تعتبر ECRI الركود أمرًا مؤكدًا - توقعاتنا لشهر أكتوبر 2011 ليست ركودًا بعد

من المتوقع أن يكون الاقتصاد ضعيفًا في أكتوبر 2011 - ولكن في المنظور القريب يجب أن يكون مشابهًا لاقتصاد سبتمبر.

على الرغم من وجود مخاطر الركود وقد أشارت Econintersect إلى عدة نقاط بيانات (واردات و أسواق الأسهم) التي تعتبر ركودًا ، فإن غلبة نقاط البيانات التطلعية ضعيفة ولكنها ليست ركودًا.

بشكل عام ، يحتوي مؤشر Econintersect الاقتصادي على متوسط ​​متحرك أقل جودة لمدة 3 أشهر بالقرب من الانكماش - لكن الشهرين الماضيين أظهروا بيانات تتحسن بشكل هامشي. يجب أيضًا التأكيد على أن ECRI - خدمة التنبؤ بدورة الأعمال التي أثبتت جدواها قد سميت بالركود. في بيان لعملائهم في أوائل الأسبوع الماضي ، قالوا:

...... أن الاقتصاد الأمريكي يتجه بالفعل نحو ركود جديد. ولا يوجد شيء يمكن لصانعي السياسات فعله لدرء ذلك.

منهجية Econintersect لا ترى سوى شهر واحد في الأمام بينما تقول ECRI أن مؤشراتها تبدو على الأقل 6 أشهر المقبلة. تدعي ECRI أن الركود هو صفقة منتهية (و Econintersect مؤمن بمنهجيتها). ومع ذلك ، لم تدخل مؤشراتنا منطقة الركود بعد.

نقاط البيانات الرئيسية المتزامنة (وكلها أقدم بشهرين على الأقل من فترة التوقعات هذه) في المتوسط ​​لا تزال ضعيفة في منطقة التوسع. خطوط الاتجاه لهذه البيانات مسطحة بشكل عام أو تتجه للأسفل. يستخدم Econintersect خطوط اتجاه البيانات المتزامنة للتحقق من صحة نموذجها الاقتصادي.


بصراحة ، نخشى أن يكون للاقتصاد العادي الجديد ديناميكيات مختلفة عن أي نموذج اقتصادي.


من خلال الاختبار الرجعي لنموذجها ، قررت Econintersect أن مؤشرها لا يعطي توقعات مناسبة لمدة 30 يومًا. من ناحية أخرى ، فإن ما تم تسميته ونشره على أنه قطاع النقل في مؤشر Econintersect الاقتصادي (EEI) يوفر نظرة مستقبلية دقيقة إلى حد ما في الوقت الفعلي.  أصبح قطاع النقل السابق الآن هو المؤشر الاقتصادي Econintersect. يرجى الاطلاع على نهاية هذا المنشور لمناقشة EEI "الجديد".

يبقى السؤال ما إذا كان الاقتصاد الأمريكي يدخل في حالة ركود.

ظهرت دورة الضعف الاقتصادي الحالية العام الماضي في نفس الوقت - ويمكن أن تكون تأثيرًا موسميًا عاديًا جديدًا. في العام الماضي ، تفاعلت Econintersect مع هذه البيانات الضعيفة وخطوط الاتجاه المتدهورة بسرعة والتي أطلقت عليها اسم "مراقبة الركود" - فقط من أجل تحسين البيانات. هذا العام ، يبدو الانكماش أكثر حدة في EEI - ولكن هناك شهرين الآن من تحسين البيانات (على الرغم من أن متوسط ​​إزالة 3 أشهر لا يزال أقل جودة). العامل الآخر الذي يجب ملاحظته هو أن مؤشر EEI بدا أسوأ بكثير في العام الماضي في الوقت الفعلي لأنه يحتوي على بيانات تم تحسينها منذ ذلك الحين عن طريق المراجعة السابقة. أصبح مؤشر EEI "القديم" سالبًا لمدة ثلاثة أشهر في الوقت الفعلي ، ولكن بعد المراجعات هذا العام ظل في المنطقة الإيجابية.

الحالة الاقتصادية حاليا قريبة من منطقة الانكماش. إنه ضعيف. وأي ركلة اقتصادية في المعدة يمكن أن تؤدي إلى انكماش حقيقي. تحذر Econintersect من أن معظم عناصر الاقتصاد لم تتعافى إلى مستويات الركود التي كانت سائدة قبل عام 2007. إذا كان هذا قبل الحرب العالمية الثانية ، فإن الاقتصاديين سيعتبرون الحالة الاقتصادية الحالية للولايات المتحدة بمثابة كساد.

بيانات التنبؤات الاقتصادية

تم تصميم مؤشر Econintersect الاقتصادي (EEI) لتحديد نقاط التحول الاقتصادي في الشارع الرئيسي والأعمال. بدأنا التحذير في أبريل من التباطؤ الاقتصادي. في توقعات أكتوبر هذه ، ما زلنا ننصح بأن توسع الدورة الاقتصادية قد يبدأ. سوف يستغرق الأمر عدة أشهر من البيانات لتأكيد ما إذا كانت هذه نقطة تحول.

تستند هذه التوقعات إلى مؤشر Econintersect الاقتصادي غير النقدي الذي يحسب "الأشياء" التي أظهرت أنها تشير إلى اتجاه الاقتصاد لمدة 30 يومًا في المستقبل. لاحظ أن مؤشر Econintersect الاقتصادي لم يتم إنشاؤه لتقليد الناتج المحلي الإجمالي (على الرغم من وجود ارتباطات عامة) ، ولكنه يحاول نموذج الاقتصاد الذي تراه الشركات والشارع الرئيسي.

مؤشر EEI ليس مؤشرًا نقديًا. لا يحتاج إلى تعديل البيانات للتضخم.

بينما يستمر الاقتصاد في التوسع في بعض المجالات ، يتقلص في مجالات أخرى. في حالة حدوث الانكماش ، لا يكون شديدًا في أي نقطة من نقاط النبض لدينا. وأي توسع بالمثل هو متوسط ​​في أحسن الأحوال.

الخط الأحمر في EEI هو المتوسط ​​المتحرك لمدة 3 أشهر والذي يقع عند 05 ، في حين أن المؤشر الشهري عند 0.20. قراءة 0.20 ليست جيدة.

يستغرق الأمر عدة أشهر (أو أرباع) البيانات السلبية قبل أن يتم تحديد الركود. لاحظ أن هذا المؤشر لا يقيس شدة الانكماش - فقط أن الانكماش يحدث عبر نقاط النبض الموزونة.

نمو الوظائف ، رغم أنه ليس جيدًا ، إلا أنه ليس ركودًا أيضًا

استخدمت لجنة المواعدة للركود NBER جداول الرواتب غير الزراعية كمؤشر لركود عام 2007.

منذ آخر توقعاتنا ، أظهر تقرير الوظائف BLS الصادر في أغسطس 2011 نموًا صفريًا - وهو مؤشر للركود. ومع ذلك ، فإن تقرير الوظائف BLS تاريخيًا غير دقيق في الوقت الفعلي ، ولم يعد دقيقًا إلا بعد عدة أشهر من إصدار البيانات الأولية. علاوة على ذلك ، أظهرت بيانات التوظيف ADP استمرار صورة توظيف أقل جودة (لكنها إيجابية).

يعتمد مؤشر التوظيف في Econintersect على العناصر الاقتصادية التي تخلق فرص العمل. مؤشر وظائف Econintersect (شرح هنا) كان في دورة منخفضة في يونيو. يقيس مؤشر الوظائف الديناميكيات التاريخية التي تؤدي إلى خلق الوظائف ، لكنه ليس دقيقًا لأن العديد من العوامل تؤثر على التوقيت الدقيق للتوظيف. يجب اعتبار هذا الفهرس على أنه قياس ضغوط خلق الوظائف.

في هذه المرحلة ، يعتبر نمو الوظائف على أساس سنوي أعلى بكثير من مؤشر Econintersect. في يوليو 2011 ، توقعت Econintersect نمو العمالة في القطاع الخاص غير الزراعي عند 135,000 ، بينما جاء العدد الفعلي عند 154,000. في أغسطس 2011 ، توقع المؤشر نموًا في التوظيف يبلغ 145,000 - وجاء العدد الفعلي عند 17,000. ويتوقع المؤشر كلاً من شهري سبتمبر وأكتوبر 2011 نمو الوظائف في القطاع الخاص غير الزراعي عند 145,000.

كما ترون من الخط الأحمر في الرسم البياني أعلاه ، تتوقع Econintersect تدهورًا في نمو الوظائف للأشهر الستة المقبلة.

تم إعادة توثيق المؤشر الاقتصادي Econintersect © (EEI)

تم توثيق EEI في الأصل في توقعات أكتوبر 2010. نظرًا لأن هذا دليل EEI "منقح" ، فإن هذا القسم يعيد توثيق هذا الفهرس. بالمعنى الميكانيكي للتغيير ، قام Econintersect بإزالة جزء الفهرس الذي كان من المفترض أن "يهدأ" أو يزيل الضوضاء. كان هذا الجزء المحذوف من الفهرس خاضعًا لمراجعة رجعية كبيرة من مصادر البيانات (مما يحد من فعاليته في الوقت الفعلي) ، وفي التنفيذ لم يكن يسمح للفهرس "بالصدارة".

ضع في اعتبارك أن معظم المؤشرات الاقتصادية (البيانات) تخضع لمراجعات رجعية - وعلى الرغم من أنها صحيحة في النهاية ، إلا أنها غير صحيحة عند إصدارها لأول مرة. يتكون EEI بالكامل تقريبًا من نقاط بيانات ثابتة - ويخضع لمراجعة رجعية قليلة.

لم يطرأ أي تغيير على عناصر أو منهجية المؤشر المتبقي الذي كان يعمل كما هو معلن عنه. كان هذا EEI الجديد هو الذي سمح لـ Econintersect بإعلان نقطة تحول في الدورة في أبريل 2011.

تم تصميم EEI باستخدام نقاط نبض غير نقدية في الغالب أقل من مبيعات التجزئة / إيصال الدخل الشخصي. علاوة على ذلك ، تتناول منهجيتها الموسمية من خلال النظر في معدل التغيير في البيانات السنوية.

بدأ مؤشر EEI الشهري بالسالب بداية من نوفمبر 2007 ، لكن المتوسط ​​المتحرك لثلاثة أشهر كان سالبًا في أبريل 2008 (مقابل NBER ديسمبر 2007). هذا ليس مفاجئًا لأن هذا مؤشر مين ستريت - ليس مصممًا لتقليد الناتج المحلي الإجمالي. أحد الاختلافات الرئيسية بين الناتج المحلي الإجمالي و EEI هو نقاط التحول. وبالتالي لا ينبغي أن يكون مفاجئًا أن EEI لم يشهد انكماش الركود العظيم ينتهي في مين ستريت حتى أبريل 2010 (مقابل NBER يونيو 2009).

لم تكن البيانات الخاصة بالعديد من عناصر EEI متاحة قبل عام 2000. وهي تتألف من 4 مجموعات بيانات مرجحة. تم تصميم هذا ليكون مؤشرًا عاديًا جديدًا ، ولكل عنصر ارتباط تاريخي عالٍ بنقاط تحول اقتصادية رائدة.

  • مصروفات الحكومة
  • انتاج صناعي
  • النقل (مقاييس طلب المستهلك والأعمال)
  • التصدير / الاستيراد (مقاييس طلب المستهلك والأعمال ، بالإضافة إلى مقياس الطلب العالمي)

لاحظ أن هذا المؤشر لا يحاول تحديد نقاط القوة في التمدد أو الانقباضات - فقط أن الانكماش يحدث عبر نقاط النبض الموزونة. إنه مؤشر نسبي للشهر السابق - ترجيح وحساب العناصر الأفضل أو الأسوأ.

في حالة ما إذا اعتقدت Econintersect أن فرصة حدوث ركود ممكنة للغاية ، فسيتم إصدار ساعة من الركود. إذا استمر هذا الاتجاه ، فسيتم استبدال الساعة بتحذير. إذا أصبح الانكماش متوطنًا ، فسيتم استدعاء الركود.

تم استعارة منهجية Econintersect من نظام التنبيه المستخدم من قبل مكتب الطقس الأمريكي:

شاهد: الركود ممكن.

تحذير: الركود محتمل.

الركود: بدأ الركود.

توقعات EEI السابقة

رد واحد على "ECRI تدعو الركود إلى اليقين - توقعاتنا لشهر أكتوبر 2011 ليست ركودًا بعد"

  1. مقال ممتاز. هذا المقال مثير للاهتمام لأنه يشرح أين نحن من حيث الركود وإلى أين "يمكن" أن نذهب. إنه يفرض كسر السرعة على ما يزعمه العديد من النقاد على أنه حقيقة ، ولكنه تحذير.

التعليقات مغلقة.