رياح اقتصادية معاكسة من العقارات معتدلة

كتب بواسطة ستيفن هانسن

شهدنا هذا الأسبوع العديد من الإصدارات العقارية. ما تهمس به هذه الإصدارات هو أن الرياح المعاكسة آخذة في التراجع - ولكن في المنظور الصحيح ، تظل صناعة العقارات مجرد ظل لما كانت عليه في السابق. أحد أسباب ركود الولايات المتحدة اقتصادي الاسترداد يرجع إلى العقارات:

  • أهلكت القيمة الصافية للمستهلكين الذين يمتلكون العقارات ؛
  • إغراق السوق بخصائص ضائقة تحتاج إلى بيع سريع مما يضع ضغوطًا هبوطية على قيم المنزل (والتقييمات): و ،
  • تمت إزالته من بناء المساكن الناتج المحلي الإجمالي.

العقارات ليست السبب الوحيد لركود الاقتصاد - ولكنها كانت مساهمًا رئيسيًا في العاصفة المثالية - الركود العظيم في عام 2007. تتحول العقارات في عام 2012 من رياح معاكسة إلى تأثير محايد أو إيجابي قليلاً على الاقتصاد نمو. ومع ذلك ، بسبب الانكماش الهائل في أسعار العقارات والبناء الجديد ، فإنه يضع الاقتصاد في حفرة عميقة.

من المحتمل أن تمر سنوات (عقود) قبل أن تشعر العقارات بصحة جيدة. ألق نظرة على صورة الوظائف في بناء العقارات السكنية. الوظائف ، مؤشر غير مالي - هي أفضل لقطة لفهم التأثير الحالي لبناء المنزل على الاقتصاد.

تصاريح البناء هي الوقود لبناء العقارات السكنية الجديدة. عندما يكون هناك المزيد من تصاريح البناء السكنية الصادرة عن عمليات الإكمال ، يمكننا أن نفهم أنه في وقت ما في المستقبل سيرتفع الإكمالات.

تتحسن أحجام مبيعات المنازل الحالية بعد التعافي من سحب الائتمان الضريبي لمشتري المنازل لأول مرة في عام 2010. ويجب أن تستمر أحجام المبيعات في النمو قبل توقع استقرار الأسعار.

ملاحظة مثيرة للاهتمام على الرسم البياني أعلاه هي حجم دورات أسنان المنشار منذ منتصف عام 2010. نظرًا لتحليل هذه البيانات على أساس سنوي ، يتم التخلص من التغيرات الموسمية. يبدو الأمر كما لو أن الاقتصاد ينتعش ، ثم يتباطأ ، ثم يرتفع مرة أخرى. أرى هذا التأثير في عدد قليل من نقاط النبض الاقتصادي الأخرى أيضًا - وما زلت أتساءل عما إذا كان هذا تأثيرًا طبيعيًا جديدًا.

لا تزال مؤشرات أسعار المنازل الرئيسية تظهر انخفاضًا في أسعار المساكن بخلاف فترة التحسين المصطنعة التي شوهدت خلال برامج التحفيز الحكومية لمشتري المنازل لأول مرة.

من المسلم به أنني أمتد عند إنشاء خط الاتجاه (لا توجد نقاط بيانات كافية) ولكن مع معرفة مسبقة بأسعار المنازل من ألتوس للأبحاث - أنا مرتاح إلى حد ما للتنبؤ بهذا الاتجاه ، وأعتقد أنه ما لم تحدث بجعة سوداء - ستكون أسعار المساكن مستقرة أو تتحسن قليلاً قبل منتصف عام 2012.

ستعمل أسعار العقارات المستقرة على وقف تدهور حقوق ملكية مالكي المنازل - خنق تأخيرات الرهن العقاري ، والمبيعات القصيرة وحبس الرهن - بشكل فعال لإزالة الضغط الهبوطي الرئيسي على أسعار المساكن. عادة ما يتم بيع حبس الرهن والبيع على المكشوف بخصم على التقييمات الحالية - وإعادة إنشاء التقييمات عند هذا المستوى الجديد. التقييمات المنخفضة تحد من مبالغ الرهن العقاري.

ملاحظة معاكسة هي أن مخزون الظل (الرهون العقارية المتأخرة ، والمنازل في عملية حبس الرهن ، والعقارات المملوكة للبنوك ولكن ليس للبيع) ظلت ثابتة منذ أكتوبر 2011. وبعبارة أخرى ، لم يكن هناك انخفاض في خط الأنابيب المحتمل المنازل التي ستبيع بسعر مخفض.

ومع ذلك ، فإن نمو أحجام مبيعات المنازل يجب أن يعوض الآثار السلبية لخط أنابيب مخزون الظل. إذا كان الأمر كذلك ، ينبغي أن يكون عام 2012 نهاية دوامة موت العقارات الكبرى.

أخبار اقتصادية أخرى هذا الأسبوع:

يوفر Econintersect التوقعات الاقتصادية ل مارس 2015 لا يزال يشير إلى اقتصاد متنام. يستخدم هذا المؤشر بشكل أساسي المقاييس غير النقدية (عد الأشياء) لتحديد النمو الاقتصادي أو الانكماش. تعتمد العديد من مكونات هذا المؤشر على تحركات صناعة النقل.

ECRI لديها يسمى الركود. تتطلع بياناتهم إلى ما لا يقل عن 6 أشهر ، والنتيجة النهائية بالنسبة لهم هي أن الركود أمر مؤكد. الحجم والعمق غير معروفين ولكن تم تعديل بداية الركود للوصول إليه حوالي منتصف عام 2012.

استمرت قيمة مؤشر WLI الصادر عن ECRI هذا الأسبوع في الانخفاض عند -0.4 - وهي قيمة سلبية لكنها أفضل قيمة للمؤشر منذ أغسطس 2011. هذا هو الأسبوع التاسع من تحسن قيمة المؤشر. يشير هذا المؤشر إلى أن الاقتصاد بعد ستة أشهر من اليوم سيكون أضعف - ولكن بشكل هامشي بشكل متزايد.

انخفضت مطالبات البطالة الأولية بشكل أساسي من 353,000 إلى 348,000 - وهو رقم شوهد آخر مرة في مارس 2008. تاريخيًا ، المطالبات التي تتجاوز 400,000 في الأسبوع تحدث عادةً عندما تكون مكاسب التوظيف أقل من نمو القوى العاملة ، مما يؤدي إلى زيادة معدل البطالة (الخلفية) هنا و هنا). المقياس الحقيقي - المتوسط ​​المتحرك لمدة 4 أسابيع - انخفض من 356,250،355,000 إلى 4،XNUMX. بسبب الضوضاء (الحركات من أسبوع إلى أسبوع من الأحداث غير الطبيعية والمراجعات العكسية لإصدارات الأسابيع السابقة) ، يظل متوسط ​​XNUMX أسابيع هو المقياس الموثوق.

البيانات الوحيدة التي صدرت هذا الأسبوع والتي تحتوي على حدسي اقتصادي مكونات (يتطلع إلى الأمام) كان حركات السكك الحديدية - مثير للقلق لأنه يحتوي على مكونات متدهورة ترتبط عادة بالاقتصاد المتدهور.

بطاقة أداء الإصدار الاقتصادي الأسبوعي:

مبيعات المنازل الجديدة لشهر فبراير: ارتفاع قوي
الصين: المخاطرة تتجه إلى الجانب السلبي ، لكن الهبوط الصعب ليس مرجحًا
أهم 10 مفاهيم خاطئة أمريكية عن العالم
مقارنة الاستثمارات: الفضة لا يزال بريقها
فبراير 2012 معرّفات الكيانات القانونية تقول أن الاقتصاد سوف يتحسن على الأقل خلال الصيف
العوامل الكلية الأمريكية التي تؤثر على المستثمرين
تدفقات رأس المال قصيرة الأجل: هز الرنمينبي
إعادة التوازن العالمي: لا أحد يتخذ الخطوات الصحيحة
متى ، وليس إذا ، سيزداد التقلب؟
ارتفعت مبيعات المنازل القائمة في فبراير 2012 على عكس العناوين الرئيسية
صيف 2012: خمس عواصف كبرى تدمر الاقتصاد العالمي
تحديث: اليونان ومنطقة اليورو وصندوق النقد الدولي
قانون الوظائف: مناسب للاحتيال ويضمن وظائف بدوام كامل لعلماء الجريمة
فبراير 2012 تصاريح سكنية تضيف الكثير من الوقود للتوسع
الصين: رياح معاكسة في المسار الاقتصادي في المستقبل
ملاحظات محبي الكتب: كوارث مكتبة مزعجة
الأسبوع القادم: البحث عن الأمان في جميع الأماكن الخاطئة
فقراء جنوب آسيا: هل هناك أمل؟
الاستثمار في اليابان بعد عام من الكارثة
جراسلي يبحث عن إجراءات احتيال مالي
من المرجح أن ينمو دين الطلاب إلى 7.7٪ من إجمالي الدين العام للولايات المتحدة الأمريكية بحلول عام 2020
الذهب: هل نبيع في مايو ونذهب بعيدًا؟
من المرجح أن فريدريك أوغست هايك (الاقتصاد النمساوي) يتفوق على جون مينارد كينز
Trefis: Week in Review 17 مارس 2012

حالات الإفلاس هذا الأسبوع: Neurologix و TaxMasters و TMIRS Enterprises و Elpida Memory و Arcapita Bank

البنوك الفاشلة هذا الأسبوع: