía $ 25,000 al final. Mientras tanto, uno de los cuatro activos (digamos acciones) duplicó su valor a $ 50,000.

En este punto, las acciones ya no son ¼ de una cartera de $ 100,000. Su valor de $ 50,000 ahora es el 40% de una cartera de $ 125,000. ¡Esto es genial! Pero ningún mercado alcista dura para siempre. Digamos que el próximo año, el mercado de valores vuelve a caer a donde comenzó y los otros activos tampoco hacen nada. Al final del año 2, volveríamos al valor original de la cartera de $ 100,000.

Pero podríamos haberlo hecho mejor que esto, reequilibrando la cartera después del primer año. Retroceda hasta el final del año uno. Calcularíamos la cantidad que representaba el 25% del valor actual de la cartera y cambiaríamos el dinero de un activo a otro para que todos volvieran a ser iguales. En nuestro caso, el 25% de $ 125,000 31,250 es $ 50,000 31,250. Al final del segundo año, habríamos vendido suficientes acciones para reducir nuestras tenencias de acciones a esta cantidad; venderíamos $ 18,750 - $ XNUMX, o $ XNUMX en acciones.

Los $ 18,750 liberados de las tenencias de acciones se distribuirían entonces equitativamente entre los otros tres activos, $ 6,250 cada uno, con lo que cada uno ascendería a $ 25,000 + $ 6,250 = $ 31,250. Ahora hacia el final del segundo año.

Recuerde que en el segundo año los precios de las acciones volvieron a bajar a su valor original, lo que significa que se redujeron a la mitad después de duplicarse en el primer año. Entonces, nuestro valor de $ 31,250 en acciones cayó en $ 15,625. Los otros tres activos se mantuvieron sin cambios una vez más. Sin embargo, con nuestra cartera reequilibrada, no hemos vuelto al punto de partida: tenemos una ganancia neta de $ 9,375 durante los dos años. Ganamos $ 25,000 en nuestras acciones el primer año; luego “devolvimos” sólo $ 15,625 en el segundo año, dejándonos con una ganancia neta.

El reequilibrio, por sí mismo, generó un rendimiento neto del 9.375% durante dos años en comparación con un rendimiento cero para la compra y la tenencia.

Configurado para el tercer año, la cartera ahora tiene un valor de $ 109,375. El veinticinco por ciento de eso es $ 27,344. Nuestras acciones ahora tienen un valor de $ 15,625, que es menos de $ 27,344. Cada uno de los otros tres activos ahora tiene un valor de $ 31,625, que es más de $ 27,344. Ahora transferimos $ 31,625 - $ 27,344, o $ 3,906, de cada uno de esos otros activos. Esto nos da $ 11,718 en efectivo con los que podemos comprar más acciones, y todo vuelve a ser igual. Enjuague y repita.

Este ejemplo está muy simplificado. Pero el hecho matemático es que mientras los diversos activos de una cartera cambien de valor a diferentes tasas, y mientras ninguno de los activos pierda su valor por completo, el reequilibrio se suma a los rendimientos generales y siempre paga más que simplemente comprar y mantener el valor. activos individuales. A medida que pasa el tiempo y se producen más ciclos de altibajos, la diferencia entre una cartera reequilibrada y una que no está reequilibrada se expande drásticamente. Esto tiene sentido cuando nos damos cuenta de que el reequilibrio nos obliga a vender activos después de que han subido de precio y a comprarlos cuando han bajado de precio, en otras palabras, a comprar barato y vender caro.

Esta idea de asignación y reequilibrio de activos estratégicos puede ser la piedra angular de una estrategia sólida de creación de riqueza. Con esto como base podemos construir un plan integral. Este es solo uno de los muchos elementos del programa de inversión proactiva. Si aún no es miembro, compruébelo.