Portfolio-Positionierung

Geschrieben von Lanze Roberts, Klarheit Finanz

Von letzter Woche:

„Wie wir im vergangenen Jahr festgestellt haben, sind wir weiterhin hauptsächlich auf Aktienengagements ausgerichtet, haben aber auch an den Rändern der Risikoabsicherung gearbeitet, die Stop-Levels angehoben und sind weiterhin hauptsächlich auf das Inland ausgerichtet. Angesichts unseres Ausblicks auf eine steilere Zinsstrukturkurve Anfang dieses Jahres haben wir auch die Duration unserer Anleihenallokationen verkürzt, die Kreditqualität erhöht und einen etwas höheren Barbestand als normal gehalten.“

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Aktuell ist das auch diese Woche wieder der Fall.

Im September haben wir unser Engagement bei Amazon aufgestockt (AMZN) und der diskretionäre Sektor (XLY) mit a . teilnehmen “besser als erwartet Einzelhandels-Einkaufssaison.”

Es überrascht nicht, dass in der vergangenen Woche beide Schlagzeilen aus den Medien machten, dass die Einzelhandelsumsätze für die Weihnachtseinkaufssaison stark waren. Dies ist jedoch wahrscheinlich nicht der Fall, wenn man von real urteilt „Einzelhandel“ die im November schwach waren und im Dezember wahrscheinlich schwach sein werden. Dennoch haben sich die Positionen gut entwickelt und werden am Ende des Jahrzehnts Gewinne mitnehmen.

Wie letzte Woche festgestellt, weichen die Märkte nun noch extremer von den langfristigen Trends ab. Kombiniert mit der extremen Selbstgefälligkeit und übermäßiger bullishness (wie oben beschrieben), bleibt das Risiko einer Korrektur im Januar oder Februar hoch. (Mehr dazu in unserem MacroView)

Wie unten erwähnt, war der Markt seit dem Höhepunkt des Marktes im Jahr 2018 nicht mehr so ​​überkauft, ausgedehnt und von den langfristigen Trends abgewichen. Dies ist nicht unbedingt eine „bärische“ Note, deutet jedoch darauf hin, dass der Großteil der Gewinne werden derzeit in Portfolios integriert.

Während nichts davon das nächste bedeutet "Baisse" lauert, deutet dies darauf hin, dass in den nächsten Monaten eine recht ordentliche Korrektur von 5-10% wahrscheinlich ist.

Wenn wir uns den letzten Handelstagen des Jahres nähern, lohnt es sich, Sie daran zu erinnern "die Regeln" Wir haben das Schreiben der letzten Woche verfasst. Diese Prozesse folgen unseren Grundregeln des Portfoliomanagements, die Sie auch auf Ihr Portfolio anwenden können, um das Gesamtvolatilitätsrisiko zu reduzieren.

1. Ziehen Sie die Stop-Loss-Level für jede Position auf die aktuellen Unterstützungsniveaus an.
2. Absicherung von Portfolios gegen starke Marktrückgänge.
3. Nehmen Sie Gewinne in Positionen mit, die große Gewinner waren
4. Nachzügler und Verlierer verkaufen
5. Barmittel erhöhen und Portfolios neu gewichten, um die Gewichtung zu erreichen.

Beachten Sie, nichts sagt da drin, "Alles verkaufen und zu Bargeld gehen."

Denken Sie daran, unsere Aufgabe als Anleger ist ziemlich einfach: Schützen Sie unser Anlagekapital vor kurzfristiger Zerstörung, damit wir das langfristige Anlagespiel spielen können.

Natürlich, wenn die Fed es versäumt "löschen" was auch immer "Brand" sie gerade kämpfen, dann werden wir ein ganz anderes Gespräch über Risiko, Positionierung und Liquidität führen.