ما تركته ساندي للأسبوع القادم

بواسطة جيف ميلر اندفاعة من البصيرة

كان إعصار ساندي في مقدمة اهتمامات الجميع. لدينا أعظم تعاطف مع أولئك الذين فقدوا أحباءهم ، وبيوتهم ، و الأعمال. غالبًا ما تكون تأثيرات الطقس مدمرة في أي مكان. هنا في الغرب الأوسط ، غالبًا ما يضرب الإعصار دون سابق إنذار. عندما يضرب إعصار مناطق مكتظة بالسكان ، تكون التأثيرات أكبر.

تتمثل إحدى مهام مدير الاستثمار في التفكير في الآثار والتوقعات المالية بغض النظر عما يحدث. لدينا الآن مزيد من الوضوح حول الجدول الزمني لهذا الأسبوع ، لذلك سأقوم بمعاينتي المنتظمة للأسبوع المختصر القادم.

أرى هذا على أنه امتداد منزلي لمدة ثلاثة أيام يؤدي إلى نقطة انعطاف مهمة - موضوع الأسبوع المقبل. العناصر الرئيسية هي التالية:

1. تقارير أرباح الشركات المستمرة ، حيث تستمر القصة المختلطة ؛
2. المخاوف التي تلوح في الأفق بشأن الجرف المالي ، مع زيادة البروز والظهور ؛
3. الانتخابات ، مع احتمال حدوث تغيير كبير.

سأقدم وجهة نظري حول هذه الموضوعات في الختام ، ولكن دعونا أولاً نقوم بمراجعتنا المنتظمة لأخبار الأسبوع الماضي.

خلفية عن "وزن الأسبوع القادم"

هناك العديد من القوائم الجيدة للأحداث القادمة. أحد المصادر التي أحبها بشكل خاص هو المنشور الأسبوعي من وول ستريت جورنال مدونة Market Beat. هناك مجموعة رائعة من البيانات والخطب وتقارير الأرباح. تم إلغاء جدولهم لهذا الأسبوع بالطبع ، لكنه لا يزال قيمًا.

في المقابل ، أسلط الضوء على مجموعة أصغر من الأحداث. موضوعي هو تخمين خبير حول ما سنشاهده على التلفزيون ونقرأه في وسائل الإعلام الرئيسية. إنه تركيز على ما أعتقد أنه مهم لمحافظ التداول والعملاء.

هذا على عكس مقالاتي الأخرى في "A Dash" حيث أقوم بتطوير مناقشة مركزة ومنطقية مع بيانات داعمة حول موضوع واحد. هنا أنا ببساطة أشارك استنتاجاتي. في بعض الأحيان تكون هذه موضوعات كتبت عنها بالفعل ، وبعضها الآخر مدرج في أجندتي. أنا أضع الأخبار في سياقها.

غالبًا ما يختلف القراء مع استنتاجاتي. لا تخجل. انضم إلينا وعلق على ما يجب أن نتوقعه في الأيام المقبلة. تؤكد هذه المقالة الأسبوعية على آرائي حول ما هو مهم حقًا وكيفية وضع الأخبار في سياقها. لقد حققت نجاحًا كبيرًا في مقاربتي ، لكن لا تتردد في الاختلاف. هذا ما يصنع السوق!

بيانات الأسبوع الماضي

كل أسبوع أقسم الأحداث إلى جيدة وسيئة. غالبًا ما يكون هناك "قبيح" وفي حالات نادرة شيء جيد حقًا. يتألف تعريفي العملي لكلمة "جيد" من مكونين:

1. الأخبار صديقة للسوق. تفضيلات سياستنا الشخصية ليست ذات صلة بهذا الاختبار. وخاصة - لا سياسة.
2. إنه أفضل من التوقعات.

الخير

كانت الأخبار الاقتصادية الأسبوع الماضي إيجابية في الغالب ، بما في ذلك هذه النقاط البارزة.

• تلميح أوباما. خلال المناظرة الأخيرة ، رفض الرئيس أوباما بشكل أساسي فكرة السماح بحدوث مصادرة أموال الدفاع. تمت قراءة هذا بطرق مختلفة من قبل مختلف المراقبين. أعتقد أن الخطوط العريضة للتسوية موجودة بغض النظر عمن سيفوز. هنا ملف حساب جيد.
• تقديرات الأرباح الآجلة لا تزال قوية. يتبع بريان جيلمارتين هذا الاتجاه، ويلاحظ أيضًا أننا نفتقر إلى تقديرات الأرباح المستقبلية - أحدث مقياس للمتشككين. يعتبر برايان موضوعيًا جدًا في تقاريره ، ويقدم بيانات وأفكارًا مهمة لا تراها في أي مكان آخر.
• النمو الاقتصادي يقاس الناتج المحلي الإجمالي فاقت التوقعات. إن الزيادة البالغة 2٪ لا تتفق بالتأكيد مع كآبة دعاة الركود. لاحظ البعض على الفور الارتفاع المفاجئ في الإنفاق الدفاعي (كما لو أن القائد العام يمكن أن ينسق دفعة كبيرة للإنفاق). وفي الوقت نفسه ، طرح الجفاف حوالي 0.4٪ من نمو الناتج المحلي الإجمالي. قد يكون الإنفاق الدفاعي غير متساوٍ ، لكن الإسكان والمزيد من الأحوال الجوية الطبيعية سيساعدان. يلاحظ سكوت جرانيس أن هناك تحسنًا ، لكننا ما زلنا أقل بكثير من الاتجاه.

والسيئة

كانت البيانات الفعلية الأسبوع الماضي جيدة جدًا ، لكن نتيجة الأسهم كانت سيئة. يحدث هذا ، ويمكن أن يكون ذا مغزى. دعونا نلقي نظرة فاحصة.

• الإيرادات "معدل التفوق" سيئة للغاية. كانت دقات الأرباح متوافقة في الغالب مع التوقعات ، مع الاستفادة من انخفاض التوقعات ، كالمعتاد. أولئك الذين يعتقدون أن هوامش الربح ووفورات التكاليف غير مستدامة ركزوا على الإيرادات. يروي الرسم البياني الدقيق لـ Bespoke القصة:

• في انتظار مبيعات المنازل كانت مخيبة للآمال. أنا أسجل هذا على أنه "سيئ" لأن ذلك كان رد فعل السوق والتعليق العام. المخاطر المحسوبة غير مقتنع من خلال نقطة البيانات هذه. يعرف القراء المنتظمون أنني أفضل تصاريح البناء. يمثل تفسير بيانات الإسكان تحديًا على العديد من المستويات ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى استمرار المبيعات المتعثرة.
• الدخل الحقيقي ناقصا مدفوعات التحويل انخفضت. يشير دوج شورت إلى أن هذا أهم من التغيير الاسمي في الدخل الحقيقي. هنا مخططه الحاسم "الأربعة الكبار" حيث يرصد المؤشرات التي يتبعها NBER في فترات الركود التي يرجع تاريخها.

• كان نمو الناتج المحلي الإجمالي مخيبا للآمال. (نعم ، عكس المدخل في "الصالح". هذه هي وجهة نظر البروفيسور هاملتون ، الذي ليس عرضة لتدوير البيانات لتناسب جدول الأعمال. هنا مأخذه ومخطط رئيسي:

القبيح

ساندي. قال كفى.

لقطة المؤشر

من المهم إبقاء الأخبار الحالية في منظورها الصحيح. تتضمن لقطتي الأسبوعية أهم مؤشرات التلخيص:

• يوفر مؤشر الإجهاد المالي في سانت لويس.
• التدابير الرئيسية من نموذج "فيليكس" ETF الخاص بنا.
• تحليل محدث لاحتمال الركود.

تقارير SLFSI مع تأخر لمدة أسبوع واحد. هذا يعني أن القيم المبلغ عنها لا تشمل حركة السوق الأسبوع الماضي. انخفض مؤشر SLFSI كثيرًا ، وهو الآن خارج نطاق الزناد لإنذار المخاطر المحدد مسبقًا. هذه أداة ممتازة لإدارة المخاطر بشكل موضوعي ، وقد اقترحت الحاجة إلى مزيد من الحذر. قبل تنفيذ هذا المؤشر ، أجرى فريقنا بحثًا مكثفًا ، واكتشف "نطاق تحذير" يستحق الاحترام. نحن حددت القراءة 1.1 أو أعلى كمكان للنظر في تخفيض المراكز.

SLFSI هو ليست أداة توقيت السوقلأنه لا يحاول التنبؤ بكيفية تفسير الناس للأحداث. يستخدم البيانات ، ومعظمها من أسواق الائتمان ، للوصول إلى تقييم موضوعي للمخاطر. تأتي أكبر الأرباح من الدخول في كل شيء عندما تكون المخاطرة عالية في هذا المؤشر ، ولكن أيضًا الخسائر الأكبر.

C-Score عبارة عن تفسير أسبوعي لأفضل مؤشر ركود وجدته ، بوب ديلي "الانتشار الكلي."

قمت أنا وبوب مؤخرًا بتصوير بعض مقاطع الفيديو لشرح تاريخ الركود. أنا أعمل على منشور يوضح كيفية استخدام هذه الطريقة. نجتمع أنا وبوب مرة أخرى هذا الأسبوع لتسهيل ذلك. كما كتبت لعدة أشهر ، لا يوجد قلق وشيك من الركود. لقد أظهرت مؤخرًا أهمية بواسطة شرح العلاقة بدورة العمل.

مضى الآن على دعوة ECRI للركود أكثر من عام. لقد نسي الكثيرون أنه في وقت التنبؤ الأصلي ، ادعت اللجنة الأوروبية لمناهضة العنصرية والتعصب أن الركود كان قد بدأ بالفعل بحلول سبتمبر 2011. انظر مناقشة New Deal Democrat الموثقة بعناية، بما في ذلك الفيديو الأصلي ، في مدونة Bonddad.

تقدم RecessionAlert أ تقرير عينة مجانية. أي شخص يتابعهم خلال العام الماضي كان سيحصل على إرشادات مفيدة ومربحة بشأن الاقتصاد.

تنص آخر الأخبار الواردة من ECRI على أنهم "تقييم التفاؤل الحالي. " يبدو أن هذا متاح فقط للمشتركين المدفوعين ، أولئك الذين كان لديهم وصول مبكر إلى توقعات 2011.

الجمهور سينتظر هذا التقرير مع بعض الاهتمام. وفي الوقت نفسه ، ارتفع مؤشر WLI الخاص بهم ، والذي يرى كل من يتابع بياناته أخبارًا جيدة. ربما حان الوقت لهم "للتنبؤ" بأن الركود سينتهي في غضون الأشهر القليلة المقبلة!

مقالات ذات صلة

مقالات الاستثمار من قبل جيف ميلر

مقالات مدونة الاستثمار الحديثة الأخرى

عن المؤلف

جيف ميلر كان شريكًا في New Arc Investments منذ عام 1997 ، حيث كان يدير شراكات الاستثمار والحسابات الفردية. عمل لدى صناع السوق في بورصة خيارات مجلس شيكاغو ، حيث وجد حالات شاذة في نماذج تسعير الخيارات القياسية وطوّر تقنيات جديدة للتنبؤ. جيف محلل للسياسة العامة ودرّس سابقًا طرق البحث المتقدمة في جامعة ويسكونسن. قام بتحليل العديد من القضايا المتعلقة بالسياسة الضريبية للولاية وقدم نمذجة كمية ساعدت في إعلام مسؤولي الولاية والمسؤولين المحليين في ولاية ويسكونسن لأكثر من عقد من الزمان. يكتب جيف في مدونته ، اندفاعة من البصيرة.