LNG-drevet udbyttevækst

af Ari Charney, Investering dagligt

Investering dagligt Ugens artikel

Det er utroligt, hvad tidens gang kan gøre.

Mindst en gang om ugen gennemgår jeg en brugerdefineret skærm, som jeg har oprettet for at spore hele forsyningssektoren i henhold til alle mulige grundlæggende data.

Del venligst denne artikel - Gå til toppen af ​​siden i højre side for knapper på sociale medier.

Selvfølgelig er den mest spændende information forventet indtjening og udbyttevækst. Vi er jo med i det her for at blive betalt.

I løbet af den sidste uge har jeg brugt en del tid på at studse dette bord som forberedelse til næste nummer af Utility Forecaster.

Og da jeg sorterede kolonnerne fra højeste indtjening og udbyttevækst til laveste, bemærkede jeg noget interessant.

Lige pludselig Sempra Energy (NYSE: SRE) var steget til toppen af ​​indtjeningsvækstkolonnen og overgik endda industriens elskede NextEra Energy Inc. (NYSE: NEE).

Analytikere forudser, at den californiske forsyningsgigant vil øge den justerede indtjening per aktie med 10.0 % årligt frem til 2020, hvilket forventes at drive udbyttevækst på 9 % årligt i samme periode.

Det kan sammenlignes ganske positivt med konsensusprognoser for indtjening og udbyttevækst på 5.0 % årligt for den samlede sektor.

Mens Sempras misundelsesværdige indtjeningsvækstbane inkluderer 2017, går det først rigtigt i gang næste år. I år forventes Sempras indtjening kun at vokse med 1%, mens den næste år forventes at springe 22%.

Så hvad ændrede sig? Ikke rigtig noget. Faktisk har analytikere faktisk sænket deres prognoser for regnskabsårene 2018 og 2019 fra forventninger, der tidligere var endnu højere.

I stedet skyldes Sempras pludselige optræden i toppen af ​​ranglisten, at sidste års sparsomme indtjening faldt ud af billedet, og at 2018 faktisk ikke er så langt væk nu.

En af hoveddriverne bag Sempras potentielle indtjening er dets Cameron LNG-projekt, en terminal for flydende naturgas (LNG) beliggende på en skibskanal i Louisiana nær Gulf Coast.

Værket har en 50.2% egenkapitalandel i joint venturet, og det forventer at indsamle kontantudlodninger fra projektet på mere end $11 milliarder over de næste 20 år.

Sempra begyndte at konvertere terminalen til en eksportfacilitet i 2014, og den forventes at komme i drift i etaper, hvor det første af så mange som fem gaslikvefaktionstog kommer på linje i midten af ​​2018. Anlæggets fulde navnepladekapacitet er sikret under 20-årige kontrakter med forsyningsselskaber i Europa og Asien.

Der er naturligvis nedadrettede risici for Sempras fremtidige indtjening, især i betragtning af, at de afhænger af projekter af denne størrelsesorden. Nogle investorer bekymrer sig om potentialet for byggeforsinkelser, hvilket er en mulighed, som indtjeningsmodeller muligvis ikke inkorporerer.

Så er der det fortsatte udhæng fra sidste års massive gaslækage – det største i amerikansk historie – ved Sempra-datterselskabet SoCalGas' Aliso Canyon-lageranlæg.

Selvom Sempra mener, at alle omkostninger forbundet med lækagen vil blive dækket af forsikring – virksomheden forventer at indsamle mellem 1.2 og 1.4 milliarder dollars fra sine forsikringer – afventer det stadig en rapport fra et statsligt agentur, der undersøger årsagen til lækagen.

Hvis årsagen kan tilskrives uagtsomhed, kan det have negative konsekvenser for reguleringssager og retskrav mod virksomheden.

Ikke desto mindre er analytikere for det meste positive på Sempra med 11 "køb" og syv "hold". Men på nuværende niveau handler aktien tæt på fuld værdi.