الرسم البياني لخيارات الربح والخسارة - الجزء الثاني

بقلم روس ألين ، مدرس أكاديمية التداول عبر الإنترنت

أكاديمية التداول عبر الإنترنت مقال الأسبوع

في المادة السابقة دعا استخدام الرسم البياني للربح والخسارة للخيارات، بدأت في وصف إحدى أقوى أدوات متداول الخيارات. سنقوم بتمديد هذا النقاش اليوم. إذا لم تكن قد قرأت المقالة الأصلية بعد ، فالرجاء النقر فوق الارتباط أعلاه لقراءتها قبل المتابعة.

يرجى مشاركة هذه المقالة - انتقل إلى أعلى الصفحة ، الجانب الأيمن ، لأزرار الوسائط الاجتماعية.

في هذا المقال ، عرضت رسمين بيانيين للسعر / الخسارة لصفقة واحدة - خيار شراء على أسهم SPY. كان أحد الرسوم البيانية من وجهة نظر مشتري المكالمة. الآخر كان من وجهة نظر بائع المكالمات. لقد أوضحت أنه مهما حدث بعد شراء خيار الشراء ، فإن أحد الطرفين (المشتري أو البائع للخيار) سيحقق ربحًا ، بينما سيخسر الطرف الآخر نفس المبلغ.

يوجد أدناه زوج آخر من الرسوم البيانية للأرباح والخسائر حيث يظهر كلاهما نفس التجارة. يتم تحديث هذا الزوج إلى حد ما. هذه تمثل الربح أو الخسارة من صفقة على استدعاء على SPY عند الإضراب 274 ، حيث كان SPY يتداول في وقت كتابة هذا التقرير.

كان لخيار الاستدعاء المعروض تاريخ انتهاء صلاحية في 21 سبتمبر 2018 ، أي 91 يومًا في المستقبل. كان سعره في ذلك الوقت 7.58 دولارًا للسهم (758 دولارًا للوحدة). هذا هو ما يدفعه مشتري المكالمة لبائع المكالمات لشراء هذا الخيار.

بعد دفع 758 دولارًا أمريكيًا نقدًا للخيار ، سيكون لمشتري المكالمة الحق في الشراء (أو اتصل بعيدًا) من البائع تحت الطلب 100 سهم من SPY في أي وقت حتى نهاية العمل في تاريخ انتهاء الصلاحية في 21 سبتمبر. سيفعلون ذلك عن طريق دفع مبلغ إضافي يساوي سعر الإضراب 274 دولارًا (27,400 دولارًا مقابل 100 سهم) إلى المكالمة تاجر. كان هذا الحق مطلقًا وسينطبق بغض النظر عن سعر السوق لـ SPY في الوقت الذي تم فيه ممارسة الخيار. من المؤكد أن مشتري المكالمة توقع وتمنى أن يكون سعر SPY أعلى من ذلك بكثير.

البائع تحت الطلب ، بدوره ، مقابل 758 دولارًا نقدًا حصل عليها الخيار ، سيتحمل التزامًا بتسليم 100 سهم من SPY إلى مشتري المكالمة وقبول 27,400 دولار كدفعة لها ، متى وإذا طلب ذلك للقيام بذلك عن طريق مشتري المكالمة. مثل حق المشتري في المكالمة ، كان التزام بائع المكالمة مطلقًا ويتم تطبيقه بغض النظر عن سعر السوق لـ SPY عند ممارسة الخيار.

فيما يلي رسمان بيانيان P / L:

الرسم البياني 1 - استدعاء الرسم البياني P / L المشتري

الرسم التخطيطي 2 - استدعاء رسم بياني لربح الربح / الخسارة للبائع

كما هو موضح في المقالة الأولى ، لاحظ أن الرسمين البيانيين أعلاه عبارة عن صور معكوسة. إذا تم رسم خط أفقي على أي من الرسمين البيانيين عند المستوى حيث قيمة ثيو P / L على المحور الأيسر يساوي صفرًا ، وتم تدوير الرسم البياني من أعلى إلى أسفل 180 درجة ، وسيصبح هذا الرسم البياني هو الرسم البياني للطرف الآخر. يصبح الرسم البياني للمشتري هو الرسم البياني للبائع ، أو العكس.

هناك بعض الأشياء الجديدة في هذا الزوج من الرسوم البيانية مقارنة بالأول التي عرضتها.

1. الرسم البياني الأول (مشتري المكالمة) بشكل عام المنحدرات صعودا. هذا يعني أنه عند ارتفاع أسعار الأسهم (في أقصى اليمين) ، يكون ربح المشتري أعلى. موقف المشتري المكالمة هو شموع صاعدة - يريد أن يرى أسعار أسهم أعلى.
2. الرسم البياني الثاني (بائع المكالمات) المنحدرات إلى أسفل. هذا يعني أنه عند انخفاض أسعار الأسهم (في أقصى اليسار) ، يكون ربح بائع المكالمة أعلى. موقف المشتري المكالمة هو الهابط - يريد أن يرى أسعار أسهم أقل.
3. لاحظ تحت الرسوم البيانية ، القسم المسمى المواقف والمحاكاة. في كل حالة ، فإن السعر يظهر كـ 7.58 دولار. هذا هو سعر السهم الذي تم تداول هذه المكالمات به في وقت إجراء الرسوم البيانية. هذا هو المبلغ الذي يمكن للمشتري من خلاله شراء إحدى هذه المكالمات في ذلك الوقت. يتم استخدامه كنقطة انطلاق لجميع حسابات الربح والخسارة على الرسوم البيانية.
4. يضيف سعر 7.58 دولارًا للسهم ما يصل إلى دولار758 لكل وحدة خيارات ، أو عقد. لهذا السبب يظهر 758 ​​دولارًا على أنه ملف ماكس الخسارة على الرسم البياني لمشتري المكالمة و as ماكس ربح للبائع. إذا انخفض سعر SPY ، حتى لا يمارس المشتري خياره أبدًا ؛ وقد احتفظ بالخيار طوال الطريق حتى انتهاء الصلاحية ، ثم سيخسر مبلغ 758 دولارًا الذي دفعه بالكامل. في هذه الحالة ، سيحتفظ بائع المكالمات بمبلغ 758 دولارًا أمريكيًا كأرباح واضحة.
5. تحتوي هذه الرسوم البيانية على خطين - خط أزرق وآخر رمادي. ال خط أزرق يوضح ما سيكون عليه الربح أو الخسارة في الصفقة إذا تم إغلاق الصفقة عندما كان السهم عند السعر مباشرة تحت أي نقطة معينة على ذلك المنحنى الأزرق ، في وقت محدد في المستقبل - تاريخ انتهاء الصلاحية.
6. يوفر خط رمادي يوضح ما سيكون عليه الربح من الصفقة إذا تم إغلاق الصفقة عندما كان السهم عند السعر مباشرة تحت أي نقطة معينة على ذلك المنحنى الرمادي ، في وقت محدد مختلف - هذا الوقت هو اليوم.
7. الخطان الأزرق والرمادي على ارتفاعات مختلفة على طول المنحنيات. يشير هذا إلى أن ربح الصفقة سيكون مختلفًا إذا تم إغلاق الصفقة اليوم (الخط الرمادي) عما سيكون عليه إذا أغلقت في التاريخ المستقبلي الذي ينتهي فيه الخيار (الخط الأزرق). هذا الاختلاف بسبب الوقت ثمين. اليوم ، الخيار له قيمة زمنية. في يوم انتهاء الصلاحية ، عندما لا يتبقى وقت في عمر الخيار ، لن يكون له قيمة زمنية ، لذلك ستكون قيمته الإجمالية أقل. في الواقع ، إذا كان سعر SPY في ذلك الوقت أقل من 274.00 دولارًا ، (سعر الإضراب) لن يكون للمكالمة قيمة على الإطلاق.
8. بالنسبة لمالك الخيار (الرسم البياني العلوي) ، فإن ملف P / L اليوم الخط الرمادي أعلى في كل نقطة من عند انتهاء الصلاحية خط أزرق. يشير هذا إلى أنه إذا تم إغلاق الصفقة اليوم ، بغض النظر عن سعر السهم ، فإن الربح سيكون أعلى مما لو تم إغلاقه عند انتهاء الصلاحية مع السهم بنفس السعر. هذا يعني أن الوقت يعمل ضد مالك الخيار. إنه يريد أن ينتقل السهم إلى هدفه بسرعة ، حتى يتمكن من إغلاق الصفقة في أسرع وقت ممكن ، مع بقاء بعض القيمة الزمنية. إنه في سباق مع الزمن وتفقد قيمته كل دقيقة.
9. على العكس من ذلك ، بالنسبة لبائع الخيار (الرسم البياني السفلي) ، فإن P / L اليوم الخط الرمادي خفض في كل نقطة من عند انتهاء الصلاحية خط أزرق. يشير هذا إلى أنه إذا تم إغلاق الصفقة اليوم ، بغض النظر عن سعر السهم ، فإن ربح بائع المكالمة سيكون أقل مما لو تم إغلاقه عند انتهاء الصلاحية مع السهم بنفس السعر. بالنسبة لبائع الخيار ، الوقت في صالحه. إنه يكسب ربحًا عن كل دقيقة تمر.

هذا كل ما لدينا مساحة لهذا اليوم. آمل أن يكون هذا قد ساعدك في البدء في فهم الرسوم البيانية للخيار P / L. كما ذكرت في البداية ، فهي من أهم العناصر في صندوق أدوات متداول الخيارات.