الأفكار الفنية: الانحرافات التي تغلب على السوق

كتب بواسطة جيف ميلر, اندفاعة من البصيرة

- هذا المنصب بقلم مارك د. هاينز

"الشذوذ" هو الشيء الذي ينحرف عما هو قياسي أو طبيعي أو متوقع. وفي التداول و / أو الاستثمار ، فإن شذوذ السوق (أو عدم كفاءة السوق) هو سعر و / أو تشويه في معدل العائد يبدو أنه يتعارض مع فرضية كفاءة السوق. "التغلب على السوق" هو ​​شيء يحاول العديد من المتداولين القيام به ، لكن القليل منهم ينجح في الواقع. على مر التاريخ ، تم الترويج للعديد من الحالات الشاذة في السوق. فيما يلي ثلاث حالات شاذة من هذا القبيل تغلبت على السوق.

يرجى مشاركة هذه المقالة - انتقل إلى أعلى الصفحة ، الجانب الأيمن ، لأزرار الوسائط الاجتماعية.

1. الزخم ، Per Gene Fama

الزخم هو حالة شاذة في السوق حيث تميل أسعار الأسهم المرتفعة إلى الارتفاع أكثر ، وتميل أسعار الأسهم المتراجعة إلى الانخفاض. ويوجين فاما هو الحائز على جائزة نوبل الذي ابتكر فرضية السوق الفعال (أي النظرية التي تقول أن أسعار الأسهم تعكس بالكامل جميع المعلومات المتاحة ، مما يجعل من المستحيل على أي شخص التغلب على السوق باستمرار). فاما ليس معروفًا أو محبوبًا في وسائل الإعلام الشعبية ، لكنه ملكية مطلقة هو عالم الأوساط الأكاديمية.

في مقابلة الأسبوع الماضي ، كان لدى فاما بعض الأشياء المثيرة للاهتمام لتقولها حول شذوذ الزخم في هذه المقابلة:

• يوجين فاما الحائز على جائزة نوبل عن اكتشاف الزخم

على وجه التحديد ، قال إن الزخم هو مثال واحد على حالة شاذة في السوق حيث تكون البيانات قوية بما يكفي بالفعل لجعل من الصعب إنكار الزخم وهو أمر شاذ صحيح. نستخدم الزخم في نماذج التداول الخاصة بنا ، وسنقدم بعض الأمثلة المحددة لاحقًا في هذا التقرير.

2. بيع في مايو (أو شراء؟) ، ثم ابتعد!

شعار / شذوذ تداول آخر طويل الأمد هو فكرة أن المتداولين يجب أن "يبيعوا في مايو ويذهبوا بعيدًا" من أجل تجنب الانخفاضات الموسمية. ومع ذلك ، فإن المؤلف الشهير ومؤسس StockTwits ، هوارد ليندزون ، لديه رأي مختلف في هذا القول المأثور في مقالته التي صدرت في وقت مناسب:

• شراء في May Go Away.

3. استراتيجيات متخصصة

إحدى المزايا القليلة التي يتمتع بها صغار المتداولين والمستثمرين على "الشركات الكبيرة" هي القدرة على المشاركة في الأسواق المتخصصة. على سبيل المثال ، يمكن أن يشمل ذلك أسواق الخيارات منخفضة الحجم وأسواق السندات التجارية الضيقة. على سبيل المثال ، المفضل لدى Blue Harbinger صندوق التحوط غالبًا ما يكون قادرًا على الدخول والخروج من إصدارات السندات المتداولة بشكل ضئيل وبأسعار مغرية نظرًا لصغر حجم الصندوق نسبيًا. هذه مساحة متخصصة جذابة ، حيث إن صندوق PIMCO الذي تبلغ قيمته 10 مليارات دولار هو ببساطة أكبر من أن تشارك فيه بدرجة كبيرة من النجاح.

علاوة على ذلك ، حتى عندما "تثبت" البيانات وجود حالات شاذة ، فإن استغلالها في الحياة الواقعية غالبًا ما يكون أكثر صعوبة مما تراه العين.

أداء النموذج:

وفقًا لتعليقات القراء ، نستمر في مشاركة أداء نماذج التداول الخاصة بنا.

نجد أن مزج نموذج متابعة الاتجاه / الزخم (أثينا) مع نموذج الارتداد / الشراء المنخفض (هولمز) يوفر استراتيجيتين فعالتين في حد ذاتها لا ترتبط ببعضهما البعض أو بالسوق ككل. من خلال الجمع بين الاثنين ، يمكننا الحصول على مزيد من التنوع ، ومخاطر أقل ، وسلسلة أكثر سلاسة من العائدات.

ولهذه الأسباب ، أقوم بتغيير عرض "التجارة مع جيف" في البحث عن ألفا ليشمل تقسيمًا بنسبة 50-50 بين هولمز وأثينا. لقد وافق المشاركون الحاليون بالفعل على هذا. نظرًا لأن تكاليفنا في أثينا أقل ، فقد قمنا أيضًا بتخفيض رسوم المجموعة.

إذا كنت تفكر في تجربته ، فانقر فوق أسفل هذا المنشور لمزيد من المعلومات. أيضًا ، القراء مدعوون للكتابة إلى main في newarc dot com للحصول على وصف مجاني ومختصر لكيفية إنشاء نماذج البورصة.

اختيارات الخبراء من النماذج:

يتم تحرير بورصة هذا الأسبوع بواسطة بلو هاربينجر. (بلو هاربينجر مصدر لأفكار استثمارية مستقلة).

هولمز: لقد بعت Vipshop (VIPS) في الأول من مايو مقابل 1 دولارًا أمريكيًا للسهم. هل أنت على دراية بهذا المخزون ، بلو هاربينجر؟

بلو هاربينجر: نعم ، لقد ناقشنا الشخصيات الهامة جدا عندما قمت بشرائه هذه الأسهم بحوالي 8.35 دولار في أكتوبر. VIPS هي شركة صينية ، ويتم تداولها باعتبارها ADR. إنه في الأساس بائع تجزئة خصم عبر الإنترنت لأسماء العلامات التجارية. لديهم مبيعات فلاش حيث لديهم كمية محدودة من المنتجات ذات العلامات التجارية للبيع. هل قمت بالبيع لأنه شهر مايو ، وأنت تؤمن بشعار "البيع في مايو ، والابتعاد" الذي تمت تغطيته مسبقًا.

هولمز: لا ، هذا ليس السبب. كما تعلم ، أنا "مشتري متراجع". وكما ترى في الرسم البياني أدناه ، فقد تعافت الأسهم بشكل جيد منذ أن تراجعت مرة أخرى في أكتوبر.

باريستا هاسل: ليست تجارة سيئة ، هولمز. يبدو أنك كسبت بعض المال. هل كان هناك شيء في الأساسيات رأيته جعلك تبيع؟ هنا هو رسم بياني سريع.

هولمز: شكرًا على السؤال والمشاركة ، لكنك تعلم أنني نموذج ، ويتم إنشاء جميع تداولاتي بشكل منهجي وعلى أساس التقنيات.

BH: حقيقي. ومرة أخرى ، تجارة جيدة. ماذا عن Road Runner - أي صفقات هذا الأسبوع؟

نقار الخشب: نعم. اشتريت هذا الأسبوع شركة VALE البرازيلية (VALE). تعمل الشركة في إنتاج وتصدير خام الحديد والكريات والمنغنيز وسبائك الحديد ، وهي مواد خام لازمة لصناعة الصلب.

BH: مثير للإعجاب. أعلم أنك ترغب في شراء الأسهم في الطرف الأدنى من القناة الصاعدة. واستنادًا إلى الرسم البياني التالي ، يمكنني معرفة سبب شرائك VALE.

نقار الخشب: هذا صحيح تمامًا. وأنت تعلم أيضًا أن فترة الاحتفاظ المعتادة لدي هي حوالي 4 أسابيع فقط ، صحيح.

BH: نعم ، كنت أعرف ذلك أيضًا. أعلنت VALE عن أرباحها قرب نهاية أبريل ، وكانت النتائج أقل بقليل من التوقعات ، مما تسبب في الانخفاض. هنا نظرة على رسم بياني سريع.

نقار الخشب: شكرًا لهذه الخلفية ، من المثير للاهتمام دائمًا أن تسمع أنك تكوّن قصة تناسب الرسم البياني.

BH: إنها ليست قصة مختلقة - هذا ما حدث. Q1 EPS 0.31 دولار ، 0.05 دولار أقل من التوقعات ، وكانت الإيرادات 8.6 مليار دولار (+ 0.9٪ على أساس سنوي) ، 150 مليون دولار أقل من التوقعات. على أي حال ، ماذا عنك ، أثينا - أي مهن؟

أثينا: نعم. مثل هولمز ، بعت هذا الأسبوع أسهمي في Vipshop (VIPS). ومع ذلك ، على عكس هولمز ، اشتريت أسهمي في أوائل يناير.

BH: يبدو أنك لم تفعل مثل هولمز في تجارتك. لماذا تبيع يا أثينا؟

أثينا: لقد بعت حسب برنامج التداول الخاص بي. لقد كان مزيجًا من الوقت (عادةً ما أمتلك حوالي 17 أسبوعًا) والسعر وبعض عوامل الملاءمة الإضافية. لم أكسب المال من هذه التجارة ، لكنني لم أخسر الكثير أيضًا. إن خسارتك على الخاسرين أقل مما تكسبه على الفائزين أفضل من العكس.

BH: حقيقي. و شكرا لك. ماذا عنك يا فيليكس - أي صفقات؟

فيليكس: لا توجد صفقات للمشاركة هذا الأسبوع ، ولكن لدي ترتيب لك. على وجه التحديد ، قمت بتشغيل ناسداك 100 من خلال نموذجي ، وأدرجت أفضل 20 أدناه.

باريستا هاسل: ترتيب مثير للاهتمام. ما هي المعايير؟

فيليكس: أنا تاجر زخم. ومع ذلك ، فإن فترة الاحتفاظ المعتادة لدي هي حوالي 66 أسبوعًا ، في المتوسط ​​- أطول بكثير من المتداولين الآخرين.

باريستا هاسل: أحب اختياراتك الثلاثة الأفضل هذا الأسبوع. لقد كان لديهم بالتأكيد زخم خلال العام الماضي ، ولديهم أيضًا الأساسيات لمواصلة العمل ، من وجهة نظري. ماذا عنك يا أوسكار - أي شيء لمشاركته هذا الأسبوع؟

أوسكار: نعم ، لقد صنفت هذا الأسبوع "عالم ETF المتنوع والشامل". ها هي أفضل 20.

BH: أرى الزيت (استخدام) مرتبة في الأعلى. هذا منطقي بالنظر إلى أنك متداول زخم / متابع للاتجاه ، وتستمر أسعار النفط في الارتفاع ، على الرغم من أنها لا تزال أقل بكثير مما كانت عليه في أوائل عام 2014.

أوسكار: نعم. إن نسختنا من الزخم أكثر تعقيدًا من مجرد الأوراق المالية التي كانت تتجمع ، ولكن لديك الفكرة العامة بشكل صحيح.

في الختام:

يناقش المتداولون العديد من الحالات الشاذة في السوق ، ولكن بعضها فقط مدعوم بالبيانات ، وغالبًا ما يكون من الصعب تنفيذها في الحياة الواقعية. ومع ذلك ، كما هو موضح في جدول الأداء السابق ، فقد حققنا نجاحًا في تداولاتنا. علاوة على ذلك ، تتمتع برامج التداول المختلفة لدينا بالقدرة على العمل في مساحات معينة من الأسواق المتخصصة ، مما يمنحنا المزيد من الفرص للتغلب على السوق من حيث المخاطرة مقابل المكافأة ، ولأن استراتيجياتنا يمكن أن تضيف غالبًا فوائد تنويع عالية القيمة بسبب ارتباطها المنخفض مع السوق ككل.

خلفية عن البورصة:

في كل أسبوع ، يستضيف فيليكس وأوسكار لعبة بوكر لبعض أصدقائهم. نظرًا لأنهم جميعًا متداولون ، فإنهم يحبون مناقشة أفضل أفكارهم الحالية قبل بدء اللعبة. إنهم يحبون أن يطلقوا على هذا اسم "البورصة". (الدفع خلفية عن البورصة لمزيد من المعلومات الأساسية). أساليبهم ممتازة ، كما تعلم إذا كنت تتابع السلسلة. نظرًا لاختلاف الأطر الزمنية وملفات تعريف المخاطر ، كذلك تختلف أفكار الأسهم. عليك أن تكون ذبابة على الحائط من تقريري. أنا عادة الحاضر البشري الوحيد والوحيدة التي تستخدم أي تحليل أساسي.

النتيجة؟ العديد من أفكار الخبراء كل أسبوع من المتداولين ، وتعليق موجز على الأساسيات من المستثمر البشري. تم تسمية النماذج لتسهيل تذكر شخصيات التداول الخاصة بهم.

انقر للحصول على صورة كبيرة.

الحصول على التحديثات:

القراء مدعوون لاقتراح الأسهم الفردية و / أو صناديق الاستثمار المتداولة لإضافتها إلى قوائم النماذج الخاصة بنا. نحتفظ بقائمة تشغيل لجميع الأوراق المالية التي يوصي بها قرائنا ، ونشارك النتائج ضمن سلسلة "البورصة" الأسبوعية عندما يكون ذلك ممكنًا. أرسل أفكارك إلى "etf at newarc dot com." أيضًا ، سنشارك معلومات إضافية حول النماذج ، بما في ذلك بيانات الاختبار ، مع المهتمين بالاستثمار. نرحب بالاقتراحات والتعليقات حول تقرير "البورصة" الأسبوعي.

التجارة جنبًا إلى جنب مع جيف ميلر: اعرف المزيد.