Fit For Purpose – Tilpasning af IMF-rådgivning til et nyt økonomisk landskab

fra Den Internationale Valutafond

- dette indlæg er skrevet af Fabian Bornhorst og Ceyla Pazarbasioglu

Den Internationale Valutafond reagerer på de politiske udfordringer i en hastigt foranderlig global økonomi, der stadig trækker fra COVID-19-krisen: den moderniserer den måde, den giver sin regelmæssige politiske rådgivning til medlemslandene - en proces kendt som overvågning.

Det regelmæssige sundhedstjek af medlemmernes økonomi, kendt som artikel IV-konsultationerne, vil fortsat dække skattemæssige, monetære, valutakurs- og finansielle spørgsmål, som er kernen i fondens arbejde.

Fondens politiske rådgivning er under udvikling.

I fremtiden vil vi systematisk integrere spørgsmål, der har væsentlig makroøkonomisk indvirkning, såsom ulighed, klimaændringer og digital teknologi, for bedre at kunne leve op til vores overvågningsmandat.

Den skræddersyede og målrettede politiske rådgivning til landene vil også hjælpe politiske beslutningstagere med at forberede sig bedre på et transformerende økonomisk landskab.

En verden i hurtig forandring med udfordringer, nye som gamle

COVID-19-pandemien er et skelsættende øjeblik i det stadig unge 21. århundrede. Pandemien afslørede nye risici og afsmittende virkninger og betydelig usikkerhed om opsvinget.

Udsigten til transformationsændring eksisterede allerede før pandemien. Verden bliver mere forbundet, tendenser inden for digitalisering og ulighed accelererer, og håndtering af klimaændringer er nu en nøgleprioritet.

Oven i dette skal politikerne nu også navigere i COVID-19-krisen. Først og fremmest ved at redde liv og levebrød og derefter sikre et bæredygtigt opsving og undgå økonomisk ardannelse.

For at gøre dette skal de konfrontere spørgsmål, som der ofte ikke er nemme svar på, herunder: hvordan skal politikker kalibreres for at opretholde tilstrækkelig støtte og samtidig sikre stabilitet og vedvarende vækst? Hvordan bør politiske beslutningstagere reagere, når de står over for et ringe manøvrerum, fordi makroøkonomiske værktøjer allerede er blevet flittigt brugt i den globale finanskrise? Hvordan kan asynkrone og divergerende økonomiske opsving styres, så de, der stadig kæmper med pandemien, undgår at komme længere bagud?

Modernisering af fondens overvågningsramme

For at imødegå disse ændringer udvikler fondens politiske rådgivning sig, både på substansen og i den måde, fonden engagerer sig med sine medlemmer på.

Denne nye retning fremhæves i 2021 Omfattende overvågningsgennemgang, for nylig godkendt af Fondens direktion. Gennemgangen – den første siden 2014 – afspejler omfattende diskussioner med medlemslandenes myndigheder, eksterne eksperter og andre interessenter. Den skitserer fire prioriteter, som vil styre fondens overvågning i fremtiden:

• Konfrontere risici og usikkerheder. Politisk rådgivning bliver nødt til bedre at vurdere en række mulige resultater. Dette vil hjælpe med at forberede sig på værre end forventet scenarier, samtidig med at det sikres, at politikker udnytter positive overraskelser og muligheder.

Dette vil kræve en forbedret forståelse af afvejninger mellem risiko og belønning, understøttet af beredskabsplanlægning og politikker rettet mod risikostyring. Sådanne råd kan omfatte kvantitative overvejelser – for eksempel, hvor meget forsikring der skal købes mod naturkatastrofer – og kvalitative aspekter, for eksempel, hvordan man kan drage fordel af en uventet vækst.

• Forebygge og afbøde afsmitninger. Pandemien har understreget omfanget af global sammenhæng. Begivenheder i ét land kan have betydelige effekter over hele kloden. Divergerende genopretninger kan forstærke virkningerne af politiknormalisering. Nye kilder til sådanne afsmitninger, herunder fra sundhedspolitikker, klimaændringer og digitalisering, vil forme fremtiden. Det vil være afgørende at identificere og vurdere økonomiske og politiske afsmitninger og at give politisk rådgivning om, hvordan man kan afbøde og forebygge dem. Internationalt økonomisk samarbejde kan også drage fordel af en bedre dialog mellem afsmitningsproducenter og afsmitningsmodtagere.

• Fremme økonomisk bæredygtighed. Der er behov for en bredere forståelse af økonomisk bæredygtighed. Økonomisk stabilitet over tid er nødvendig – men ikke tilstrækkelig – for at opnå økonomisk bæredygtighed. Tendenser inden for demografi, ulighed, sociopolitisk udvikling og klima forandring påvirke økonomisk stabilitet og vil blive diskuteret mere systematisk. Ikke alle tendenser er lige presserende for alle lande – landespecifikke omstændigheder afgør, om de er makrokritiske.

• En samlet tilgang til politisk rådgivning. At balancere konkurrerende prioriteter med begrænset manøvrerum er nøgleudfordringen. Under pandemien implementerede medlemslandene samtidig forskellige politiske værktøjer (se diagram). Dette krævede deres omhyggelige kalibrering og en forståelse af komplementariteter og modstridende mål.

De relevante spørgsmål er forskellige på tværs af lande og over tid: koordinering af finans- og strukturpolitikker er f.eks. vigtig for lande med lav produktivitet. EN dybere integration af makrofinansiel analyse er særligt vigtigt, hvor der opstår finansielle risici.

For lande, der beskæftiger sig med kapitalstrømme og søger bedre at imødegå eksterne chok Integreret politikramme (IPF), som skitserer de politiske muligheder og afvejninger, der er tilgængelige for politiske beslutningstagere, giver en analytisk tilgang til at vælge et passende policy-mix.

Samlet politisk rådgivning hjælper beslutningstagere med at diskutere disse afvejninger og pege på synergier.

Hvad det betyder i praksis

Den politiske dialog med fondens medlemmer vil fortsat følge kravene godkendt af IMF's direktion. Artikel IV-høringerne vil fortsat give en omfattende vurdering og vil dække finans-, penge-, eksterne, finansielle og strukturelle politikker.

Rapporterne vil være mere fokuserede og bedre integrere makrofinansielle aspekter, risikovurdering og beredskabsplanlægning, afsmitning og kapacitetsudvikling. Nye teknologier og øget datatilgængelighed vil bidrage til at modernisere forretningspraksis og øge overvågningens relevans.

Politisk rådgivning vil blive mere detaljeret og landespecifik. Dette gælder især for nye og presserende spørgsmål, hvor der vil være behov for peer-learning, såsom måder at begrænse økonomisk ardannelse på eller at yde målrettet støtte til virksomheder. En anden forbedring er at sikre, at IMF's rådgivning informeres ved tidlig identifikation af tværgående politiske spørgsmål og af erfaringer fra landenes erfaringer.

Comprehensive Surveillance Review er en vigtig milepæl, og der ligger et stort arbejde forude for at sætte det i værk. Ændring vil ske gradvis. Mens prioriteringerne er relevante under en bred vifte af fremtidige resultater, er begivenhederne usikre, og der vil opstå uforudsete stød. IMF er en lærende institution – at være klar til at tilpasse sig, eksperimentere og revidere er hjørnestenen for at levere agil og effektiv rådgivning til vores medlemmer.

For at lære mere, besøg CSR hjemmeside.

Kilde

Passer til formålet – tilpasning af IMF-rådgivning til et nyt økonomisk landskab

Ansvarsfraskrivelse

De udtrykte synspunkter er forfatterne (r) og repræsenterer ikke nødvendigvis IMF's og dets direktions synspunkter.