Αύξηση μερισμάτων με καύσιμο LNG

από τον Ari Charney, Επενδύοντας καθημερινά

Επενδύοντας καθημερινά Άρθρο της εβδομάδας

Είναι εκπληκτικό τι μπορεί να κάνει το πέρασμα του χρόνου.

Τουλάχιστον μία φορά την εβδομάδα, εξετάζω μια προσαρμοσμένη οθόνη που δημιούργησα για να παρακολουθώ ολόκληρο τον τομέα κοινής ωφέλειας σύμφωνα με κάθε είδους θεμελιώδη δεδομένα.

Παρακαλώ κοινοποιήστε αυτό το άρθρο - Μεταβείτε στο επάνω μέρος της σελίδας, στη δεξιά πλευρά για κουμπιά κοινωνικών μέσων.

Φυσικά, οι πιο συναρπαστικές πληροφορίες είναι τα προβλεπόμενα κέρδη και η αύξηση των μερισμάτων. Μετά από όλα, είμαστε σε αυτό για να πληρωθούμε.

Την περασμένη εβδομάδα, αφιέρωσα αρκετό χρόνο κοιτάζοντας αυτό το τραπέζι για να προετοιμαστώ για το επόμενο τεύχος του Utility Forecaster.

Και καθώς ταξινομούσα τις στήλες από τα υψηλότερα κέρδη και την αύξηση των μερισμάτων στα χαμηλότερα, παρατήρησα κάτι ενδιαφέρον.

Ξαφνικά Sempra Energy (NYSE: SRE) είχε φτάσει στην κορυφή της στήλης αύξησης κερδών, ξεπερνώντας ακόμη και την αγαπημένη του κλάδου NextEra Energy Inc. (NYSE: NEE).

Οι αναλυτές προβλέπουν ότι ο κολοσσός των υπηρεσιών κοινής ωφελείας στην Καλιφόρνια θα αυξήσει προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή 10.0% ετησίως έως το 2020, γεγονός που αναμένεται να οδηγήσει σε αύξηση μερισμάτων 9% ετησίως κατά την ίδια περίοδο.

Αυτό συγκρίνεται αρκετά ευνοϊκά με τις συναινετικές προβλέψεις για αύξηση κερδών και μερισμάτων 5.0% ετησίως για το σύνολο του τομέα.

Ενώ η αξιοζήλευτη πορεία κερδών-ανάπτυξης της Sempra περιλαμβάνει το 2017, στην πραγματικότητα δεν θα συνεχιστεί μέχρι το επόμενο έτος. Φέτος, τα κέρδη της Sempra αναμένεται να αυξηθούν μόνο κατά 1%, ενώ το επόμενο έτος αναμένεται να αυξηθούν κατά 22%.

Τι άλλαξε λοιπόν; Τίποτα πραγματικά. Στην πραγματικότητα, οι αναλυτές μείωσαν τις προβλέψεις τους για τα οικονομικά έτη 2018 και 2019 από προσδοκίες που προηγουμένως ήταν ακόμη υψηλότερες.

Αντίθετα, η ξαφνική εμφάνιση της Sempra στην κορυφή της κατάταξης οφείλεται στα χαμηλά κέρδη του περασμένου έτους που έπεσαν εκτός εικόνας και στο γεγονός ότι το 2018 δεν είναι στην πραγματικότητα τόσο μακριά τώρα.

Ένας από τους κύριους μοχλούς πίσω από την πιθανή άνοδο των κερδών της Sempra είναι το έργο Cameron LNG, ένας τερματικός σταθμός υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG) που βρίσκεται σε ένα ναυτιλιακό κανάλι στη Λουιζιάνα κοντά στην Ακτή του Κόλπου.

Η εταιρεία έχει μετοχικό μερίδιο 50.2% στην κοινοπραξία και αναμένει να συγκεντρώσει διανομές μετρητών από το έργο που ανέρχονται σε περισσότερα από 11 δισεκατομμύρια δολάρια τα επόμενα 20 χρόνια.

Η Sempra ξεκίνησε τη μετατροπή του τερματικού σταθμού σε εξαγωγική εγκατάσταση το 2014 και αναμένεται να τεθεί σε λειτουργία σταδιακά, με το πρώτο από τα πέντε τρένα υγροποίησης αερίου να έρχεται σε λειτουργία μέχρι τα μέσα του 2018. Η πλήρης δυναμικότητα της εγκατάστασης είναι εξασφαλισμένη με 20ετή συμβόλαια με επιχειρήσεις κοινής ωφελείας στην Ευρώπη και την Ασία.

Φυσικά, υπάρχουν καθοδικοί κίνδυνοι για τα μελλοντικά κέρδη της Sempra, ειδικά αν σκεφτεί κανείς ότι εξαρτώνται από έργα αυτού του μεγέθους. Ορισμένοι επενδυτές ανησυχούν για την πιθανότητα καθυστερήσεων στην κατασκευή, η οποία είναι μια πιθανότητα που μπορεί να μην ενσωματώσουν τα μοντέλα κερδών.

Έπειτα, υπάρχει η συνεχιζόμενη προεξοχή από την τεράστια διαρροή αερίου του περασμένου έτους – τη μεγαλύτερη στην ιστορία των ΗΠΑ – στις εγκαταστάσεις αποθήκευσης Aliso Canyon της θυγατρικής Sempra της SoCalGas.

Αν και η Sempra πιστεύει ότι όλα τα κόστη που σχετίζονται με τη διαρροή θα καλυφθούν από ασφάλιση - η εταιρεία αναμένει να εισπράξει από 1.2 δισεκατομμύρια δολάρια έως 1.4 δισεκατομμύρια δολάρια από τα ασφαλιστήρια συμβόλαιά της - εξακολουθεί να περιμένει μια αναφορά από μια κρατική υπηρεσία που ερευνά τη βασική αιτία της διαρροής.

Εάν η αιτία μπορεί να αποδοθεί σε αμέλεια, τότε αυτό θα μπορούσε να έχει αρνητικές συνέπειες για τις κανονιστικές διαδικασίες και τις νομικές αξιώσεις κατά της εταιρείας.

Ωστόσο, οι αναλυτές είναι ως επί το πλείστον ανοδικοί για τη Sempra, με 11 «αγορές» και επτά «κρατήσεις». Αλλά στα τρέχοντα επίπεδα, η μετοχή διαπραγματεύεται κοντά στην πλήρη αξία.