رهان التضخم خاسر

كتب بواسطة ريك اكرمان, اختيارات ريك

يوفر مجلة وول ستريت لقد أطلق ضجيجًا شاملاً للتضخم هذا الأسبوع ، مما أدى إلى دفع بنك الاحتياطي الفيدرالي وإجماعًا سائدًا على أن ارتفاع الأسعار لكل شيء يلوح في الأفق في مستقبلنا.

إليكم أحد العناوين الرئيسية من طبعة الأربعاء:نعم ، يمكن للبنوك المركزية أن تحدث تضخمًا. فقط اسأل الأرجنتين". وإليك العنوان الرئيسي الذي سأقدمه ردًا على ذلك: "لا ، لا يمكن للبنوك المركزية أن تحدث تضخمًا. فقط اسأل أوروبا واليابان". العنوان الآخر ، أعلى عمود كتبه كين براون ، نصه كما يلي: "لا أحد يصدق ذلك ، لكن التضخم رهان جيد جدًا".

ردا على ذلك ، أقدم الرسم البياني أدناه. إذا كان التضخم قادمًا ، فإن السند طويل الأجل سيعكسه بمخطط هبوطي (عوائد السندات ترتبط عكسياً بالسعر). هل يبدو الرسم البياني هبوطيًا؟ ليس بالكاد. حتى بالنسبة لشخص لا يعرف شيئًا عن الرسوم البيانية ، تبدو العقود الآجلة لـ T-bond وكأنها متجهة إلى القمر.

انقر للحصول على صورة كبيرة في مختارات ريك.

إمكانات هائلة لثورات السندات

كنت أتوقع منذ سنوات أن أسعار الفائدة على السندات الأمريكية لمدة 30 عامًا ، والتي تبلغ حاليًا حوالي 2.70٪ ، تتجه إلى 1.64٪ أو أقل. إذا كان الأمر كذلك ، فإن العقد الآجل الموضح في الرسم البياني يتجه فورًا إلى 186 ^ 15. إذا كان الأمر كذلك ، فإن أي شخص يراهن على التضخم ، كما اقترح السيد براون ، سوف يُقتل.

من ناحية أخرى ، فإن المراهنة على الانكماش تقدم بعض أكثر الاحتمالات صعوبة في عالم الاستثمار. إذا انخفضت أسعار الفائدة إلى أقل من 2٪ كما توقعت ، فإن إمكانات مكاسب رأس المال من T-Bonds هائلة - في حدود 20٪ أو أكثر سنويًا إذا حدث انخفاض في سعر الفائدة خلال 18-24 شهرًا القادمة.

هذا عنوان آخر من يوم الأربعاء مجلة: "إشارات بنك الاحتياطي الفيدرالي لا تتسرع في رفع الأسعار". الآن هناك بخس. ال مجلة يحرج نفسه عندما يشير إلى أن رفع سعر الفائدة لا يزال ممكنًا. عندما حاول بنك الاحتياطي الفيدرالي التظاهر بأنه يمكن أن يسير على قدم وساق قبل شهرين ، ورفع أسعار الفائدة المُدارة بمقدار رمزي 25 نقطة أساس ، فقد تسبب في حالة من الذعر في الأسواق العالمية التي كان من الممكن تصورها لتصبح مثل تلك التي حدثت في 2007-08. . نحن بهذا القرب. في ظل هذه الظروف ، الحديث عن رفع سعر الفائدة هو أغبى شيء سمعته في حياتي.

مفكرة: انقر هنا ل اشتراك تجريبي مجاني يتضمن توقعات وتحديثات ريك اليومية في الوقت الفعلي ، بالإضافة إلى الوصول إلى غرفة دردشة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع تجذب المتداولين المخضرمين من جميع أنحاء العالم.