Bitcoin-prisudsigterne er lidt forbedret i den nærmeste fremtid, de fleste handlende er stadig pessimistiske

En lille følelse af håb har udviklet sig blandt Bitcoin (BTC) investorer efter faldet den 18. juni til $17,600 bliver ved med at blive fjernere, og et tidligt stigende mønster peger nu mod $21,000 på kort sigt. Bitcoins derivatmålinger ser ud til at afspejle små forbedringer siden de foregående ugers lavpunkter. Men hvaler og market makers bliver ved med at prissætte en højere risiko for endnu et sammenbrud.

De seneste negative bemærkninger fra lovgivere fortsatte med at begrænse investorernes optimisme. I et nyligt eksklusivt interview, Swiss National Bank (SNB) souschef Thomas Muser insisterede på, at den decentraliserede finansindustri (DeFi) ville ophøre med at eksistere, hvis de nuværende finansielle regler bliver implementeret i kryptosektoren.

En nylig artikel offentliggjort i "The People's Daily" den 26. juni fremhævede Terra-netværkets kollaps og lokale blockchain-ekspert, Yifan He, omtalte kryptovaluta som en Ponzi-ordning. Da Yifan blev bedt om at præcisere udtalelsen en dag senere, sagde Yifan:

"Alle uregulerede kryptovalutaer inklusive Bitcoin er Ponzi-ordninger baseret på min forståelse."

Den 24. juni bekræftede Sopnendu Mohanty, Chief FinTech-officer for Monetary Authority of Singapore (MAS), at han ville være "brutal og ubønhørlig hård" over for enhver "dårlig opførsel" fra kryptorummet.

I øjeblikket ser Bitcoin-investorer ud til at stå over for blandede følelser, da nogle tror, ​​at bunden er inde og $20,000 er støtte. I mellemtiden frygter andre den effekt, som en global recession kan have på risikoaktiver. Af den eneste grund rådes handlende til at analysere derivatmarkedsdata for at forstå, om de handlende prissætter højere odds for en nedtur.

Bitcoin Futures viser, at købere og sælgere er i balance

Detailhandlere undgår normalt de månedlige futures, da deres pris for det meste adskiller sig fra de normale spotmarkeder på Bitstamp, Coinbase og Kraken. Alligevel er disse professionelle handlendes foretrukne instrumenter, fordi de undgår udsving i finansieringsraten ved evige kontrakter.

De faste månedskontrakter handles normalt til en lille præmie i forhold til spotmarkederne, da investorer kræver flere penge for at tilbageholde afviklinger. I den sammenhæng skal futures handles til en årlig præmie på 5 % til 10 % på sunde markeder. Man skal bemærke, at funktionen ikke er eksklusiv for kryptomarkederne.

Når indikatoren falmer eller bliver negativ, er det et alarmerende, bearish rødt flag, der signalerer en markedssituation kendt som tilbageskridt. Det simple faktum, at den gennemsnitlige præmie knap rørte den negative zone, mens Bitcoin handlede til $17,600, er ret bemærkelsesværdigt.

På trods af nu at have en ekstremt lav futurespræmie (basisrente), har markedet formået at holde en balanceret efterspørgsel mellem gearing sælgere og købere. For at udelukke eksternaliteter, der er specifikke for futuresmarkedsinstrumentet, skal handlende også analysere Bitcoin-optionsmarkederne. For eksempel fremhæver 25 % deltaskævheden, når Bitcoin-hvaler og arbitrage-skrankerne overlader for op- og nedadgående beskyttelse.

Midt i bearish markeder giver optionsinvestorer nogle højere odds for et kurskrak, hvilket får skævhedsindikatoren til at stige over 12%. På den anden side ser et markeds generaliserede FOMO ud til at inducere en negativ skævhed på 12 %.

Efter at den toppede med 36 % den 18. juni, den højeste rekord nogensinde, faldt indikatoren til de nuværende 15 %. I den sammenhæng havde optionsmarkederne vist ekstrem risikoaversion indtil den 25. juni, hvor 25 % delta-skævheden til sidst brød under 18 %.

Den nuværende 25 % skævhedsindikator viser fortsat øgede risici for en nedadgående tendens fra professionelle handlende, men den ligger længere på niveauer, der afspejler ekstrem risikoaversion.

Bunden kan være i Baseret på On-Chain Data

Nogle af metrikkerne indikerer nu, at Bitcoin kan have nået bunden den 18. juni, efter at minearbejdere solgte betydelige mængder af deres mønter. Baseret på tidligere rapporter indikerer det, at kapitulation allerede er sket, og Glassnode, et on-chain analysefirma, fremhævede, at Bitcoin Mayer Multiple faldt med 0.5, hvilket er sjældent og ikke er sket siden 2015.

Arbitrage skriveborde og hvaler kan tage lidt tid at tilpasse sig, efter at nøgleaktører som Three Arrows Capital står over for alvorlige sammentræknings- og likvidationsrisici som følge af mangel på likviditet eller omfattende gearing. Indtil der er tilstrækkelige beviser for, at smitterisikoen er elimineret, kan Bitcoins pris fortsætte med at handle under $22,000.