هل يساهم الاحتياطي الفيدرالي في عدم المساواة الاقتصادية؟

من بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو

- هذا المنشور بقلم ماري سي دالي

لا يحصل كل أمريكي على نفس الفرصة في الحياة والحرية والسعي وراء السعادة. علينا أن نعترف بهذا الواقع ونواجهه - كأفراد وكمؤسسات وكأمة. يمكن أن يساعد الاحتياطي الفيدرالي في تحقيق نجاح اقتصادي أكثر شمولاً من خلال إيجاد العمالة الكاملة بشكل تجريبي. لكن تحقيق المساواة الحقيقية سيتطلب التزامًا منا جميعًا.

يعكس ما يلي الملاحظات التي تم تقديمها في عرض تقديمي افتراضي من قبل الرئيس والمدير التنفيذي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو إلى جامعة كاليفورنيا ، إيرفين ، في 13 أكتوبر.

هذا الخطاب مخصص لذكرى توماس لوباتش ، الموظف العام المتفاني والمدافع الدؤوب عن صياغة سياسة تعمل لصالح الجميع.

شكراً جزيلاً لإتاحة الفرصة لك للانضمام إليكم اليوم. هذا يعني لي أكثر مما تتوقع.

لقد أمضيت ما يقرب من 25 عامًا في بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو. وبالعودة إلى عام 2006 ، عندما كنت أعمل في قسم الأبحاث لدينا ، سنحت لي فرصة كبيرة. كانت رئيستنا في ذلك الوقت ، جانيت يلين ، قادمة إلى جامعة كاليفورنيا في إيرفين لإلقاء خطاب حول عدم المساواة الاقتصادية قبل الانتخابات النصفية (Yellen 2006). أتيحت لي الفرصة للعمل على ملاحظاتها ، وكانت لحظة حاسمة في مسيرتي المهنية.

لذا فإن وجودي هنا مرة أخرى ، في جامعة كاليفورنيا في إيرفين ، بصفتي الرئيس الحالي للاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ، وإلقاء خطاب خاص بي حول عدم المساواة ، قبل أسابيع من انتخابات مهمة أخرى ، يبدو وكأنه لحظة كاملة بالنسبة لي. وأشكركم جزيل الشكر على هذه الفرصة.

الآن ، أود أن أقول إننا أحرزنا تقدمًا كبيرًا منذ خطاب جانيت في عام 2006. لكن عدم المساواة لا يزال يمثل مشكلة ملحة لأمتنا - وهي قضية تبدو أكثر إلحاحًا في أعقاب المصاعب الصحية والاقتصادية التي تسببت فيها عن طريق COVID-19 ، والحساب الاجتماعي الذي أشعله موت جورج فلويد ، وبريونا تايلور ، وكثيرين غيرهم.

لا يحصل كل أمريكي على نفس الفرصة في الحياة والحرية والسعي وراء السعادة. وهذا الاختلاف في الفرص يُترجم إلى اختلافات في النتائج. إنه يتركنا مع دولتين أمريكيتين: واحدة لأولئك الذين لديهم ، والأخرى لأولئك الذين لم يفعلوا ذلك. هذا هو واقعنا المشترك ، واقع علينا أن نعترف به ونواجهه - كأفراد وكمؤسسات وكأمة.

بصفتي صانع سياسة نقدية وزعيم بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ، فقد سألني كثيرًا - وبحق - عن كيفية مساهمة الاحتياطي الفيدرالي في عدم المساواة التي نلاحظها. لذلك اليوم ، سأتناول هذا الأمر بشكل مباشر: عدم المساواة ، ودور الاحتياطي الفيدرالي ، وكيف يجب أن نتحرك بشكل جماعي نحو مستقبل اقتصادي أفضل وأكثر شمولاً.

جذر السؤال

لنبدأ بإلقاء نظرة على بعض الحقائق الحديثة التي تشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يلعب دورًا في توليد عدم المساواة الاقتصادية.

ضرب COVID-19 شواطئنا في يناير. وبحلول شهر مارس ، شهدنا آثارًا شديدة على الصحة والنشاط الاقتصادي. اتخذ كل من الاحتياطي الفيدرالي والكونغرس إجراءات فورية وغير مسبوقة.

خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى ما يقرب من الصفر ونفذ مجموعة واسعة من الإجراءات لتسهيل تدفق الائتمان في الاقتصاد (مجلس المحافظين 2020 أ ، ب). قدم الكونجرس ما يقرب من 3 تريليونات دولار من الدعم المالي لدعم الأسر والشركات والحكومات المحلية والحكومات المحلية. شكلت هذه الإجراءات مجتمعة جسرًا يساعد الأفراد والشركات في التغلب على الصعوبات الاقتصادية الفورية الناجمة عن COVID-19.

لكن ماذا حدث منذ ذلك الحين؟

مع إعادة فتح الاقتصاد ببطء ، انتعش نمو التوظيف متجاوزًا معظم التوقعات. لكن هذا النمو لم يمحو سوى نصف الخسائر الأصلية. في سبتمبر ، كان التوظيف لا يزال منخفضًا بما يقرب من 11 مليون شخص من ذروته الأخيرة. هذه خسائر أكبر مما رأيناه خلال فترة الركود العظيم. في المقابل ، تعافت الأسواق المالية تمامًا. بعد انخفاض ما يقرب من الثلث في فبراير ومارس ، تعافت جميع مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية من انخفاضاتها.

بالنظر إلى الانتعاشين اللذين وصفتهما للتو - الاقتصادي والمالي - يبدو الأمر غير عادل. مثال آخر على فوز وول ستريت وخسارة مين ستريت. من بين عدد قليل يتقدم بينما يتخلف الكثيرون عن الركب (Kuhn و Shularick و Steins 2020).

فكيف نغير هذا الخلل؟ ما الذي يمكننا القيام به لضمان توزيع عائدات النمو الاقتصادي بشكل أكثر إنصافًا في مجتمعنا؟

هذا هو السؤال الصحيح الذي يجب طرحه على صانعي السياسة. وعلى الرغم من أنه لا يمكنني تقديم دليل أو وصفة بسيطة ، فسوف أضع القضايا التي أراها أمامنا وأناقش ما يجب على الاحتياطي الفيدرالي ، وكلائنا الماليين ، وكل واحد منا أن يفعله إذا أردنا خلق مستقبل أكثر إنصافًا. .

هذه ليست مجرد ظاهرة COVID-19

أولاً ، من المهم ملاحظة أنه على الرغم من أن COVID-19 قد سلط الضوء على التفاوتات في أمتنا وضخّمها ، إلا أن هذه التفاوتات موجودة منذ عقود. تزايد التفاوت في الدخل والثروة في الولايات المتحدة دون توقف تقريبًا منذ عام 1980. اسمحوا لي أن أقدم بعض الأمثلة.

على مدى السنوات الأربعين الماضية ، ارتفع دخل الأسر بالقرب من قاع التوزيع - الشريحة المئوية العاشرة - بنحو 40٪. في المقابل ، شهدت الأسر القريبة من قمة التوزيع - الشريحة المئوية التسعون - ارتفاعًا في دخولها بنسبة 10٪ (Semega وآخرون 20).

أضافت هذه الاختلافات في العوائد إلى المزيد من عدم المساواة. في عام 2019 ، حصل أكبر 10٪ من البالغين في الولايات المتحدة على ما يقرب من نصف الدخل قبل الضريبة المتولدة في الاقتصاد - ما يقرب من خمسة أضعاف نصيبهم من السكان ، استنادًا إلى بيانات من قاعدة بيانات اللامساواة العالمية.

بالنظر إلى الثروة ، فإن التفاوتات أوسع. حوالي ربع الأمريكيين ليس لديهم ثروة - بالقرب من الصفر أو حتى صافي ثروة سالبة (Bhutta et al. 2020). لدى بقية الأسر بعض الثروة ، لكن توزيعها غير متساوٍ. في نهاية عام 2019 ، امتلكت أعلى 10٪ من الأسر الأمريكية ما يقرب من 70٪ من جميع الثروة المملوكة في الولايات المتحدة كما تم حسابه من توزيع الحسابات المالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

لسنا البلد الوحيد الذي يعاني من هذه الاتجاهات. ازداد عدم المساواة في البلدان ذات النظم الاقتصادية المماثلة لأنظمتنا ، مثل المملكة المتحدة. وقد حدث أيضًا ، وإن كان بدرجة أقل ، في بلدان ذات أنظمة اقتصادية مختلفة تمامًا عن أنظمتنا ، مثل الدنمارك والسويد (انظر قاعدة بيانات اللامساواة العالمية).

ساهمت مجموعة من العوامل الهيكلية في الزيادات العالمية في عدم المساواة التي نلاحظها. وتشمل هذه الأتمتة ، والطلب المتزايد على العاملين من خريجي الجامعات ، والعمل المعولم ، والمنتجات ، وأسواق رأس المال (انظر ، على سبيل المثال ، Autor 2019 ؛ Nolan و Richiardi و Valenzuela 2019 ؛ و Dabla-Norris et al. 2015).

لكن الاتجاهات العالمية وحدها لا تستطيع تفسير الارتفاع الحاد في عدم المساواة الاقتصادية الذي نشهده في الولايات المتحدة. لدينا تحديات إضافية وفريدة من نوعها - الصراعات التي نراها تتجلى في الأخبار كل يوم.

أدت التحيزات المنهجية المتعلقة بالعرق والعرق والجنس والطبقة إلى عدم المساواة في الوصول إلى التعليم والوظائف والدخل والثروة (انظر ، على سبيل المثال ، الفصول ذات الصلة في Nolan و Salverda و Smeeding 2011 ؛ وكذلك Aliprantis و Carroll 2019 و Butler ، ماير ، وويستون 2020). وقد تفاقمت أوجه عدم المساواة هذه على مر الأجيال ، حيث إن الأطفال المولودين في فقر أو أسر منخفضة الدخل ينقلون هذا الحرمان إلى مرحلة البلوغ وينقلونه إلى أطفالهم (Bengali and Daly 2013، Chetty et al.، 2014).

تعكس هذه الاتجاهات - واستمرارها بمرور الوقت - الخيارات الأساسية التي اتخذناها بشأن التعليم العام والضرائب وشبكة الأمان الاجتماعي. الخيارات الأساسية حول كيفية إدارة مجتمعنا.

إذا كانت هذه هي خياراتنا ، فما الذي يمكن لمؤسسات مثل الاحتياطي الفيدرالي فعله لتغيير المشهد؟ الجواب: كثير جدا.

عدم المساواة والسياسة النقدية

يتمتع الاحتياطي الفيدرالي بصلاحيات مزدوجة - التوظيف الكامل واستقرار الأسعار. نحقق هذه الأهداف في المقام الأول من خلال تعديل سعر الفائدة قصيرة الأجل. قرارات سعر الفائدة لدينا تجعل اقتراض الأموال أكثر أو أقل تكلفة بالنسبة للمستهلكين والشركات. يوجه هذا قرارات الإنفاق ، والتي تؤثر على التوظيف والأجور والتضخم في نهاية المطاف.

عندما تعمل بشكل جيد ، توفر سياساتنا الأساس لحلقة ملاحظات إيجابية - ينفق المستهلكون ، وتستثمر الشركات وتوظف المزيد من العمال ، وتقوم مجموعة واسعة من الأسر ببناء الدخل والثروة. هذه هي الدورة الحميدة للنمو التي توفر في النهاية اقتصادًا قويًا ومستدامًا وشاملًا.

لكن كيف تعمل سياساتنا عمليًا؟ لفهم هذا ، دعونا ننظر في التوسيع الأخير - الأطول في تاريخ الولايات المتحدة المسجل. بعد اتخاذ تدابير مهمة لتحقيق الاستقرار في الاقتصاد في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008 ، التزم بنك الاحتياطي الفيدرالي بفترة استمرار معدلات الفائدة المنخفضة لدعم سوق العمل وإعادة التضخم إلى 2٪.

كانت الفوائد مادية. أدى طول وقوة التوسع إلى دفع معدل البطالة إلى أدنى مستوياته التاريخية. أدى ذلك إلى خلق فرص حقيقية لعدد كبير من الأمريكيين المهمشين ، وكان يُعتقد أن العديد منهم خرجوا بشكل دائم من القوى العاملة أو يفتقرون إلى المهارات المناسبة للعمل في سوق عمل متطور (Aaronson et al. 2019، Abraham and Kearney 2020).

بحلول أوائل عام 2019 ، كان أرباب العمل يوظفون العمال الأمريكيين من أصل أفريقي ومن أصل إسباني بمعدلات مساوية أو أعلى من تلك الخاصة بالعمال البيض (Petrosky-Nadeau and Valletta 2019). أدى هذا إلى تقليص فجوات البطالة طويلة الأمد ، مما أدى إلى تضييقها إلى أدنى مستوياتها التاريخية. حدث الشيء نفسه لمن حصلوا على شهادة الدراسة الثانوية: ارتفعت معدلات التوظيف ، وانخفضت البطالة ، وضاقت الفجوات مقارنة بالعاملين في الجامعات (Aaronson et al. 2019).

وبحلول نهاية التوسع ، أدت نتائج العمالة المحسنة هذه إلى نمو أسرع في الأجور والدخل للفئات الأقل حظًا. بين عامي 2016 و 2019 ، كان متوسط ​​نمو الأجور للعمال ذوي الأجور المنخفضة أسرع منه بالنسبة للعمال ذوي الأجور المرتفعة ، مما عكس النمط الذي كان سائدًا في السنوات السابقة. أدى هذا إلى تضييق الفجوات النسبية في الأجور بين من هم في الربع الأدنى من حيث الدخل وجميع المجموعات الأخرى (Robertson 2019).

يُترجم نمو الأجور الأفضل من المتوسط ​​إلى نمو أفضل من المتوسط ​​في دخل الأسرة. في عام 2019 ، ارتفع متوسط ​​دخل الأسرة للأسر السوداء والأسبانية بأكثر من 7٪ ، مقارنة بأقل من 6٪ للأسر البيضاء (Semega et al. 2020).

أخيرًا ، أظهرت هذه التحسينات أيضًا من خلال الثروة. مع استمرار الاقتصاد في التوسع ، زادت كذلك قيمة الأصول ، بما في ذلك الإسكان والشركات والممتلكات في سوق الأوراق المالية. كانت المكاسب على الأصول سريعة بشكل خاص لمن هم في أسفل توزيع الثروة (Bhutta et al. 2020). بين عامي 2016 و 2019 ، شهدت العائلات التي لديها أدنى صافي ثروة أكبر نمو في ممتلكاتها. أعطى نمط الدورة المتأخرة هذا الفرصة للأسر الأقل ثراءً لجني بعض الفوائد التي استحوذ عليها الأفراد أصحاب الثروات الأعلى بشكل غير متناسب في وقت سابق من الدورة.

الآن ، هذه الكثير من الأرقام. لكنهم جميعًا يشيرون إلى شيء واحد: ما يقرب من 11 عامًا من النمو المتواصل ساعد مجموعة واسعة من الأمريكيين في الحصول على موطئ قدم في الاقتصاد - العثور على عمل ، وكسب الدخل ، وبناء الثروة. هذه نتائج جيدة بشكل لا لبس فيه.

ولكنها ليست كافية. إن مجرد التخلص من جبل عدم المساواة الذي تراكم على مدى العقود العديدة الماضية يمكن أن يوصينا حتى الآن. حتى مع التوسع التاريخي الطويل ، لا تزال هناك اختلافات كبيرة في الأرباح والدخل والثروة - خاصة بالنسبة للأشخاص الملونين. وهذه الفجوات تتسع فقط بسبب فيروس كورونا.

إطار عمل للمستقبل

إذن ماذا يمكننا أن نفعل أكثر من ذلك؟ كيف يمكننا بناء مجتمع يفي بوعد تكافؤ الفرص والنجاح الشامل؟

أولاً ، يلعب الاحتياطي الفيدرالي دورًا حاسمًا. التوظيف الكامل ، فكرة أن كل من يريد وظيفة يمكنه الحصول على وظيفة ، هو الأساس لضمان نتائج أكثر إنصافًا.

لتحقيق هذا الهدف بشكل أفضل ، أصدر مجلس الاحتياطي الفيدرالي إطارًا استراتيجيًا جديدًا في أغسطس يحدد نهجنا في السياسة النقدية للسنوات العديدة القادمة (مجلس المحافظين 2020 ج). يتمثل أحد المكونات الرئيسية لهذا الإطار في الاعتراف بأن الحد الأقصى للتوظيف ليس هدفًا ثابتًا. إنه هدف واسع النطاق وشامل يتغير مع تطور الاقتصاد.

لقد التزمنا بإيجاد عمالة كاملة من خلال التجربة ، من خلال رؤيتها في الأجور والأسعار. عندما حققنا معدل تضخم بنسبة 2٪ ، سنعرف أننا قد اقتربنا من الحد الأقصى وأن الاقتصاد يسير بثبات على مساره المستدام.

بعبارة أخرى ، في حالة عدم وجود تضخم مستدام بنسبة 2٪ أو مخاطر ناشئة ، مثل الاستقرار المالي ، لن نأخذ الوعاء الضخم بعيدًا بينما يظل الكثيرون على الهامش الاقتصادي.

لكن الجانب الأكثر أهمية في إطار عملنا الجديد لا يتعلق بالسياسات المحددة. بل يتعلق بالالتزام. الالتزام بمراجعة استراتيجيتنا بانتظام لضمان استمرارها في تلبية احتياجات الشعب الأمريكي.

مكونات هذه المراجعة المستمرة بسيطة. نحن بحاجة إلى الاستماع والبحث والمشاركة. اجعل عقولنا منفتحة على ما نسمعه ، وجلب أفضل البيانات والتحليلات للمشكلات التي نجدها ، وقم بإجراء محادثات صارمة وعملية المنحى حول القضايا التي تمنعنا من تحقيق إمكاناتنا الاقتصادية الكاملة.

وظيفة للجميع

ولكن حتى مع كل هذه الإجراءات ، فإن الاحتياطي الفيدرالي ليس سوى جزء من الحل. لتحقيق العدالة الحقيقية ، نحتاج إلى الجميع.

تم إنشاء شبكة الأمان الاجتماعي الخاصة بنا في الأصل في أعقاب الكساد الكبير. لقد أدركت بشكل جماعي أنه ، في أي وقت ، قد يحتاج أي واحد منا إلى المساعدة. أصبحت شبكة الأمان هذه وتوسعاتها بمرور الوقت جزءًا لا يتجزأ من استقرار الاقتصاد (McKay and Reis 2016 ؛ Christiano و Eichenbaum و Trabandt 2016 ؛ Boushey و Nunn و Shambaugh 2019 ؛ Lansing و Markiewicz 2018. انظر أيضًا إلى نقاش بما في ذلك جانيت يلين وآخرين في 2020 السنوي للجمعية الاقتصادية الأمريكية

الاجتماعات).

لكن الشبكة التي تصطاد الناس بمجرد سقوطهم لم تعد كافية. لقد تم إهمال عدد كبير جدًا من الأشخاص منذ البداية - بدون موارد وبدون فرصة وبدون فرصة عادلة. لذلك نحن بحاجة إلى شبكة ذلك المصاعد.

كيف نبني هذا؟ نحن نستثمر في البنية التحتية - البنية التحتية للفرص - التي تشمل الصحة والتعليم والاتصال الرقمي. الأشخاص الأصحاء هم منتجون. التعليم هو أحد الأصول مدى الحياة. والوصول الرقمي هو منفعة عامة. سيساعد الاستثمار في هذه البنية التحتية الحيوية على تكافؤ الفرص ، وتقليل عدم المساواة ، وتعزيز الناتج المحتمل لأمتنا (انظر Daly 2020 والاستشهادات الواردة فيه).

نحن دولة غنية بما فيه الكفاية بحيث يمكننا القيام بذلك. نحن بلد فقير بما فيه الكفاية ولا يمكننا تحمل عدم القيام بذلك.

التحدي

اسمحوا لي أن أختتم بالتفكير. كنت أفكر كثيرًا مؤخرًا في قسم الولاء. لقد تعلمتها في الصف الأول. وقفت في الفصل وأضع يدي على قلبي ، وقلت الكلمات ، "مع الحرية والعدالة للجميع."

لقد صدقت هذه الكلمات. كنت أعتز بهذه الكلمات. كنت أرغب بشدة في أن تكون هذه الكلمات صحيحة.

لكن هذه الكلمات لا تتطابق مع العالم الذي نعيش فيه. الأمر متروك لنا لتصحيح الأمر. لا يمكننا انتظار الجيل القادم من طلاب الصف الأول.

عن المؤلف

ماري سي دالي هو الرئيس والمدير التنفيذي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو.

مراجع

آرونسون وستيفاني وماري سي دالي وويليام واشر وديفيد دبليو ويلكوكس. 2019. "إعادة النظر في أوكون: من الذي يستفيد أكثر من الاقتصاد القوي؟" أوراق بروكينغز حول النشاط الاقتصادي مسودة المؤتمر ، الربيع.

أبراهام ، كاثرين جي ، وميليسا إس كيرني. 2020. "شرح الانخفاض في نسبة التوظيف إلى السكان في الولايات المتحدة: مراجعة الأدلة." مجلة الأدب الاقتصادي 58 (3 سبتمبر) ، ص 585 - 643.

أليبرانتيس وديونيسي ودانييل كارول. 2019. "ماذا وراء استمرار فجوة الثروة العرقية؟" بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند التعليق الاقتصادي 2019-03 ، 28 فبراير.

أوتور ، ديفيد إتش. 2019. "عمل الماضي ، عمل المستقبل." أوراق وإجراءات AEA 109 (مايو) ، الصفحات 1-32.

البنغالية وليلى وماري دالي. 2013. "التنقل الاقتصادي في الولايات المتحدة: الحلم والبيانات." خطاب FRBSF الاقتصادي 2013-06 (4 مارس).

بوتا ونيل وآخرون. 2020. "التغييرات في التمويل الأسري في الولايات المتحدة من 2016 إلى 2019: دليل من مسح تمويل المستهلك." نشرة الاحتياطي الفيدرالي 106 (5 سبتمبر).

مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي. 2020 أ. "الاحتياطي الفيدرالي يصدر بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة." بيان صحفي ، 15 مارس.

مجلس المحافظين. 2020 ب. تقرير السياسة النقدية. واشنطن العاصمة: مجلس المحافظين ، 12 يونيو.

مجلس المحافظين. 2020 ج. "بيان حول الأهداف طويلة المدى واستراتيجية السياسة النقدية." أغسطس 27.

بوشي ، وهيذر ، وريان نان ، وجاي شامبو ، محررين. 2019. الركود جاهز: السياسات المالية لتحقيق الاستقرار في الاقتصاد الأمريكي. تقرير ، مشروع هاميلتون ومركز واشنطن للنمو العادل. واشنطن العاصمة: بروكينجز.

بتلر ، وألكسندر دبليو ، وإريك ج.ماير ، وجيمس بي ويستون. 2020. "التمييز العنصري في سوق قروض السيارات." مخطوطة ، جامعة ساذرن ميثوديست ، 25 يونيو. قدمت في مؤتمر العدالة والتمويل العنصريين ، بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا ، ومركز بيندهايم للتمويل في جامعة برينستون ، 18 سبتمبر.

شيتي ، راج ، ناثانيال هندرين ، باتريك كلاين ، وإيمانويل سايز. 2014. "أين أرض الفرص؟ جغرافيا التنقل بين الأجيال في الولايات المتحدة ". المجلة الفصلية للاقتصاد 129 (4 ، نوفمبر) ، الصفحات 1,553 - 1,623،XNUMX.

كريستيانو ، لورانس ج. ، مارتن إس أيشنباوم ، وماتياس ترابانت. 2016. "البطالة ودورات الأعمال." Econometrica 84 (4 ، يوليو) ، الصفحات 1,523 - 1,569.

Dabla-Norris و Era و Kalpana Kochhar و Nujin Suphaphiphat و Frantisek Ricka و Evridiki Tsounta. 2015. "أسباب ونتائج عدم المساواة في الدخل: منظور عالمي." مذكرة مناقشة خبراء صندوق النقد الدولي 15/13 ، يونيو.

دالي ، ماري سي 2020. "لا يمكننا تحمل عدم القيام بذلك." خطاب في الفعالية الافتراضية لنادي الصحافة الوطني 15 يونيو.

كون ، موريتز ، موريتز شولاريك ، وأولريك آي ستينز. 2020. "عدم المساواة في الدخل والثروة في أمريكا ، 1949 - 2016." مجلة الاقتصاد السياسي 128 (9) ، الصفحات من 3,469 إلى 3,519. وأيضًا ورقة عمل البنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس للفرص والشمول للنمو 9 (يونيو 2018).

لانسينغ ، كيفن جيه ، وأجنيسكا ماركيفيتش. 2018. "أعلى الدخل ، وتزايد عدم المساواة ، والرفاهية". المجلة الاقتصادية 128 (فبراير) ، ص 262 - 297.

مكاي ، أليسدير ، وريكاردو ريس. 2016. "دور المثبتات التلقائية في دورة الأعمال الأمريكية." Econometrica 84 (1 ، يناير) ، ص 141 - 194.

نولان ، بريان ، ماتيو جي ريتشياردي ولويس فالينزويلا. 2019. "دوافع عدم المساواة في الدخل في البلدان الغنية." مجلة المسوح الاقتصادية 33 (4) ، الصفحات 1,285،1,324 - XNUMX،XNUMX.

نولان ، بريان ، ويمر سالفيردا ، وتيموثي م. سميدنج ، محررون. 2011. دليل أكسفورد لعدم المساواة الاقتصادية. نيويورك: مطبعة جامعة أكسفورد.

بتروسكي نادو ونيكولاس وروبرت جي فاليتا. 2019. "البطالة: هل تنخفض لفترة أطول؟" خطاب FRBSF الاقتصادي 2019-21 (أغسطس 19).

روبرتسون ، جون. 2019. "نمو أسرع للأجور للعاملين ذوي الأجور المنخفضة". بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا مدونةديسمبر 16.

سيميجا ، جيسيكا ، ميليسا كولار ، إميلي إيه شريدر ، وجون إف كريمر. 2020. الدخل والفقر في الولايات المتحدة: 2019. مكتب الإحصاء الأمريكي ، تقارير السكان الحالية ص 60-270. واشنطن العاصمة: مكتب طباعة حكومة الولايات المتحدة ، سبتمبر.

يلين ، جانيت ل. 2006. "عدم المساواة الاقتصادية في الولايات المتحدة." خطاب لمركز دراسة الديمقراطية ، جامعة كاليفورنيا ، ايرفين. 6 نوفمبر.

مصدر

هل يساهم الاحتياطي الفيدرالي في عدم المساواة الاقتصادية؟

إخلاء مسؤولية

الآراء المعبر عنها في FRBSF Economic Letter لا تعكس بالضرورة وجهات نظر إدارة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو أو مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي.