الأسبوع المقبل: النفط والقواقع وهضم تركيا

بواسطة جيف ميلر اندفاعة من البصيرة

تضمنت البيانات الاقتصادية الأسبوع الماضي العديد من التقارير ولكن رسالة مماثلة: استمرار النمو ، ولكن لمسة أقل من المأمول.

جاءت الأنباء الكبيرة من أسواق الطاقة وهبوط أسعار النفط بعد اجتماع أوبك. كان رد الفعل السريع هو بيع أي شيء متعلق بالطاقة. هذا مثير للدهشة لعدة أسباب:

• كان من المتوقع على نطاق واسع فشل أوبك في التوصل إلى اتفاق لتقليص الإنتاج. في الأسبوع الماضي وجدنا القليل ممن أخذوا الجانب الآخر (على الرغم من أنه يمكنك الآن توقع أن يدعي البعض النصر بعد الحقيقة). هذه حالة كلاسيكية للمعلومات "في السوق". عندما يحدث هذا فإننا نتوقع عادة أن نرى شراء الإشاعة وبيع الأخبار (أو العكس في هذه الحالة). بدلاً من ذلك ، كان رد فعل التداول سلبيًا - وليس قليلاً فقط.
• كان البيع بأسماء الطاقة عشوائيًا. قد يكون انخفاض أسعار النفط مفيدًا (لبعض) شركات التكرير ، على سبيل المثال ، لكنها انخفضت أيضًا. قد تتمكن شركات النفط المتكاملة الكبرى من تجديد الاحتياطيات بتكلفة أقل. لم يكن هناك تحليل لهذا.
• لا يستطيع العديد من المتداولين الوصول إلى أسواق العقود الآجلة. نتيجة لذلك ، يتداولون صناديق الاستثمار المتداولة في مجال الطاقة كوكيل.

أتوقع أن يتضمن الأسبوع القادم ثلاثة مواضيع مختلفة:

1. يوم أو يومين من الهضم - اجتماعات أوبك والبيانات الاقتصادية ، مع عودة "الفرق A" إلى مكاتب التداول. سنرى أيضًا بعض تقارير المحللين التي تسلط الضوء على التناقضات التي أشرت إليها أعلاه. يجب أن يمر بنا ذلك حتى يوم الثلاثاء.
2. التحول إلى وضع الاستعداد القديم - بنك الاحتياطي الفيدرالي - كما يظهر الكتاب البيج ويفكر النقاد في تقرير الوظائف القادم.
3. التركيز في أواخر الأسبوع على بيانات الوظائف. الموضوع الرئيسي هو ما إذا كانت الأخبار الجيدة عن الاقتصاد ستكون أخيرًا أخبارًا جيدة للسوق.

كي تختصر: هذا الأسبوع هو وقت الهضم.

رسالة شخصية

الأسبوع الماضي لقد قدمت بعض الشكر لجميع أولئك الذين ساعدونا في تحقيق عام ناجح. لقد ذكرت أيضًا أنني قد أوقف عطلة نهاية الأسبوع أو أقوم بعمل نسخة مختصرة لأننا استمتعنا ببعض الوقت العائلي.

أحاول عمل النسخة الصغيرة. أملي أن تكون النسخة المختصرة أفضل من لا شيء. أنا دائمًا أتتبع كل ما يجري وأستخدمه في التخطيط الخاص بي. على الهامش ، أحيانًا لا أجد وقتًا للكتابة. إن وضع الأفكار على وحدات البكسل (خاصة) توفير أفضل مصادر الدعم الخاصة بي يضيف عدة ساعات إلى المنشور كل أسبوع.

آمل أن يجد القراء هذه النسخة المختصرة مفيدة. إذا كان الأمر كذلك ، فسأحاول تكرار هذا النهج في المناسبات القليلة الأخرى حيث قد أفوتني تمامًا.

لقد وصلت إلى أعلى النقاط في أخبار الأسبوع الماضي ، لكنني قمت بتضمين التحديثات على Felix وبعض الأفكار الاستثمارية ، بما في ذلك استنتاجاتي الخاصة.

سيستفيد القراء ، وخاصة أولئك الجدد في هذه السلسلة ، من قراءة معلومات اساسية.

بيانات الأسبوع الماضي

كل أسبوع أقسم الأحداث إلى جيدة وسيئة. غالبًا ما يكون هناك "قبيح" وفي حالات نادرة شيء جيد حقًا. يتألف تعريفي العملي لكلمة "جيد" من مكونين:

1. الأخبار صديقة للسوق. تفضيلات سياستنا الشخصية ليست ذات صلة بهذا الاختبار. وخاصة - لا سياسة.
2. إنه أفضل من التوقعات.

ملخص الأخبار العام

كانت الأخبار الاقتصادية الأسبوع الماضي متباينة. معظم التقارير (مطالبات البطالة الأولية ، ثقة المستهلك ، والسلع المعمرة) كانت خيبات أمل صغيرة أو مكاسب هامشية. لم يطرأ أي تغيير على الملخص العام للنمو المتواضع.

كانت بيانات الإسكان مختلطة أيضًا. تجاوزت مبيعات المنازل الجديدة التوقعات بينما كانت المبيعات المعلقة مخيبة للآمال. كما هو الحال دائمًا ، أوصي بشدة بقراءة كل تقرير من Calculated Risk عن جميع الأشياء المتعلقة بالإسكان. هنا بيل تعليقات على مبيعات المنازل الجديدةحيث يتوقع استمرار الزيادات.

كانت أفضل الأخبار من الناتج المحلي الإجمالي ، حيث تم تعديله بشكل مفاجئ صعوديًا إلى 3.9٪ للربع الثالث. هذه نظرة إلى الوراء ، لكنها توفر الأساس للتوقعات المستقبلية. أنا أستمتع بشكل خاص تحليل دوج شورت من مكونات نمو الناتج المحلي الإجمالي.

كانت أسوأ الأخبار من الدخل الشخصي والإنفاق ، حيث نما بشكل ملحوظ دون التوقعات. كانت هذه خيبة أمل رسمية. مخاطرة محسوبة (كما هو الحال دائمًا) لديه مخطط رائع لإبقاء الأشياء في سياقها.

القبيح

رد الفعل في كل شيء الطاقة.

الرصاصة الفضية

أقوم أحيانًا بمنح جائزة Silver Bullet لشخص يتبنى قضية لا تحظى بشعبية أو لا تستحق الشكر ، ويقوم بعمل حقيقي لإثبات الحقائق. فكر في الحارس الوحيد. لا جائزة هذا الأسبوع. نرحب بالترشيحات!

المرشح الجيد هو الشخص الذي يشرح الأخطاء المتعددة في هذا الرسم البيانيالتي نالت الكثير من الدعاية في الأسبوع الماضي:

ركن الكم

سواء كنت متداولًا أو مستثمرًا ، فأنت بحاجة إلى فهم المخاطر. أرصد العديد من التقارير الكمية وأبرز أفضل الطرق في هذا التحديث الأسبوعي. لمزيد من المعلومات حول كل مصدر ، تحقق هنا.

تعليق الخبراء الأخير على احتمالات الركود واتجاهات السوق

دوغ شورت: تحديث لتحليل ECRI المنتظم مع تاريخ جيد وتعليقات وتحليل مفصل ورسوم بيانية. إذا كنت لا تزال تستمع إلى ECRI (بعد ثلاث سنوات من نداء الركود) ، فيجب أن تقرأ هذا بعناية. حدث هذا الأسبوع تغيير (آخر) في قصة اللجنة الأوروبية لمناهضة العنصرية والتعصب. انظر أيضا له تحديثات منتظمة على "الأربعة الكبار" المؤشرات الاقتصادية مهمة للركود الرسمي يؤرخ.

جورج فربا: طور مجموعة من الأنظمة المثيرة للاهتمام. تحقق من موقعه للقصة كاملة. نحن نحب له بشكل خاصمؤشر ركود معدل البطالةمؤكدة عدم وجود إشارة ركود. مؤشر BCI لجورج كما يظهر عدم وجود ركود في الأفق. يواصل جورج تطوير أدوات جديدة لتحليل السوق والتوقيت. سيكون بعض المستثمرين مهتمين بتوصياته لـ تخصيص الأصول الديناميكي لصناديق الطليعة. جورج لديه طريقة جديدة لتخصيص الأصول TIAA-CREF. أنا أتابع نتائجه وأساليبه باهتمام كبير.

بوب ديلي يقوم بعمل تحديث شهري (الاشتراك مطلوب) بعد تقرير التوظيف وأيضًا تحليل نظرة عامة شهرية. إنه يتبع العديد من المؤشرات المتزامنة لاستكمال "درجة C" المميزة الخاصة بنا.

الركود: مجموعة متنوعة من المؤشرات الكمية القوية لكل من التحليل الاقتصادي وتحليل السوق. بينما نعرض تحليل الركود ، لدى دواين أيضًا عددًا من مؤشرات السوق المثيرة للاهتمام.

هذا الأسبوع Dwaine لديه وظيفة جديدة على التقييم، دحضًا بعض الحجج حول "مستويات نزيف الأنف". تحقق من ذلك. يخلص دواين:

لدينا أفضل بكثير نموذج تقييم سوق الأوراق المالية لإدارة مخاطر الاستثمار ، وهو نموذج يمكن أن يتنبأ بالعوائد المستقبلية لمدة عامين مع معامل ارتباط 0.65 (مذهل لهذه الفترة الزمنية القصيرة) ، وهو بارع بشكل مدهش في التحذير من الأسواق الهابطة والركود. سنغطي هذا للمشتركين في مذكرة بحثنا لشهر ديسمبر في قائمة البحث الرئيسية.

لدى Russell Investments لوحة تحكم اقتصادية شهرية ، يبرزها باري ريثولتز بانتظام. أعرض اللقطة أدناه للتوضيح ، ولكن يمكنك التحقق من النسخة التفاعلية على الصورة الكبيرة.

الأسبوع المقبل

هذا أسبوع مهم للبيانات الجديدة. الكثير لهضمه!

تشمل "القائمة" ما يلي:

• مؤشر ISM. (م). بينما أصبح التصنيع جزءًا أصغر من الاقتصاد ، إلا أنه يظل قراءة جيدة للنمو العام والتوظيف.
• مبيعات السيارات (T). من أفضل المؤشرات المتزامنة للنشاط الاقتصادي الحالي. الآن بعد أن خرج النموذج الجديد ، سيتم مراقبة مؤشر F150 عن كثب.
• مطالبات البطالة الأولية (ث). أفضل الأخبار المتزامنة عن اتجاهات التوظيف ، مع التركيز على فقدان الوظائف. ليست نفس الفترة مثل تقرير الجمعة.
• تقرير التوظيف (و). على الرغم من نطاق الخطأ الواسع في الاستطلاعات ، والحاجة إلى مراجعات متكررة ، يؤكد مراقبو السوق على هذا التقرير.

تشمل "القائمة ب" ما يلي:

• توظيف ADP (W). مقياس بديل جيد للعمالة الخاصة.
• كتاب بيج (W). الأدلة القصصية التي سيتم النظر فيها في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القادم.
• خدمات ISM (W). جزء مهم من الاقتصاد ولكن أقل خط أساس تاريخي من شقيق التصنيع.
• مخزونات النفط الخام (W). تمت ترقيتها في الأهمية بالنظر إلى الاهتمام الحالي.
• الإنفاق الإنشائي (ت). بيانات أكتوبر ، ولكن البناء مهم.
• أوامر المصنع (F). سلسلة متقلبة ، من المحتمل أن يطغى عليها تقرير الوظائف.
• الميزان التجاري (F). سيكون هذا مثيرًا للاهتمام على عدة جبهات - تعديل الناتج المحلي الإجمالي ، وتأثير أسعار النفط ، وتأثير الدولار الأقوى.

الخطاب لا يظهر الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع. مديرة صندوق النقد الدولي لاغارد على التقويم ليوم الاثنين ، ولكن معظم الجدول الزمني المتبقي يؤكد على السياسية. سنحصل أيضًا على تقارير محدثة عن الجمعة السوداء والكثير من التعليقات القصصية حول التسوق في العطلات.

كيفية استخدام تحديثات البيانات الأسبوعية

في سلسلة WTWA أحاول مشاركة ما أفكر به بينما أستعد للأسبوع القادم. أكتب كل منشور كما لو كنت أتحدث مباشرة إلى أحد عملائي. يختلف كل عميل عن الآخر ، لذلك لدي خمسة برامج مختلفة تتراوح من سلالم السندات المتحفظة للغاية إلى برامج التداول القوية للغاية. إنه ليس نهج "مقاس واحد يناسب الجميع".

للحصول على أقصى استفادة من تحديثاتي ، يجب أن يكون لديك تقييم ذاتي لأهدافك. هل أنت مهتم أكثر بالحفاظ على الثروة؟ أو مثل معظمنا ، هل ما زلت بحاجة إلى تكوين ثروة؟ ما مقدار الخطر المناسب لمزاجك وظروفك؟

غالبًا ما تقترح رؤيتي الأسبوعية مسارًا مختلفًا للعمل اعتمادًا على أهدافك وأطرك الزمنية. كما يصفون بدقة ما أفعله في البرامج التي أديرها.

البصيرة للتجار

واصل فيليكس الموقف الصعودي المربح لأسبوع آخر. هناك اتساع ممتاز (لكن متناقص) بين أقوى القطاعات. لقد انخفضت التقييمات قليلاً ، لكنها لا تزال قوية جدًا في العديد من القطاعات. لا يتوقع فيليكس القمم والقيعان ، ولكنه يستجيب بسرعة كبيرة عندما يكون هناك دليل على حدوث تغيير. يمكن تشغيل منطقة الجزاء بسبب التقلب الشديد والحجم. إنه مشابه لإيقاف التداول ، ولكنه لا يعتمد على السعر فقط. لقد كان هناك قدر كبير من التحول في القمة ، لذلك قمنا ببعض التداول.

يمكنك التسجيل للحصول على تحديثات تقييمات Felix الأسبوعية عبر البريد الإلكتروني إلى etf في newarc dot com.

البصيرة للمستثمرين

أراجع الموضوعات هنا كل أسبوع وأقوم بالتحديث عند الحاجة. بالنسبة للمستثمرين ، كما نتوقع ، قد تظل الأفكار الرئيسية في القائمة لفترة أطول من التحديثات الخاصة بالمتداولين. "نصيحة الاستثمار القابلة للتنفيذ" الأخيرة هي تلخيصها هنا.

عندما يكون هناك تراجع في السوق ، فإننا نواجه "تفسيرات" وتنبؤات بحدوث كارثة. للحفاظ على المنظور ، كتبت مؤخرًا قسمًا يغطي هذه النقاط الثلاث:

1. ما الذي لم يحدث.
2. العوامل المرتبطة في الغالب بتحركات السوق الرئيسية ؛ و
3. أفضل استراتيجية للسوق الحالي.

إذا فاتك هذا القسم منذ بضعة أسابيع ، فأنا أحثك ​​على مراجعة قسم المستثمرين في في وقت سابق WTWA.

إن الاستفادة مما يقدمه لك السوق هو دائمًا استراتيجية جيدة.

نصائح أخرى

منذ عدة أسابيع ، كنت أؤكد على الحاجة إلى البدء بتقييمك الخاص للأسهم ثم التفكير في اختياراتك. يرتكب الكثير من الناس خطأ البدء بأسعار السوق الحالية. إذا كنت تعتقد أن السوق فعال ، فعليك فقط شراء صناديق المؤشرات. إذا لم تفعل ، فما هي "رسالة السوق"؟

مع وضع ذلك في الاعتبار ، إليك بعض الأفكار من مستثمري القيمة:

• آخر قطعة قوية من Morgan Housel، الذي يتحدث عن كيفية قيام المحترفين بالتقييم. لسبب واحد ، أنها تنطوي على الكثير من الافتراضات حول عوامل غير معروفة. هذا مثال على تفكيره:
  

  عندما يرتفع السهم أو ينخفض ​​، حتى بنقاط مئوية قليلة ، هناك ميل للاعتقاد بأن السوق يحاول إخبارك بشيء ما. يشير ذلك إلى أن قيمة شركتك أقل أو أكثر مما كانت عليه قبل يوم أو بضعة أسابيع.

  لكن هذا نادرًا ما يحدث.

  غالبية حركات الأسهم هي مجرد تذبذب عشوائي ضمن نطاق تقييم معقول. قد لا يعني انخفاض أسهم Apple من 116 دولارًا إلى 112 دولارًا أي شيء على الإطلاق. قد يعني ذلك فقط أن قيمة الأسهم ربما تتراوح بين 110 دولارات و 120 دولارًا ، وأي شيء ضمن هذا النطاق يعني تقريبًا نفس الشيء.

• A ميزة بارون مع بيل نيجرين من Oakmark يناقش كيفية العثور على قيمة في السوق الحالية ويعرض أفضل اختياراته. نحن نمتلك اثنين من أفضل ستة (ORCL و JPM). هناك اقتراحات أخرى للأسهم المالية والتقنية.
• على الجانب الآخر! هنا كان أسوأ عشرة صناديق استثمار متداولة منذ السنة الماضية. إن أكثر الأمثلة المدهشة هو خسارة الغاز الطبيعي سواء ذهبت طويلاً أو قصيرًا.
• لا تنس آثار التضخم. المستثمرون الذين يبلغون من العمر 65 عامًا يفقدون مسار ما يمكن أن يفعله التضخم المتواضع لمحافظهم. الممتاز تحليل YCharts يوفر باستمرار المعلومات الأساسية ، بما في ذلك هذا المخطط:

الفكر النهائي

لقد أحببت حقًا موضوعي الرضا عن الذات الأسبوع الماضي وتشبيه شد الحبل. إنه يجسد نكهة التعليق العام للسوق ، على الرغم من أنه لم يحظ بتركيز خاص الأسبوع الماضي. أولئك الذين كانوا مخطئين باستمرار بشأن اتجاه السوق والمخاطر قاموا الآن بتبديل موقفهم ، في محاولة لإدخال مخاوف جديدة. لهذا السبب ، أكرر أدناه قائمة المخاوف التي أراقبها. أدعوك لإضافة خاصتك.

للأسبوع المقبل ، أبحث عن موضوعين استثماريين (قمت بتنفيذ بعضهما يوم الجمعة ، منذ أن كنت في العمل):

1. الشركات المستفيدة من أسعار الطاقة المنخفضة ، حيث لم يتم تسعير الميزة الكاملة بالفعل.
2. المخزونات في مجمع الطاقة التي تم سحبها بشكل غير عادل - حفارات أقوى ، مصافي ، نفط متكامل.

هذا هو التعليق المتكرر عن اليقظة والرضا عن النفس:

من الضروري أن تتجنب الرضا عن النفس ، وأن تسأل ما الذي قد يغير رأيك. إحساسي هو أن معظم أولئك الذين يستخدمون "كلمة C" لا يسألون أبدًا عما قد يقنعهم بالتوصل إلى نتيجة مختلفة.

في يوليو قمت بتحليل شامل لـ احتمالية حدوث تصحيح في منتصف المسار. وشمل ذلك قائمة بالأشياء التي يجب مراقبتها باعتبارها مخاطر هبوط. سلطت الضوء في مشاركات لاحقة على احتمالية حدوث مفاجآت صعودية.

الكلمة الأساسية هنا هي "مفاجأة". لا توجد ميزة استثمارية من تكرار ما تقرأه في جريدة الصباح. كانت هنا قائمتي - ما زالت تستحق المشاهدة:

الجيوسياسية ليست على الرادار الحالي - بجعة سوداء حقيقية.

ارتفاع في مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي لم يصاحبه نمو اقتصادي قوي.

زيادات في الأجور لم تكن مصحوبة بنمو اقتصادي قوي.

تراجع هوامش الربح التي لم يصاحبها نمو اقتصادي قوي وزيادة الإيرادات.

زيادة فرص حدوث ذروة دورة الأعمال (التعريف الرسمي للركود). بعيد في هذه المرحلة.

زيادة الضغط المالي إلى نقطة انطلاقنا. بعيد في هذه المرحلة.

إذا كانت لديك قائمة جيدة بالمخاوف التي يجب مراقبتها ، فقد تعتبر نفسك يقظًا وليس راضيًا.