لن تصدق أبدًا كيف تلاعب جولدمان بمخزون تسلا

من شاه جيلاني ، صباح المال

صباح المال مقال الأسبوع

"أول شيء يجب أن تعرفه جولدمان ساكس هو أنه في كل مكان. إن أقوى بنك استثماري في العالم هو حبار مصاص دماء عظيم ملفوف حول وجه البشرية ، مما يؤدي بلا هوادة إلى تشويش قمع دمائه في أي شيء تنبعث منه رائحة المال ".

حصل Matt Taibbi الفريد على تقدير مستحق عن الوصف الرائع أعلاه لشركة Goldman Sachs Group Inc. (NYSE: GS) من 5 أبريل 2010 ، رولينج ستون فضح بعنوان "آلة الفقاعات الأمريكية العظيمة".

إذا لم تقرأ القطعة أبدًا ، فأنت مدين بها لنفسك. العنوان الفرعي هو مقدمة مناسبة لهذا المنشور:

"من الأسهم التقنية إلى أسعار الغاز المرتفعة ، صمم بنك جولدمان ساكس كل تلاعب كبير في السوق منذ الكساد الكبير - وهم على وشك القيام بذلك مرة أخرى."

حسنًا ، الحبار مصاص الدماء في ذلك مرة أخرى ...

لا يعني ذلك أنه لم يكن موجودًا طوال الوقت - كان هذا هو الهدف من تحذير طيبة ، من أن جولدمان في كل مكان ، وتبحث دائمًا عن الفرصة التالية.

هذا فقط أحدث…

يمنح Goldman ترقية غير محتملة لمخزون Tesla

مرة أخرى في 18 مايو 2016 ، قبل فتح السوق مباشرة ، قام المحلل في Goldman Sachs Patrick Archambault بالترقية شركة تسلا للسيارات (ناسداك: TSLA) من "محايد" إلى "شراء" لأن "من المسلم به أن هناك محفزات مرئية أقل من ذي قبل."

هاه!!! هذا سبب للترقية؟

لا بالطبع لأ. ربما كان هناك سبب آخر للترقية. أنا لا أتهم الحبار هنا ، فقط أشير إلى ما هو واضح ، أنه بعد الإغلاق في ذلك اليوم ، بعد أن رفعت توصية "الشراء" السهم بنسبة 3.2٪ ، تم تعيين Goldman قائدًا مشاركًا ، جنبًا إلى جنب مع Morgan Stanley ، في $ 2 مليار اكتتاب ثانوي من الأسهم تسلا.

محض صدفة بلا شك.

انخفض السهم بنسبة 3٪ في ساعات التداول بعد ساعات العمل ، مما أدى إلى محو اكتساب الدهون الذي صممه بنك جولدمان خلال ساعات التداول العادية.

إذن ، ما الفرق؟ يرتفع السهم ، ينخفض ​​السهم - كل هذا في يوم عمل.

ليس هناك فرق. كان Goldman Sachs ، كما قال الرئيس التنفيذي لويد بلانكفين ، "يقوم بعمل الله" فقط عندما أوصى بالسهم وأعلن لاحقًا أنه سيكسب بعض الرسوم السائلة لبيع المزيد الأسهم تسلا في السوق.

حدث هذا في نفس الوقت بالضبط الذي كان محللون آخرون ، بمن فيهم أنا ، يخدشون رؤوسهم بشأن إعلان أرباح Tesla السابقة بأنهم كانوا ينتقلون من 2020 إلى 2018 بوعدهم ببناء 500,000 سيارة جديدة من طراز 3 سنويًا. هذا امتداد ، لأنهم قادرون فقط على صنع 100,000،XNUMX سيارة سنويًا في الوقت الحالي.

لكنني استطرادا.

قد يكون توقيت توصية "الشراء" في الصباح وتوقيت إعلان الطرح الثانوي بعد الإغلاق تظهر مثل تشويش قمع الدم في شيء له رائحة مثل المال.

لكن يمكنني أن أؤكد لكم أنه لم يكن كذلك.

كيف أعرف أنه لم يكن هناك هراء يمتص المال ، ولا يوجد شيء غير أخلاقي أو غير قانوني تمامًا يحدث هناك؟

قال ذلك جولدمان. وقال متحدث باسم جولدمان ساكس اف ب,

"لقد اتبعنا جميع سياساتنا وإجراءاتنا القياسية فيما يتعلق بنشر أبحاثنا يوم الأربعاء".

ألا تشعر بتحسن؟

مفاجأة: هذه ليست المرة الأولى

بالمناسبة ، لم يغير Archambault السعر المستهدف الذي احتفظ به عند 250 دولارًا. لكن كيف وصل إلى هناك مرة أخرى كان مثيرًا للاهتمام.

من خلال حساباتي الخاصة ، لن يكون من المستبعد جدًا أن تتمكن Tesla من إنتاج 500,000 سيارة بعد عامين من الآن ، ولكن صافي 373,000 "ودائع" عبر الإنترنت تجادلوا معها من العملاء المحتملين يمكن إلغاؤها في أي وقت. فيما يتعلق بتكلفة المصانع الجديدة ، بما في ذلك مصنع البطاريات الكبير الذي يجري بناؤه ، كان عليهم جمع المزيد من الأموال لأنهم يواصلون إنفاقها وليس لديهم الإيرادات لاستبدال ما يحرقونه. سوف يعودون للمزيد

لست الشخص الوحيد الذي يشكك في أرقام Tesla وكيف كان على Goldman's Archambault التوفيق بين نسخته الخاصة من أرقام Tesla للتوصل إلى هدف سعر السهم البالغ 250 دولارًا.

تشاك جونز في الشرق الأوسط كتب أن Archambault

"تم بناء حساب السعر المستهدف على خمسة سيناريوهات تشمل ستيف جوبز وهنري فورد ومصلح Maytag وحالة أساسية وحالة سلبية. السيناريوهات الثلاثة الأولى لها وزن 11.7٪ ، والحالة الأساسية 45٪ ، والجانب السلبي 20٪. أعتقد أنه تراجع إلى الأوزان البالغة 11.7٪ بعد أن استخدم 45٪ و 20٪ منها وقسمته على 3. "

هذا مضحك. يقول جونز إن الأرقام لا تضيف ما يصل إلى 250 دولارًا. من المنطقي ... لأن لا شى حول هذا يضيف ما يصل.

ليست هذه هي المرة الأولى التي يقوم فيها Archambault برفع سعره المستهدف عن طريق الصدفة تمامًا كما كان Goldman على وشك الاكتتاب ببيع في سهم Tesla.

مرة أخرى في 9 مايو 2013 ، أبلغت TSLA عن ربحها ربع السنوي الأول (ولا يزال فقط) ، وقفز السهم. في نفس اليوم ، رفع Archambault السعر المستهدف من 41 دولارًا إلى 65 دولارًا. وبعد أكثر من أسبوع بقليل ، باعت تسلا مخزونًا بقيمة 360 مليون دولار ، كما خمنت ، قام بنك جولدمان بالاكتتاب في البيع.

الآن ، كان من الأسهل بكثير ابتلاع هذا السعر المستهدف البالغ 65 دولارًا ، خاصة وأن TSLA قد أعلنت للتو عن ربح ربع سنوي وأن السهم سيصل إلى 38 ٪ في اليومين المقبلين.

أنا متأكد من أنها مجرد مصادفة أخرى.

شركاء في الجريمة"

ليست جولدمان وحدها في هذا البحر من الصدف بالطبع. ليس فقط كل من كبير بنوك الاستثمار شارك في هذا النوع من التلاعب ، شارك جولدمان في آخر عروض TSLA ، Morgan Stanley (NYSE: MS) ، قد يكون أسوأ ما في المجموعة.

يتمتع آدم جوناس ، محلل TSLA في Morgan ، بتاريخ من الإفراط في التفاؤل عندما يتعلق الأمر بسعر سهم TSLA - خاصةً عندما يكون صاحب العمل متورطًا بشكل مباشر.

في الحقيقة ، هو مضاعف سعره المستهدف لـ TSLA مرتين بالضبط:

• في 14 مايو 2013 ، قبل أيام فقط من قيام جولدمان ساكس ومورجان ستانلي بتأمين عرض دين قابل للتحويل بقيمة 600 مليون دولار.

• في 25 فبراير 2014 ، قبل أيام فقط من قيام جولدمان ومورجان بضمان طرح دين قابل للتحويل بقيمة 2 مليار دولار.

وإليك شيئًا قد يكون بمثابة صدمة - وفقًا للبيانات التي جمعتها بلومبرغ (الذي قام بعمل رائع بعد هذه القصة) ، لم يعد Archambault و Jonas من بين أكثر خمسة متنبئين دقة سعر سهم TSLA. لقد ثبت أن تفاؤل جوناس ، على وجه الخصوص ، في غير محله باستمرار ، حيث أن سعر سهم TSLA لم يصل أبدًا إلى معاييره السامية.

من بين المحللين الذين يغطون تيسلا ، كان الأكثر دقة كولين لانجان من يو بي إس ورايان برينكمان من جي بي مورجان ، الذين صفعوا أهدافًا بقيمة 160 دولارًا و 185 دولارًا على التوالي على TSLA.

هذه أهداف أكثر منطقية بالنسبة لشركة لم تعلن إلا عن ربع ربحي واحد في ست سنوات ، بالنسبة لشركة خسرت 889 مليون دولار في عام 2015 (بعد خسارة 294 مليون دولار فقط في عام 2014) ، بالنسبة لشركة فاتتها للتو تقديرات الأرباح مرة أخرى. ووعدت بدلاً من ذلك بتأجيل موعد إنتاج 500,000 ألف سيارة حتى 2018 (من 2020).

لكن ليس من المضحك أن يبدو أن جولدمان قد تعثرت مرة أخرى.

أعني ، هذا ما يجب أن يحدث ، لأنهم أذكياء جدًا بحيث لا يتم القبض عليهم وهم يكسرون بعض قواعد السلوك التي تم وضعها في مكان ما لمنع حدوث شيء كهذا وجعل شركات مثل Goldman و Morgan تبدو وكأنها بقعة على نسيج الرأسمالية الأمريكية.

أو ربما أكون مجرد ساذج.

ملاحظات من Money Morning:

يرجى فتح  صباح المال on فيس بوك و تويتر.

سيصبح هذا الاضطراب الصغير قريبًا عملاقًا في مجال التكنولوجيا المالية: التكنولوجيا المالية مهيأة لتغيير العالم كما نعرفه. نظرًا لأن التكنولوجيا المالية تحدث ثورة في كل شيء من الخدمات المصرفية إلى التجارة إلى الحياة اليومية ، فستستحوذ هذه الشركة الناشئة على جزء كبير من الأرباح الهائلة المعرضة للخطر. لهذا السبب نشاهده الآن ، قبل it يبدأ بسك أصحاب الملايين ...

هذه الأسهم كانت "معروضة للبيع" للتو: شاه جيلاني يقول إننا في المراحل التكوينية لـ "سوق صاعد للأجيال " من شأنها أن تجعل المستثمرين الأكثر ذكاءً أغنياء. وهذا يعني أن السوق في الواقع "بمناسبة أسفل"وخلق بعض أكبر فرص الربح التي شاهدها على الإطلاق. حدد شاه توصياته الواعدة في تقرير جديد تمامًا. للوصول إلى هذا التقرير المجاني والحصول على جميع أبحاث شاه ، اضغط هنا.