Juni 2011 FOMC Meeting Minutes Has Dour Feel

Econintersect: Økonomiens cheerleaders ser ud til at være et ret surt parti. Federal Open Market Committee 21. - 22. juni 2011 mødeprotokoller kunne tilsyneladende ikke frembringe én positiv økonomisk erklæring uden en betinget erklæring. Betingede udsagn var ikke knyttet til negative økonomiske noter.

Det er svært at finde ny information, som ikke blev diskuteret på Fed-formand Ben Bernankes pressekonference, som fulgte efter dette møde. Læs venligst Econintersects dækning Bernanke 2. pressemøde: Økonomien er midlertidigt blødere.

Den mest optimistiske opsummering af økonomien var:

I deres diskussion af den økonomiske situation og udsigter var mødedeltagerne enige om, at de økonomiske oplysninger, der blev modtaget i mellemperioden, indikerede, at det økonomiske opsving fortsatte i et moderat tempo, dog noget langsommere, end de havde forventet på tidspunktet for aprilmødet. Deltagerne bemærkede flere forbigående faktorer, som var forstyrrelser i kølvandet på det japanske jordskælv, det usædvanligt hårde vejr i nogle dele af USA, et fald i forsvarsudgifter og virkningerne af stigninger i olie- og andre råvarepriser i år på husholdningernes indkøb magt og forbrug. Deltagerne forventede, at udvidelsen ville få styrke i takt med, at indflydelsen fra disse midlertidige faktorer aftog.

Ingen økonomiske risici blev opført, sandsynligvis fordampet som QE2. Referatet gav ingen forventninger til virkningerne af at afslutte QE2. Andre risici eller problemer angivet:

Desuden, var opsvinget fortsat underlagt nogle nedadrettede risici, såsom muligheden for en længere periode med svag aktivitet og faldende priser i boligsektoren, chancen for en større end forventet finanspolitisk stramning på kort sigt og potentielle finansielle og økonomiske afsmitninger, hvis situationen i det perifere Europa skulle forværres yderligere.

.......

Flere deltagere rapporterede feedback fra forretningskontakter, der forsinkede ansættelse, indtil de økonomiske og lovgivningsmæssige udsigter blev mere sikre, og som angav, at de forventede at imødekomme enhver kortsigtet stigning i efterspørgslen efter deres produkter uden at øge beskæftigelsen; disse deltagere noterede sig risikoen for, at sådanne forsigtige holdninger til ansættelser kunne bremse det tempo, hvormed ledigheden normaliserede sig.

.......

Mødedeltagere bemærkede også, at en eskalering af de finanspolitiske vanskeligheder i Grækenland og spredning af bekymringer om andre perifere europæiske lande kan forårsage betydelige økonomiske belastninger i USA. Det blev påpeget, at nogle amerikanske pengemarkedsfonde har betydelige eksponeringer mod finansielle institutioner fra europæiske kernelande, som til gengæld har betydelige eksponeringer mod græsk statsgæld. Deltagerne var også bekymrede over den mulige effekt på de finansielle markeder af en manglende forhøjelse af det lovpligtige føderale gældsloft rettidigt. Selvom de indrømmede, at det var svært at vide, hvad de præcise virkninger af en sådan udvikling ville være, understregede deltagerne, at selv en kort forsinkelse i betaling af hovedstol eller renter på finansministeriets gældsforpligtelser sandsynligvis ville forårsage alvorlige markedsforstyrrelser og også kunne have en varig effekt på amerikanske låneomkostninger.

...... ..

De fleste deltagere forventede, at meget af stigningen i den overordnede inflation i år ville vise sig forbigående, og at inflationen på mellemlang sigt ville blive dæmpet, så længe råvarepriserne ikke fortsatte med at stige hurtigt, og de langsigtede inflationsforventninger forblev stabile. Ikke desto mindre, vurderede en række deltagere, at risiciene for udsigterne for inflation var vendt opad. Desuden så nogle få deltagere en fortsættelse af den nuværende pengepolitik som en vis opadrettet risiko for inflationsforventningerne og den faktiske inflation over tid.

.......

Nogle deltagere bemærkede, at hvis den økonomiske vækst forblev for langsom til at gøre tilfredsstillende fremskridt mod at reducere arbejdsløsheden, og hvis inflationen vendte tilbage til et relativt lavt niveau, efter at virkningerne af de seneste forbigående chok forsvandt, ville det være hensigtsmæssigt at tilbyde yderligere pengepolitisk tilpasning. Andre mente dog, at den seneste konfiguration af langsommere vækst og højere inflation tyder på, at der kan være mindre slæk på arbejds- og produktmarkederne, end man havde troet. Flere deltagere bemærkede, at nødvendigheden af ​​at omfordele arbejdskraft på tværs af sektorer, efterhånden som genopretningen skrider frem, samt tab af færdigheder forårsaget af høje niveauer af langtidsledighed og permanente adskillelser, midlertidigt kan have reduceret økonomiens potentielle output. I så fald skal tilbagetrækning af monetær indkvartering muligvis begynde hurtigere end på nuværende tidspunkt på finansmarkederne. Nogle få deltagere udtrykte usikkerhed om pengepolitikkens effektivitet under de nuværende omstændigheder, men var uenige om konsekvenserne for den fremtidige politik.

Nogle gange er nyhederne, hvad der ikke er angivet. Manglen på positive økonomiske udsagn fra USAs økonomiske cheerleaders siger stort set, at det er deres opfattelse, at det, vi ser i øjeblikket, er lige så godt, som det kommer til at blive i den nærmeste fremtid.

Econintersect anmoder alle læsere om forskellige observationer for disse mødereferater du er velkommen til at efterlade dine indtryk som kommentarer til denne artikel.

kilde: Federal Reserve