مارس 2020 النفقات الشخصية الرئيسية حتى أسوأ من المتوقع

كتب بواسطة ستيفن هانسن

قضى فيروس كورونا هذا الشهر على الإنفاق الاستهلاكي الذي انخفض بنسبة 7.5٪.

• ينظر السوق إلى القيم الحالية (وليس معدل التضخم الحقيقي) وكان يتوقع (من Econoday) :.

• التقلبات الشهرية محيرة. بالنظر إلى معدل الاتجاه المعدل للنمو على أساس سنوي لمدة 3 أشهر ، انخفض اتجاه معدل نمو الدخل المتاح في حين انخفض اتجاه معدل نمو الاستهلاك بشكل كبير.
• الدخل الشخصي الحقيقي المتاح هو up 0.1 % على أساس سنوي ، ونفقات الاستهلاك الحقيقي إلى أسفل 5.0٪ على أساس سنوي.
• أشارت أحدث تقديرات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني من عام 1 إلى أن الاقتصاد ينكمش بنسبة 2020٪ (ربع سنوي مركب). يتم احتساب النفقات في الناتج المحلي الإجمالي ، ويتم تجاهل الدخل حيث يقيس الناتج المحلي الإجمالي جانب الإنفاق في الاقتصاد. ومع ذلك ، على مدى فترات زمنية - ينمو دخل المستهلك ونفقاته بنفس المعدل.
• معدل الادخار هو 13.1٪ (ارتفاعًا من 8.0٪ في الشهر الماضي).

z pce_table.png

يتم "تقييد" الدخل والاستهلاك المعدل حسب التضخم ، ويتم تعديل الناتج المحلي الإجمالي الرئيسي وفقًا للتضخم. هذا يعني أن التأثير على الناتج المحلي الإجمالي يمكن فهمه بشكل أفضل من خلال النظر إلى الأرقام المتسلسلة. Econintersect يعتقد أن الاتجاهات السنوية تظهر بشكل كبير في فهم الديناميكيات الاقتصادية.

تجاوز نصيب الفرد من الإنفاق المعدل حسب التضخم ذروة ما قبل الركود.

نصيب الفرد من الإنفاق الموسمي والتضخم المعدل

يوضح الرسم البياني أدناه العلاقة بين الدخل (DPI) والنفقات (PCE) - ويظهر بوضوح نمو الإيرادات والنفقات بنفس المعدل تقريبًا بمرور الوقت.

مفهرسة حتى يناير 2000 ، نمو الدخل الحقيقي المتاح (الخط الأزرق) إلى النفقات الحقيقية (الخط الأحمر)

الاتجاهات قصيرة المدى مختلطة حسب الفترات المختارة.

نسبة الإنفاق المعدل موسمياً إلى الدخل (النسبة المتناقصة تعني أن المستهلك ينفق أقل من دخله)

نفقات الاستهلاك الشخصي هو إنفاق المستهلكين. في الولايات المتحدة ، المستهلك هو الاقتصاد. وبالمثل ، فإن الدخل الشخصي هو الأموال التي يكسبها المستهلكون لإنفاقها. على الرغم من أن معظم المحللين يركزون على النفقات الشخصية لأن الناتج المحلي الإجمالي يعتمد على الإنفاق ، فإن الزيادات في الدخل الشخصي تتيح للمستهلكين خيار إنفاق المزيد.

هناك علاقة عامة بين نفقات الاستهلاك الشخصي والناتج المحلي الإجمالي (تعد نفقات الاستهلاك الشخصي أحد مكونات الناتج المحلي الإجمالي).

التغيير الموسمي والمعدّل للتضخم على أساس سنوي لنفقات الاستهلاك الشخصي (الخط الأزرق) إلى الناتج المحلي الإجمالي (الخط الأحمر)

Econintersect والناتج المحلي الإجمالي يستخدمان الأرقام المعدلة حسب التضخم (المتسلسلة). الدخل الشخصي المتاح (DPI) هو الدخل بعد الضرائب.

النسبة المئوية المعدلة موسميًا والتضخم للتغيير من الشهر السابق - الدخل الشخصي المتاح (الخط الأحمر) ونفقات الاستهلاك الشخصي (الخط الأزرق)

ومع ذلك ، فإن النمو السنوي للإيرادات والنفقات أقل من نمو الناتج المحلي الإجمالي على أساس سنوي.

المعدل الموسمي والتضخم المعدل على أساس سنوي - الدخل الشخصي المتاح (الخط الأحمر) ونفقات الاستهلاك الشخصي (الخط الأزرق)

كان معدل الادخار يرتد - لكن الاتجاه العام ينخفض ​​منذ بداية هذا العام. في اقتصاد يحركه المستهلكون ، فإن معدل الادخار الأعلى لا يبشر بالخير لزيادة الناتج المحلي الإجمالي. هذا هو أحد الأسباب التي تجعل الناتج المحلي الإجمالي قد لا يكون مقياسًا منفردًا جيدًا للنشاط الاقتصادي.

المدخرات الشخصية كنسبة مئوية من الدخل الشخصي المتاح

وإلقاء نظرة واحدة على تغيرات الأسعار المختلفة التي لاحظها BEA في إصدار PCE هذا مقابل الناتج المحلي الإجمالي لـ BEA ومؤشر أسعار المستهلك (CPI) الخاص بـ BLS. يجب أن نلاحظ أن تعديل التضخم مخصص لنفقات الاستهلاك الشخصي وأن الدخل الشخصي عادة ما يكون أقل من تلك المستخدمة في الناتج المحلي الإجمالي ومؤشر أسعار المستهلك.

التغير السنوي - مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (الخط الأزرق) مقابل CPI-U (الخط الأحمر) مقابل معامل انكماش الناتج المحلي الإجمالي (الخط الأخضر)

أخيرًا لمراقبي الركود ، إليك الرسم البياني أدناه ، وإليك العناصر المستخدمة للإشارة إلى الركود. (1) الدخل الشخصي مطروحًا منه مدفوعات التحويل، بالقيمة الحقيقية و (2) التوظيف. بالإضافة إلى ذلك ، نشير إلى مؤشرين مع تغطية في المقام الأول للتصنيع والسلع: (3) الإنتاج الصناعي و (4) حجم مبيعات قطاعي التصنيع وتجارة الجملة والتجزئة المعدل لتغير الأسعار.

إذا انخفض الخط تحت الصفر (الخط الأسود) - فإن هذا القطاع ينكمش عن الشهر السابق. الدخل الشخصي هو الخط الأزرق. ملاحظة - يستخدم الرسم البياني أدناه المضاعفات لجعل الحركات أكثر وضوحًا (تجاهل قيمة المقياس ، فقط ضع في اعتبارك ما إذا كان الرسم البياني أعلى [جيد] أو أقل من خط الصفر [سيئ]).

نمو شهر بعد شهر الدخل الشخصي مطروحًا منه مدفوعات التحويل (الخط الأزرق)، التوظيف (الخط الأحمر)، الإنتاج الصناعي (الخط الأخضر)، مبيعات الأعمال (الخط البرتقالي)

محاذير بشأن استخدام بيانات الدخل الشخصي ونفقات الاستهلاك

PCE هو مؤشر صاخب إلى حد ما ويخضع في بعض الأحيان لمراجعة رجعية كبيرة. لا يمكن الاعتماد على هذا المؤشر في الوقت الفعلي.

إن بيانات الدخل الشخصي ونفقات الاستهلاك الشخصي في حد ذاتها ليست أداة جيدة للتحذير من الركود القادم. Econintersect وقد أظهرت أن نفقات الاستهلاك الشخصي هي مصدر إلهاء لمراقبي الركود ، مع التحركات على مدى بضعة أشهر بدقة 30٪ للإشارة إلى بداية الركود ، ونسبة 70٪ للإشارة إلى حدث غير ركود. إن نفقات نفقات الاستهلاك الشخصي لديها بالفعل انخفاضات مطولة على مدى عدة أشهر مرتبطة بالركود ، لكن هذه الانخفاضات الطويلة ليست جيدة جدًا في "التنبؤ" بحدوث ركود حتى يكون قد بدأ بالفعل.

يتم تحذير القراء من أن هذه المقالة تستند إلى بيانات معدلة موسمياً. تتوفر البيانات الشهرية غير المعدلة مع تأخير لعدة أشهر.

تشمل ("/ home / aleta / public_html / files / ad_openx.htm") ؛ ؟>

رابط دائم لآخر مشاركة حول هذا الموضوع