أ ستريتوايز هرقل في بنك إنجلترا

مقال رأي خاص من Bullion Vault

بقلم بن ترينور خزنة السبائك

تم التعاقد مع مارك كارني لقرع رؤوس المصرفيين معًا ...

أين ذهب كل الرجال الطيبين
وأين كل الآلهة؟
أين هرقل الشارع
لمحاربة الاحتمالات المتزايدة؟
ألا يوجد فارس أبيض على جواد ناري؟
في وقت متأخر من الليل أرمي وأستدير وأحلم بما أحتاجه.
أريد بطلا.

نتخيل أن المستشار البريطاني جورج أوزبورن كان يدندن هذه النغمة لنفسه في الأيام الأخيرة ، انطلاقا من التعليقات التي أدلى بها في وقت سابق من هذا الأسبوع الاعلان عن بنك كندا مارك كارني كمحافظ لبنك إنجلترا القادم عندما يتقاعد السير ميرفين كينج العام المقبل.

كارني هو "المصرفي المركزي المتميز من جيله مع خبرة لا مثيل لها في التنظيم الماليقال أوزبورن.

"لديه ما يلزم للمساعدة في جلب العائلات والشركات خلال هذه الأوقات الاقتصادية الصعبة بشكل لا يصدق ... كانت مسؤوليتي هي الحصول على الأفضل لبريطانيا ، ومع مارك كارني حصلنا على ذلك ".

ولكن ما الذي يجعل كارني "أفضل"؟

يبدو أن جزءًا من الإجابة يعتمد على حقيقة أن كندا مرت بالأزمة المالية في 2007-8 سالمة نسبيًا ، مما أدى إلى تعزيز سمعة كارني. تحت حكمه ، خفض بنك كندا أسعار الفائدة إلى مستويات قياسية منخفضة وقدم سيولة طارئة للنظام المصرفي لمنع الانهيار.

وهذا في حد ذاته لا يجعله شخصًا مستقلًا - فقد اتخذ بنك إنجلترا والاحتياطي الفيدرالي خطوات مماثلة. بالإضافة إلى ذلك ، ومع ذلك ، أصبح كارني معروفًا بأنه رجل صارم في التنظيم المالي. إنه مدافع قوي عن نسب نفوذ أكثر صرامة للبنوك. اختار معركة مع جيمي ديمون ، الرئيس التنفيذي لشركة JPMorgan العام الماضي ، مع الأخذ القضية مع رأي ديمون بأن الأزمات المالية حتمية. كما يرأس مجلس الاستقرار المالي الذي يهدف إلى تنسيق التنظيم المالي على المستوى الدولي.

هذا هو السبب في أن كارني يُنظر إليه على أنه "أفضل". من المقرر أن يستأنف بنك إنجلترا دوره التقليدي في الإشراف المصرفي ، حيث تسعى سلطات المملكة المتحدة إلى رسم خط في ظل النظام التنظيمي الثلاثي الفاسد الذي شهد فشل البنك وسلطة الخدمات المالية ووزارة الخزانة بشكل جماعي في تجنب الأزمة. لذلك يحتاج الرجل الأعلى إلى أن يكون رجلاً يتمتع بالاستقرار المالي بدم كامل وذو أسنان ومخالب. ربما حصل نائب محافظ بنك إنجلترا بول تاكر على الوظيفة ، لكنه أصبح ملوثًا بملحمة ليبور.

وبالتالي ، فإن اختيار كارني هو اختيار منطقي: إنه الرجل المناسب في الوقت المناسب بالنظر إلى الأولويات الجديدة للبنك. ومع ذلك ، هناك شيء مقلق بشأن تعليقات جورج أوزبورن. إن خطاب المستشار هو مثال ساطع على عبادة البنوك المركزية ، وهي فكرة أنه يمكن إقناع أي اقتصاد بتحقيق النتائج المرجوة (النمو والوظائف وما إلى ذلك) طالما أن الأشخاص المناسبين يتحكمون في الرافعات.

المصرفيين المركزيين كأبطال خارقين

السياسة النقدية مهمة بالطبع ، لكنها أداة فظة. يتحدث أوزبورن كما لو أن رجله الجديد يمكنه بطريقة ما أن يجعل الجميع أفضل حالًا ، لكن من الصعب معرفة كيف.

بعض العائلات مثقلة بالديون ، وبعض الشركات في حاجة ماسة للحصول على الائتمان لإبقائها واقفة على قدميها. لدى البعض الآخر نقود في البنك ويشعرون بالقلق من احتفاظه بقيمته. السياسات التي تساعد مجموعة على الإضرار بمجموعة أخرى.

يمكن للنمو المستدام أن يجعل الجميع أفضل حالًا ، على الأقل من الناحية النظرية. لكن محافظي البنوك المركزية لا ينتجون أي شيء بأنفسهم. أفضل ما يمكنهم فعله هو محاولة خلق بيئة فيها نمو قد تترسخ.

عندما يكون لديك اقتصاد به مستويات عالية من المديونية ، فإن خلق مثل هذه البيئة يستلزم جعل بعض الناس أسوأ حالًا. السؤال هو من. هل تقومون بتصفية الشركات والعائلات المفلسة?

Or هل تخشى أ دوامة انكماش الديون, اكتشف طريقة لتقديم الائتمان عند الضرورة ، على أمل أن يبدأ النمو المستدام لاحقًا وتمكين سداد الديون؟ وإذا لم يحدث ذلك ، هل تسمح بعد ذلك للأشخاص والشركات بالذهاب إلى الحائط ، أم تفعل ذلك تقليل القيمة الحقيقية للديون، مما يضر الدائنين?

الاستقرار المالي ، بدلة كارني القوية ، مهم بالطبع ، وغاية مرغوبة في حد ذاته ، لكن تحقيقه سيستغرق وقتًا. على المدى القصير والمتوسط ​​، قد يتبين أن السياسات اللازمة لتحقيق ذلك لا تحظى بشعبية كبيرة في العديد من الأوساط. إن كبح جماح الإفراط في الإقراض من قبل البنوك يتعارض مع الجهود المبذولة لإخراج المزيد من الأموال من الباب إلى الاقتصاد.

لن تحب البنوك ذلك إذا قام كارني بوضعها عليهم وأخبرهم أن ذلك من أجل مصلحتهم. وكذلك الأعمال التجارية المحرومة من القروض ، مما يعني أن السياسيين لن يحبوا ذلك أيضًا. سيكون العديد من الناس العاديين متشككين بشدة في وضعه كرجل سابق في جولدمان ساكس.

كم من الوقت قبل أن يصبح الكندي كبش فداء؟ المصداقية هي مفتاح الخدمات المصرفية المركزية ، وسيتوقف كارني عن عمله للحفاظ على عمله. هناك مرة أخرى ، إذا انتهى الأمر بالجميع يكرهه ، فقد يشير ذلك إلى أنه يفعل شيئًا صحيحًا.

سيكون ممتعًا ...

يُرجى الملاحظة: هذه المقالة لإثراء تفكيرك ، وليس قيادته. أنت فقط من يقرر أفضل مكان لأموالك ، وأي قرار تتخذه سيعرض أموالك للخطر. قد تكون المعلومات أو البيانات المضمنة هنا قد تجاوزتها الأحداث بالفعل - ويجب التحقق منها في مكان آخر - إذا اخترت التصرف بناءً عليها.

عن المؤلف

محرر Gold News ، موقع التحليل والبحث الاستثماري من خدمة ملكية الذهب الرائدة عالميًا BullionVault ، كان Ben Traynor سابقًا محررًا لـ Fleet Street Letter ، وهو أطول خطاب استثماري في المملكة المتحدة. تخرج من جامعة كامبريدج في الاقتصاد ، وهو كاتب ومحرر محترف لديه اهتمام متخصص بالاقتصاد النقدي. يكتب Ben ويقدم ملخص BullionVault الأسبوعي لسوق الذهب على YouTube ويمكن العثور عليه على Google+